# イーサリアムETFステーク: 新時代の始まりイーサリアムETFステークは重要な瞬間を迎えています。アメリカが「テクノロジーの中立性」の規制姿勢を再確認し、香港が新しい仮想資産のロードマップを発表する中、規制とコンプライアンスの氷解がイーサリアムETFステークに広大なスペースを開きました。同時に、世界の資本は「資産不足」に直面しており、生息するデジタル資産の需要と暗号市場の機関化の傾向が徐々に融合しています。現在、イーサリアムETFステークは「実現するかどうか」という問題ではなく、「どれだけ早く市場を再構築するか」という競争になっています。## 一、イーサリアムETFステークの基本概念イーサリアムETFステークは、イーサリアム現物ETFを基にして、ファンドマネージャーまたは保管者が保有するETHをオンチェーンでステークすることを指し、追加の収益を得ることを目的としています。従来の保有コインによる利息とは異なり、イーサリアムETFステークはイーサリアムのPoSメカニズムに参加することによってネットワークに安全性を提供し、同時にブロック報酬と取引手数料を獲得します。イーサリアム現物ETFの主要なメカニズムはETH価格を追跡し、同額のETHを基礎資産として保有することです。もしETFがステークを行うことができれば、その収益モデルは根本的に変化します——ETH自体の価格変動による収益に加え、ETF投資家は自分で検証ノードを運営することなく、追加のステーク収益を得ることができます。### 動作原理と特性イーサリアムがPoWからPoSに移行した後、検証ノードになるには32個のETHをステークする必要があり、ネットワークの安全性を維持し報酬を得ることができます。現在の年利回りは約3%-5%です。イーサリアム現物ETFステークには、ファンドマネージャーが資金を調達してETHを購入し、コンプライアンス取引所に委託して保管し、集中してステークを行い、投資比率に応じて収益を投資家に分配する必要があります。主な特徴は次のとおりです:- 収益の増強: 単純にETHを保有するのに比べて、ステークにより追加で4%-5%の年率収益を得ることができ、投資回収率を向上させます。- コンプライアンス・カストディ: 規制されたカストディアンを通じてステークを実行し、個人投資家による直接操作による秘密鍵管理のリスクを回避します。- 柔軟な退出: 伝統的なオンチェーンステークの主な問題は、ロックアップが流動性を制限することであり、ETFの株式は二次市場で取引可能で、配当にも固定の期限があるため、入出金の柔軟性が高まります。## 二、ETFステークがもたらす市場の想像力もしイーサリアムETFステークが承認されれば、それはETH市場のアップグレードだけでなく、全体のデジタル資産市場構造の重要な変化となります。### 伝統的な長期資金の参入を引き付ける現在、機関投資家は暗号市場に対して様子見の姿勢をとっており、主に高いボラティリティ、金融派生商品市場の豊富さの欠如、コンプライアンスの道筋における収益モデルの単純さ、さらには世界的な規制の不明確さなどがその理由です。イーサリアムETFステークの承認は、この状況を大きく変えることになり、ETH投資を機関にとってより友好的なものにします。年金基金、保険資金、ファミリーオフィス、ソブリンウェルスファンドなどの長期資金にとって、最も関心があるのは、コンプライアンスの枠組み内で安定した収益を得ることであり、ETHステークメカニズムは無期限の利息を生む特性を提供し、"デジタル版持続可能な収益債券"に似ています。さらに、イーサリアムETFのステークの登場は、世界の金融市場が「資産不足」に直面している時期と重なり、先進国の固定収益商品利回りが徐々に低下しているため、従来の長期資金が新たな投資方向を模索することを余儀なくされています。ETHの「無期限利息資産」としての特性は、年金基金などの機関の資産負債表のデュレーションマッチングのニーズに適合し、潜在的な優良な代替資産配置ツールとなっています。### 供給の縮小は、ETHの価格の長期的なパフォーマンスにプラスの影響を与える。供給と需要の関係の観点から、ETHステークのコアメカニズムは「ロックアップ」モデルに似ており、大量のETHが検証ノードにロックされ、市場の流通供給が減少します。もしイーサリアムETFステークが承認され、大規模に採用されると、以下の影響が考えられます:- 機関資金の継続的な流入により、ETHステーク比率がさらに上昇しました。- ETHがロックされ、流通する取引可能なETHが減少し、供給の引き締め効果をもたらします。- 需要側が増加し、機関投資家がETH市場に参入した後、その配分戦略はETHに対して持続的な買い支えを形成します。イーサリアムETFステークが許可されれば、その資本の魅力は大幅に向上します。なぜなら、それは資産の価値上昇の機会を提供するだけでなく、安定したステーク収益ももたらし、投資の魅力をさらに高めるからです。### より広範なステークエコシステムの発展を促進するイーサリアムETFのステークの承認は、ETH市場自体に限らず、全体のPoSエコシステムに深遠な影響を与える可能性があります:- コンプライアンスステーク市場の拡大: より多くのコンプライアンスステークサービスプロバイダーが生まれる可能性があり、ステーク市場がより透明で安全かつ専門的になることを促進します。コンプライアンスに基づくカストディとステークサービスが整備されることで、機関投資家の信頼度が大幅に向上し、暗号資産の投資可能性も高まります。- PoS資産のETF化: もしイーサリアムETFのステークが承認されれば、他のPoS資産(であるSolana、Avalanche、Polkadotなど)のETF化への道を開く可能性があります。将来的にはETHだけでなく、全てのPoSトラックの主流ブロックチェーンが規制されたETF市場に入る機会があり、ステーク市場の深さと広がりをさらに拡大します。- 流動性ステーク市場の発展:機関がステーク市場に参入するにつれて、流動性と収益の最適化に対する需要も増加し、流動性ステークトークンの発展を促進するでしょう。これにより、LSTに基づくDeFiアプリケーションの革新が促進され、貸付、デリバティブ、収益最適化戦略など、より成熟した二次金融市場が形成される可能性があります。香港のコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所にとって、ETFステークの到来は新たな市場機会をもたらすでしょう。コンプライアンス取引所は成熟したコンプライアンスシステムを活用し、全体のETFステークを支援することができます。- 全方位のステークインフラを提供: ステーキングサービス、カストディ、流動性サポート、機関向け接続サービスを網羅し、機関投資家にワンストップソリューションを提供します。- コンプライアンスの強化: 規制の枠組みの下で、国際機関のコンプライアンス要件を満たすステーク製品を提供し、投資家の資金の安全性と利益分配の透明性に対する疑念を解消します。- 伝統的金融市場との接続: 銀行、資産管理会社、ETF発行機関と協力し、伝統的金融市場とデジタル資産市場の間に橋を架け、機関投資家に低いハードルのコンプライアンス入場経路を提供します。イーサリアムETFステークの発展に伴い、コンプライアンス取引所、カストディアン機関、ステークサービスプロバイダーなどが市場拡大の恩恵を受け、さらに全体の暗号金融市場が成熟化・機関化に向けて進展することが期待されています。## 三、規制の態度の変化とその意義イーサリアムETFステークの導入において、最も重要な問題は規制当局の態度です。現在、アメリカと香港では暗号資産に関する規制の立場にいくつかの微妙な変化が見られ、これらの変化はイーサリアムETFステークの承認プロセスだけでなく、世界の暗号市場の未来の方向性にも影響を与えます。### アメリカ:保守から段階的にオープンへトランプ政権が発足する前、アメリカ証券取引委員会(SEC)は暗号資産に対して比較的保守的な規制スタンスを取っており、特にステークの分野では、SECはPoSメカニズムが証券属性に関与しているかどうかを何度も疑問視していました。前SEC議長は、ビットコインを除いて、ほとんどの暗号資産は証券の範疇に属する可能性が高いと何度も述べており、そのため市場でのETHの規制の不確実性が高まっています。しかし、政策の調整に伴い、アメリカの暗号規制環境が緩和し始めた。議会内の一部の議員は暗号業界に対する規制を緩和する傾向があり、アメリカは暗号金融分野で競争力を維持すべきだと考えている。もしアメリカSECが最終的にイーサリアムETFステークを承認すれば、市場に二つの重要なシグナルを送ることになる。- ETHのPoSモデルはアメリカの規制フレームワークの下で正式に認められました。これはETHが証券と見なされず、適法に投資できるデジタル資産であることを意味します。- 機関資金の参入障壁が解消され、コンプライアンスステークのオープンにより、年金基金、ヘッジファンド、ソブリンウェルスファンドなどの長期資本がより安心してETH市場に参入できるようになり、ETHを「機関級資産」としての投資魅力がさらに高まります。SECの政策転換は、ETHのステークETFの進展に影響を与える可能性があるだけでなく、SolanaやAvalancheなど他のPoSブロックチェーンのETF化への道を開き、全体の暗号業界の金融化プロセスを加速させる可能性があります。###香港:仮想通貨金融を積極的に受け入れるアメリカと比較して、香港は暗号資産ETF分野でより開放的で包容的な態度を示しています。香港証券先物委員会は、複数のビットコインとエーテルの現物ETFを承認しており、地元投資家がこれらのETF取引に準拠して参加することを許可しています。ステークに関しても、香港の規制政策は同様に一定の開放性を示しており、規制当局は準拠フレームワークの研究を推進し続けており、新しいロードマップはステークの推進を基本的に明確にしています。同時に、香港が機関に優しい規制に重点を置いているため、将来的にはエーテルETFのステークを承認する最初の管轄区域の一つとなることが期待されており、アメリカよりも一歩先を行くことができます。もし香港が最初にイーサリアムETFステークを承認すれば、以下の連鎖反応がもたらされるでしょう:- 世界中の暗号投資家や機関資金を香港市場に引き寄せ、香港のアジア暗号金融センターとしての地位を強化する。- 香港をグローバル・プレッジETFの主要市場として推進し、Solana、Polkadot、Avalanche(などの他のPoS資産)の将来のETF化の基礎を築く。- 暗号資産管理業界のコンプライアンス化が進み、香港のローカルなコンプライアンス取引所が重要なインフラとなり、カストディ、ステーク、流動性サポートなどの専門サービスを提供します。アメリカと比べて、香港の暗号市場政策は伝統的な金融システムとの接続により傾いており、これにより国際機関が暗号資産を配置する重要なハブとなっています。もしイーサリアムETFが香港で最初に導入されれば、さらに世界の資本をアジア市場での暗号資産投資に引き寄せることができるでしょう。### 香港のコンプライアンス当局の役割この規制環境の変化の中で、コンプライアンス取引所はETFステークの普及と適用において重要な役割を果たします。コンプライアンス取引所のコアの利点は次のとおりです:- コンプライアンスライセンス: 香港で最初にコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所として、機関投資家にコンプライアンス製品を提供する能力を備え、ETFステークのための堅実なインフラを提供します。- ワンストップサービス、ビジネスのクローズドループ: ステークサービス、カストディ、流動性サポート、機関接続を含み、世界中の投資家に完全なETHステークETFソリューションを提供し、全体のビジネスは基本的に一つのシステム内で完全なクローズドループを形成しています。- 香港の規制フレームワークとの深い接続: 香港証券監視委員会(SFC)の規制フレームワークの下で、機関のコンプライアンスニーズに合ったステーク製品を提供し、投資家の資金の安全性と収益分配に対する懸念を払拭します。アメリカから香港へのイーサリアムETFステークの推進は、世界的な規制態度の変化を反映しています。規制の徐々な緩和は、デジタル資産市場の機関化プロセスを直接促進し、PoS資産の金融化の発展を加速させ、暗号市場は新たな機関化の波を迎えようとしており、暗号業界全体の成熟化への道を開くことを示しています。## 四、チャレンジと展望ETFのステークが巨大な市場想像の余地をもたらしたにもかかわらず、いくつかの課題とリスクが依然として存在します。最初に挙げられるのは流動性リスクで、ステークは収益をもたらすことができますが、一部のETHがロックされることも意味します。市場が極端な状況(、例えば価格が急落)した場合、ETFは流動性危機に直面する可能性があります。さらに、大部分のステークサービスは少数の中央集権的な機関によって提供されており、これらの機関に安全上の欠陥やコンプライアンス上の問題が発生した場合、全体の市場に悪影響を及ぼす可能性があります。また、規制が導入される具体的な内容にも注意を払う必要があり、特に収益として定義される証券属性や投資家保護などの関連問題(、例えばETFのステークがペナルティを受ける場合、例えば検証ノードの操作ミスによる罰金の場合、誰が損失を負担しますか？ETF発行者はこのためにリスク準備金を設けるのでしょうか？)最後に、収益率の持続可能性が不確実であることです。現在のETHステークの収益は約3%-5%ですが、ETHのステーク率が増加するにつれて、収益は徐々に減少する可能性があります。もし収益が伝統的な金融資産と同じレベルにまで下降した場合、ETFステークの魅力が影響を受けるかもしれません。しかし、前向きな観点から見ると、イーサリアムETFのステークの最終的な実現は、市場の新たな資金の流入を引き起こす重要な要素となる可能性があります。その影響はETH市場自体を超え、全体の暗号市場における機関化の進展、PoS資産のコンプライアンス、ステーク市場の成熟度に新たな機会をもたらすでしょう。この変革はETHを世界の資本市場における重要な代替資産クラスに押し上げ、大量の長期資金を引き寄せる可能性があり、同時にETHの価格や全体のステークエコシステムに深遠な影響を与えるでしょう。コンプライアンスを守る取引所の参加は、さらにETHのステーク市場の規範化と透明化を促進し、機関投資家にとってより安全で効率的な投資チャネルを提供します。イーサリアム
イーサリアムETFステーク：機関資金参加するの新たな契機
イーサリアムETFステーク: 新時代の始まり
イーサリアムETFステークは重要な瞬間を迎えています。アメリカが「テクノロジーの中立性」の規制姿勢を再確認し、香港が新しい仮想資産のロードマップを発表する中、規制とコンプライアンスの氷解がイーサリアムETFステークに広大なスペースを開きました。同時に、世界の資本は「資産不足」に直面しており、生息するデジタル資産の需要と暗号市場の機関化の傾向が徐々に融合しています。現在、イーサリアムETFステークは「実現するかどうか」という問題ではなく、「どれだけ早く市場を再構築するか」という競争になっています。
一、イーサリアムETFステークの基本概念
イーサリアムETFステークは、イーサリアム現物ETFを基にして、ファンドマネージャーまたは保管者が保有するETHをオンチェーンでステークすることを指し、追加の収益を得ることを目的としています。従来の保有コインによる利息とは異なり、イーサリアムETFステークはイーサリアムのPoSメカニズムに参加することによってネットワークに安全性を提供し、同時にブロック報酬と取引手数料を獲得します。
イーサリアム現物ETFの主要なメカニズムはETH価格を追跡し、同額のETHを基礎資産として保有することです。もしETFがステークを行うことができれば、その収益モデルは根本的に変化します——ETH自体の価格変動による収益に加え、ETF投資家は自分で検証ノードを運営することなく、追加のステーク収益を得ることができます。
動作原理と特性
イーサリアムがPoWからPoSに移行した後、検証ノードになるには32個のETHをステークする必要があり、ネットワークの安全性を維持し報酬を得ることができます。現在の年利回りは約3%-5%です。
イーサリアム現物ETFステークには、ファンドマネージャーが資金を調達してETHを購入し、コンプライアンス取引所に委託して保管し、集中してステークを行い、投資比率に応じて収益を投資家に分配する必要があります。
主な特徴は次のとおりです:
収益の増強: 単純にETHを保有するのに比べて、ステークにより追加で4%-5%の年率収益を得ることができ、投資回収率を向上させます。
コンプライアンス・カストディ: 規制されたカストディアンを通じてステークを実行し、個人投資家による直接操作による秘密鍵管理のリスクを回避します。
柔軟な退出: 伝統的なオンチェーンステークの主な問題は、ロックアップが流動性を制限することであり、ETFの株式は二次市場で取引可能で、配当にも固定の期限があるため、入出金の柔軟性が高まります。
二、ETFステークがもたらす市場の想像力
もしイーサリアムETFステークが承認されれば、それはETH市場のアップグレードだけでなく、全体のデジタル資産市場構造の重要な変化となります。
伝統的な長期資金の参入を引き付ける
現在、機関投資家は暗号市場に対して様子見の姿勢をとっており、主に高いボラティリティ、金融派生商品市場の豊富さの欠如、コンプライアンスの道筋における収益モデルの単純さ、さらには世界的な規制の不明確さなどがその理由です。
イーサリアムETFステークの承認は、この状況を大きく変えることになり、ETH投資を機関にとってより友好的なものにします。年金基金、保険資金、ファミリーオフィス、ソブリンウェルスファンドなどの長期資金にとって、最も関心があるのは、コンプライアンスの枠組み内で安定した収益を得ることであり、ETHステークメカニズムは無期限の利息を生む特性を提供し、"デジタル版持続可能な収益債券"に似ています。
さらに、イーサリアムETFのステークの登場は、世界の金融市場が「資産不足」に直面している時期と重なり、先進国の固定収益商品利回りが徐々に低下しているため、従来の長期資金が新たな投資方向を模索することを余儀なくされています。ETHの「無期限利息資産」としての特性は、年金基金などの機関の資産負債表のデュレーションマッチングのニーズに適合し、潜在的な優良な代替資産配置ツールとなっています。
供給の縮小は、ETHの価格の長期的なパフォーマンスにプラスの影響を与える。
供給と需要の関係の観点から、ETHステークのコアメカニズムは「ロックアップ」モデルに似ており、大量のETHが検証ノードにロックされ、市場の流通供給が減少します。
もしイーサリアムETFステークが承認され、大規模に採用されると、以下の影響が考えられます:
機関資金の継続的な流入により、ETHステーク比率がさらに上昇しました。
ETHがロックされ、流通する取引可能なETHが減少し、供給の引き締め効果をもたらします。
需要側が増加し、機関投資家がETH市場に参入した後、その配分戦略はETHに対して持続的な買い支えを形成します。
イーサリアムETFステークが許可されれば、その資本の魅力は大幅に向上します。なぜなら、それは資産の価値上昇の機会を提供するだけでなく、安定したステーク収益ももたらし、投資の魅力をさらに高めるからです。
より広範なステークエコシステムの発展を促進する
イーサリアムETFのステークの承認は、ETH市場自体に限らず、全体のPoSエコシステムに深遠な影響を与える可能性があります:
コンプライアンスステーク市場の拡大: より多くのコンプライアンスステークサービスプロバイダーが生まれる可能性があり、ステーク市場がより透明で安全かつ専門的になることを促進します。コンプライアンスに基づくカストディとステークサービスが整備されることで、機関投資家の信頼度が大幅に向上し、暗号資産の投資可能性も高まります。
PoS資産のETF化: もしイーサリアムETFのステークが承認されれば、他のPoS資産(であるSolana、Avalanche、Polkadotなど)のETF化への道を開く可能性があります。将来的にはETHだけでなく、全てのPoSトラックの主流ブロックチェーンが規制されたETF市場に入る機会があり、ステーク市場の深さと広がりをさらに拡大します。
流動性ステーク市場の発展:機関がステーク市場に参入するにつれて、流動性と収益の最適化に対する需要も増加し、流動性ステークトークンの発展を促進するでしょう。これにより、LSTに基づくDeFiアプリケーションの革新が促進され、貸付、デリバティブ、収益最適化戦略など、より成熟した二次金融市場が形成される可能性があります。
香港のコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所にとって、ETFステークの到来は新たな市場機会をもたらすでしょう。コンプライアンス取引所は成熟したコンプライアンスシステムを活用し、全体のETFステークを支援することができます。
全方位のステークインフラを提供: ステーキングサービス、カストディ、流動性サポート、機関向け接続サービスを網羅し、機関投資家にワンストップソリューションを提供します。
コンプライアンスの強化: 規制の枠組みの下で、国際機関のコンプライアンス要件を満たすステーク製品を提供し、投資家の資金の安全性と利益分配の透明性に対する疑念を解消します。
伝統的金融市場との接続: 銀行、資産管理会社、ETF発行機関と協力し、伝統的金融市場とデジタル資産市場の間に橋を架け、機関投資家に低いハードルのコンプライアンス入場経路を提供します。
イーサリアムETFステークの発展に伴い、コンプライアンス取引所、カストディアン機関、ステークサービスプロバイダーなどが市場拡大の恩恵を受け、さらに全体の暗号金融市場が成熟化・機関化に向けて進展することが期待されています。
三、規制の態度の変化とその意義
イーサリアムETFステークの導入において、最も重要な問題は規制当局の態度です。現在、アメリカと香港では暗号資産に関する規制の立場にいくつかの微妙な変化が見られ、これらの変化はイーサリアムETFステークの承認プロセスだけでなく、世界の暗号市場の未来の方向性にも影響を与えます。
アメリカ:保守から段階的にオープンへ
トランプ政権が発足する前、アメリカ証券取引委員会(SEC)は暗号資産に対して比較的保守的な規制スタンスを取っており、特にステークの分野では、SECはPoSメカニズムが証券属性に関与しているかどうかを何度も疑問視していました。前SEC議長は、ビットコインを除いて、ほとんどの暗号資産は証券の範疇に属する可能性が高いと何度も述べており、そのため市場でのETHの規制の不確実性が高まっています。
しかし、政策の調整に伴い、アメリカの暗号規制環境が緩和し始めた。議会内の一部の議員は暗号業界に対する規制を緩和する傾向があり、アメリカは暗号金融分野で競争力を維持すべきだと考えている。もしアメリカSECが最終的にイーサリアムETFステークを承認すれば、市場に二つの重要なシグナルを送ることになる。
ETHのPoSモデルはアメリカの規制フレームワークの下で正式に認められました。これはETHが証券と見なされず、適法に投資できるデジタル資産であることを意味します。
機関資金の参入障壁が解消され、コンプライアンスステークのオープンにより、年金基金、ヘッジファンド、ソブリンウェルスファンドなどの長期資本がより安心してETH市場に参入できるようになり、ETHを「機関級資産」としての投資魅力がさらに高まります。
SECの政策転換は、ETHのステークETFの進展に影響を与える可能性があるだけでなく、SolanaやAvalancheなど他のPoSブロックチェーンのETF化への道を開き、全体の暗号業界の金融化プロセスを加速させる可能性があります。
###香港:仮想通貨金融を積極的に受け入れる
アメリカと比較して、香港は暗号資産ETF分野でより開放的で包容的な態度を示しています。香港証券先物委員会は、複数のビットコインとエーテルの現物ETFを承認しており、地元投資家がこれらのETF取引に準拠して参加することを許可しています。ステークに関しても、香港の規制政策は同様に一定の開放性を示しており、規制当局は準拠フレームワークの研究を推進し続けており、新しいロードマップはステークの推進を基本的に明確にしています。同時に、香港が機関に優しい規制に重点を置いているため、将来的にはエーテルETFのステークを承認する最初の管轄区域の一つとなることが期待されており、アメリカよりも一歩先を行くことができます。
もし香港が最初にイーサリアムETFステークを承認すれば、以下の連鎖反応がもたらされるでしょう:
世界中の暗号投資家や機関資金を香港市場に引き寄せ、香港のアジア暗号金融センターとしての地位を強化する。
香港をグローバル・プレッジETFの主要市場として推進し、Solana、Polkadot、Avalanche(などの他のPoS資産)の将来のETF化の基礎を築く。
暗号資産管理業界のコンプライアンス化が進み、香港のローカルなコンプライアンス取引所が重要なインフラとなり、カストディ、ステーク、流動性サポートなどの専門サービスを提供します。
アメリカと比べて、香港の暗号市場政策は伝統的な金融システムとの接続により傾いており、これにより国際機関が暗号資産を配置する重要なハブとなっています。もしイーサリアムETFが香港で最初に導入されれば、さらに世界の資本をアジア市場での暗号資産投資に引き寄せることができるでしょう。
香港のコンプライアンス当局の役割
この規制環境の変化の中で、コンプライアンス取引所はETFステークの普及と適用において重要な役割を果たします。
コンプライアンス取引所のコアの利点は次のとおりです:
コンプライアンスライセンス: 香港で最初にコンプライアンスライセンスを取得したデジタル資産取引所として、機関投資家にコンプライアンス製品を提供する能力を備え、ETFステークのための堅実なインフラを提供します。
ワンストップサービス、ビジネスのクローズドループ: ステークサービス、カストディ、流動性サポート、機関接続を含み、世界中の投資家に完全なETHステークETFソリューションを提供し、全体のビジネスは基本的に一つのシステム内で完全なクローズドループを形成しています。
香港の規制フレームワークとの深い接続: 香港証券監視委員会(SFC)の規制フレームワークの下で、機関のコンプライアンスニーズに合ったステーク製品を提供し、投資家の資金の安全性と収益分配に対する懸念を払拭します。
アメリカから香港へのイーサリアムETFステークの推進は、世界的な規制態度の変化を反映しています。規制の徐々な緩和は、デジタル資産市場の機関化プロセスを直接促進し、PoS資産の金融化の発展を加速させ、暗号市場は新たな機関化の波を迎えようとしており、暗号業界全体の成熟化への道を開くことを示しています。
四、チャレンジと展望
ETFのステークが巨大な市場想像の余地をもたらしたにもかかわらず、いくつかの課題とリスクが依然として存在します。最初に挙げられるのは流動性リスクで、ステークは収益をもたらすことができますが、一部のETHがロックされることも意味します。市場が極端な状況(、例えば価格が急落)した場合、ETFは流動性危機に直面する可能性があります。さらに、大部分のステークサービスは少数の中央集権的な機関によって提供されており、これらの機関に安全上の欠陥やコンプライアンス上の問題が発生した場合、全体の市場に悪影響を及ぼす可能性があります。また、規制が導入される具体的な内容にも注意を払う必要があり、特に収益として定義される証券属性や投資家保護などの関連問題(、例えばETFのステークがペナルティを受ける場合、例えば検証ノードの操作ミスによる罰金の場合、誰が損失を負担しますか？ETF発行者はこのためにリスク準備金を設けるのでしょうか？)
最後に、収益率の持続可能性が不確実であることです。現在のETHステークの収益は約3%-5%ですが、ETHのステーク率が増加するにつれて、収益は徐々に減少する可能性があります。もし収益が伝統的な金融資産と同じレベルにまで下降した場合、ETFステークの魅力が影響を受けるかもしれません。
しかし、前向きな観点から見ると、イーサリアムETFのステークの最終的な実現は、市場の新たな資金の流入を引き起こす重要な要素となる可能性があります。その影響はETH市場自体を超え、全体の暗号市場における機関化の進展、PoS資産のコンプライアンス、ステーク市場の成熟度に新たな機会をもたらすでしょう。この変革はETHを世界の資本市場における重要な代替資産クラスに押し上げ、大量の長期資金を引き寄せる可能性があり、同時にETHの価格や全体のステークエコシステムに深遠な影響を与えるでしょう。コンプライアンスを守る取引所の参加は、さらにETHのステーク市場の規範化と透明化を促進し、機関投資家にとってより安全で効率的な投資チャネルを提供します。イーサリアム