2024年アメリカ経済の転換点：暗号資産市場は重大な課題と機会に直面する

ビットコインの半減期は通常、暗号資産市場の重要な時間ノードと見なされます。この指標に従えば、連邦準備制度（FED）の利下げ周期は2023年第四四半期に始まるべきでした。しかし、実際の状況は異なりました。

政府は違法移民の雇用政策を緩和し、政府職員の規模を拡大することによって非農業雇用データに影響を与え、利下げのタイミングを遅らせています。それにもかかわらず、政府の経済刺激政策を支えるための資金を調達するために、10年物国債の利回り（市場の実質金利を反映）が明らかに低下し、2023年第4四半期から2024年第1四半期にかけての季節的なブルマーケットを促進しました。

2024年第二四半期に入ると、政府の債券発行速度が鈍化し、東アジアの不動産市場や日本の債券市場など、他の国々のシステムリスクが顕在化する中で、安全資産への需要が急増しました。ドル、米国債、金が投資家に好まれる安全資産となりました。一方で、第二四半期は常にリスク市場のパフォーマンスが平坦であるため、暗号資産市場全体が低迷期に突入しました。

2024年第三四半期、選挙情勢を盛り上げるために、連邦準備制度（FED）は利下げを開始した。しかし、10年物国債の利回りは異常に上昇し、名目金利は低下したが実質金利は歴史的高水準に近づくという珍しい現象が発生した。そのため、2024年第四四半期の市場の動向は外部資金によって推進されるのではなく、政治的要因と季節的変動の影響を受けている。

2025年第一四半期には、市場の主要な矛盾が雇用データやインフレ指数などの経済指標と連邦準備制度（FED）の予想との矛盾から、政府の各部門間の矛盾に変わりました。この矛盾の影響は非常に大きく、さらに人工知能分野のブレークスルーがアメリカのテクノロジー優位性に対する挑戦となり、アメリカ国債の急速な売却を引き起こしました。恐慌感情によって引き起こされた実質金利の低下は、期待されていた春の相場をもたらすどころか、大規模な資金流出を引き起こしました。

現在、アメリカは百年に一度の重大な変局に直面しています。一部のテクノロジー企業家が提案した改革案が成功すれば、アメリカのグローバルリーダーシップの地位を百年延命させる可能性がありますが、失敗した場合の結果は予測が難しいです。

このような巨大なシステムリスクと迫り来る暗号資産規制の不確実性に直面して、暗号市場の大規模な参加者たちは先手を打つ戦略を選び、自らの流動性を優先的に確保することを選びました。

複数の取引プラットフォームやプロジェクトの行動は、このロジックを反映しています。例えば、ある取引プラットフォームが特定のトークンを推進するために突然戦略を変更したり、別のプラットフォームが議論の余地のあるプロジェクトをリスクを冒して立ち上げたり、複数の著名な一次市場プロジェクトが不利な条件下でトークン生成イベントを実施することを選択したりしています。

このような不安定な市場環境では、保守的な戦略がより賢明かもしれません。投資家は慎重に行動し、まず自分の元本を保護することを優先すべきです。