PoSブロックチェーンプロジェクトの比較分析：ETH2.0、Tezos、Cosmos

2020年、PoSの増発系公链は市場の人気の話題の一つとなりました。本稿では、オンチェーンデータをもとに、三大有名PoSプロジェクトであるETH2.0、Tezos、およびCosmosを分析し、それらの保有アドレスと保有数量の分布状況について探討します。

ETH2.0はイーサリアムがまもなく導入する重大なアップグレードで、PoWからPoSコンセンサスメカニズムに移行します。これはETHの新規発行率が約10%から2%未満に低下し、従来の通貨のインフレ率を下回ることを意味し、ETHの希少性を際立たせます。

Tezosは高性能な基盤となるブロックチェーンであり、自己修復機能を持っています。XTZトークンの保有者は、自らノードをステーキングすることも、「ベイカー」に委託してガバナンスに参加することもでき、技術のアップグレードとイテレーションを実現し、分岐を最大限に回避します。

Cosmosは、拡張性と相互運用性を提供する分散型ネットワークであり、Tendermintコンセンサスアルゴリズムに基づいて構築されており、異なるブロックチェーン間の相互運用を実現することに努めています。

これらの有名なパブリックチェーンの台頭に伴い、PoSは新世代のパブリックチェーンの主流トレンドとなっています。PoWマイニングと比較して、ステーキングはトークンを担保にしてネットワークのセキュリティ管理に参加し、保有者がインフレによって希薄化されるのを防ぎます。しかし、PoSも完璧ではありません。一部のプロジェクトは一方でユーザーのトークンをロックし、他方で新規発行されたトークンを報酬として提供しますが、プロジェクト自体の価値が不十分な場合、ユーザーは「コインを得たがお金を失った」という状況に陥る可能性があります。

この記事はAmberdata APIのデータに基づいて分析されています。

大口保有者のアドレス分布状況

2020年6月17日現在、ETHには101539249のアカウントがあり、2018年1月以来毎日数万の新しいアカウントが追加されています。これらのアドレスの中で、上位10のアドレスは15.93%のトークンを保有し、上位100のアドレスは35.32%、上位1000のアドレスは64.87%を保有しています。

ATOMは合計31,358のアドレスがあり、125のバリデーターがいます。上位10のアドレスは88.82%のトークンを保有しており、上位100のアドレスは98.62%、上位1,000のアドレスは99.94%を保有しています。

Tezosには546382のアドレスがあり、494のベイカーがいます。上位10のアドレスは20.71%のトークンを保有し、上位100のアドレスは53.24%、上位1000のアドレスは81.23%を保有しています。

比較すると、ETHは分散化の程度で最も優れたパフォーマンスを示しています。Tezosは新興のパブリックチェーンですが、上位10および上位100のアドレスの保有比率はETHに近く、優れた分散化の潜在能力を示しています。Cosmosは総アドレス数が少ないため、大口アドレスの保有集中度が高くなっています。

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分散化の程度は、プロジェクトの潜在能力を測る重要な指標の一つです。ユーザー数と分散化の程度から見ると、短期的にEthereumに挑戦できるパブリックチェーンはあまり多くありません。ただし、Ethereumは現在まだ真のPoSネットワークではなく、ETH2.0のアップグレード後にPoSに移行することになります。したがって、オンチェーンデータのパフォーマンスに基づくと、Tezosは現在Ethereumと競争する最も潜在能力のあるプロジェクトです。

ステーキングレートと利回りの比較

2020年6月18日現在、ATOMの動的ステーキング率は93.88%、年利回りは9.26%です。ATOMの総時価総額は5億1100万ドルで、非ステーキングの流通時価総額はわずか3130万ドルです。現在のステーキング率と利回りに基づいて計算すると、毎年発行されるATOMの数は既存の非ステーキング流通トークンの1.42倍です。

XTZの動的ステーキング率は79.93%、年利回りは6.94%、時価総額は19.37億ドルです。現在のパラメータに基づいて計算すると、毎年発行されるXTZの価値は約1.07億ドルで、非ステーキング流通トークンの27%に相当します。

対照的に、ATOMの増発率はXTZよりもはるかに高く、市場価格に大きな圧力をかける可能性があります。XTZの増発率は相対的に低く、より合理的です。

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保有コインアドレスのアクティビティ

ETHの38％のアドレスが過去1年間に活動しており、活発なトークンの量は総流通量の76.01％を占めています。

Tezosの56.2%のアドレスが過去1年間にアクティブな記録を持っており、アクティブなトークンの量は総流通量の95.17%を占めています。

Cosmosの44.25%のアドレスが過去1か月内に活動しており、95.5%のアドレスが2020年前5か月内に取引を行っています。

全体的に見て、TezosとCosmosのホルダーアドレスのアクティビティは非常に高い。特にTezosは、過去1か月間に60％以上のアドレスがアクティブであった。これは、これらの2つのパブリックチェーンがリリースされてからの時間が短く、初期のサポーターが積極的に参加していることに関連している。また、取引所とウォレットによるStakingのサポートも、トークンのアクティビティを促進している。

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サマリー

ETHは去中心化の程度で最高のパフォーマンスを示し、Tezosは新興選手としても良好な結果を出しています。TezosとCosmosのステーキング率は非常に高いですが、ATOMは大きなインフレ圧力に直面しています。アクティブ度の観点から見ると、TezosとCosmosは共に高い水準を維持しています。

未来のパブリックチェーン競争の鍵は、分散型ガバナンスとエコシステムの充実にあります。強力な開発者コミュニティを構築し、差別化された利点を見つけ、ガバナンス構造を最適化することが、PoSパブリックチェーンの競争力の重要な表れとなるでしょう。