RUU GENIUS Memimpin Era Baru Aset Digital

Tahun 2025 dipandang sebagai "tahun stablecoin", dengan aset digital yang didukung dolar menjadi sorotan. Pada bulan Maret, sebuah platform DeFi meluncurkan stablecoin bebas dunia USD1. Pada bulan Mei, JD Vance menyatakan di konferensi Bitcoin bahwa pemerintah memiliki sikap positif terhadap stablecoin, percaya bahwa itu bisa menjadi "pengganda kekuatan ekonomi Amerika".

Penerbit stablecoin Circle menyelesaikan IPO senilai 20 miliar USD, memicu "musim panas stablecoin". Penandatanganan undang-undang "GENIUS" menjadi undang-undang pertama di AS yang secara langsung mengatur aset digital, membuka titik balik bagi keuangan global.

Meskipun Jamie Dimon yang skeptis terhadap cryptocurrency ikut bergabung dalam tindakan ini. Meskipun ia secara terbuka menyatakan tidak memahami daya tarik cryptocurrency, bank terbesar di Amerika ini sudah menjadi pelopor teknologi blockchain dan telah mengembangkan stablecoin milik mereka sendiri, JPM Coin, sejak tahun 2019.

"GENIUS Act" adalah singkatan dari "2025 Undang-Undang Panduan dan Penetapan Inovasi Stablecoin Amerika Serikat", yang merupakan undang-undang federal pertama di Amerika Serikat yang secara komprehensif mengatur "stablecoin pembayaran". Undang-undang ini menetapkan kerangka lisensi dan pengawasan untuk penerbit stablecoin, yang mengharuskan stablecoin didukung oleh cadangan penuh 1:1, menerapkan langkah-langkah perlindungan konsumen yang ketat, dan menetapkan dasar hukum yang jelas untuk integrasi stablecoin ke dalam sistem keuangan mainstream.

Undang-undang ini juga melarang perusahaan non-keuangan menerbitkan stablecoin tanpa persetujuan khusus, dan mengenakan hukuman berat untuk pelanggaran. Pelanggar dapat dikenakan denda hingga 200.000 dolar AS per hari, dan hukuman pidana termasuk penjara hingga 5 tahun.

Pendiri Moon Pursuit Capital, Utkarsh Ahuja, percaya bahwa RUU GENIUS bukan hanya kemajuan signifikan di bidang cryptocurrency, tetapi juga merupakan langkah penting bagi kepemimpinan Amerika Serikat di bidang keuangan global. RUU ini memberikan kepastian hukum untuk aset digital dan meletakkan dasar bagi penerapan cryptocurrency yang lebih luas.

Mitra dari firma hukum internasional Troutman Pepper Locke LLP, Genna Garver, menyatakan bahwa ini adalah momen perpecahan untuk layanan keuangan institusional. Undang-Undang GENIUS memberikan wewenang untuk tokenisasi mata uang fiat dan regulasi terkait, sehingga memberi legitimasi pada digitalisasi dolar.

CTO Alchemy Guillaume Poncin percaya bahwa "Undang-Undang GENIUS" mengurangi ketidakpastian regulasi yang menghalangi adopsi institusi. Dengan disahkannya undang-undang tersebut, semua bank besar akan menerbitkan atau mendukung stablecoin dalam bentuk tertentu, yang akan membuka era baru mata uang yang dapat diprogram.

Presiden CoinFund Chris Perkins menunjukkan bahwa RUU GENIUS akan tercatat dalam sejarah sebagai undang-undang dasar yang mendorong aset digital menjadi kategori aset utama. Melalui inovasi dalam dolar, undang-undang ini akan menjaga posisi dolar sebagai mata uang cadangan global selama beberapa dekade ke depan, meningkatkan keamanan nasional, dan membuka peluang finansial global.

Undang-Undang GENIUS akan membuka inovasi nyata, termasuk pengiriman uang instan, pembayaran yang berasal dari AI, serta perdagangan global tanpa perantara. Penciptaan nilai nyata dari stablecoin terletak pada bagaimana mereka memberdayakan sistem keuangan baru.

Morgan Stanley minggu ini menjadi sorotan karena mengizinkan klien untuk menggunakan Bitcoin sebagai jaminan pinjaman. Berkat Undang-Undang GENIUS, bank tersebut sedang mengembangkan rencana baru yang memungkinkan klien untuk menggadaikan Bitcoin atau Ether untuk mendapatkan pinjaman tunai, mirip dengan model jaminan menggunakan saham atau properti.

Teknologi tokenisasi telah menjadi fokus utama bagi raksasa keuangan tradisional, karena secara signifikan mengoptimalkan sistem standar keuangan saat ini, sekaligus meningkatkan aksesibilitas likuiditas secara besar-besaran. Dengan bantuan teknologi blockchain, tokenisasi mengatasi batasan geografis, memungkinkan pengintegrasian pasar yang likuiditasnya terbatas dan terdesentralisasi, serta mendapatkan likuiditas multisumber global 24/7 secara real-time.

RUU "GENIUS" melarang pembayaran bunga atau keuntungan kepada pemegang stablecoin, yang dapat memicu ledakan permintaan untuk peluang keuntungan DeFi. Jika prediksi Departemen Keuangan benar, triliunan dolar stablecoin akan memasuki pasar, maka dengan pengguna yang memaksimalkan pengembalian melalui berbagai strategi keuntungan, kita akan menyambut "musim panas DeFi super".

Pendiri MultiLiquid Will Beeson percaya bahwa larangan komprehensif terhadap pendapatan stablecoin menandakan titik balik yang penting. Modal telah mulai berpindah. Pasar stablecoin sedang memasuki fase baru, hanya lembaga yang dapat menggunakan modal secara efisien yang dapat bertahan.

Kejelasan regulasi yang dibawa oleh "Undang-Undang GENIUS" memungkinkan perusahaan dan institusi untuk melakukan pembayaran lintas batas yang cepat dan murah, mengoptimalkan dana, dan penyelesaian waktu nyata dengan memanfaatkan stablecoin, melewati saluran perbankan tradisional, dan melepaskan efisiensi operasional. Ini adalah kemajuan positif bagi DeFi.

Meskipun aset digital semakin menjadi isu partisan, momentum adopsi cryptocurrency telah melampaui perpecahan politik. Bank-bank besar, perusahaan manajemen aset, dan perusahaan pembayaran semuanya mulai berinvestasi di blockchain, karena teknologi ini menawarkan solusi yang lebih baik untuk penyelesaian dan mata uang yang dapat diprogram.

Menghadapi pembengkakan utang global, ekspansi likuiditas, ketidakpastian geopolitik, dan penurunan suku bunga, regulasi yang ramah terhadap aset digital di Amerika Serikat mungkin berarti "kereta ini tak terhindarkan". Kita sedang memasuki periode jendela yang langka, di mana fundamental, likuiditas, dan dinamika makro secara keseluruhan menunjukkan perbaikan, dan inilah saatnya untuk membuka ruang kenaikan maksimum.