Kebenaran Ekosistem Solana: Manipulasi dan Gelembung di Balik Kemakmuran

Baru-baru ini, transaksi di jaringan Solana menunjukkan beberapa fenomena menarik. Dulu, beberapa token yang tidak masuk akal bisa mengalami lonjakan nilai pasar hanya karena sebuah foto, kini pasar secara bertahap kembali ke rasionalitas, hanya jenis token tertentu yang dapat mencapai pertumbuhan nilai. Perubahan ini mencerminkan bahwa spekulasi di pasar kripto sedang mengalami transformasi.

Saat ini, token yang dapat mencapai pertumbuhan nilai terutama terdiri dari dua kategori: pertama adalah "token yang dimanipulasi" yang dikendalikan secara mendalam, termasuk token ikatan, token yang didistribusikan dengan keuntungan awal, dan sebagainya; kedua adalah "token yang menghasilkan keuntungan" yang dapat menghasilkan pendapatan nyata. Fenomena ini mengungkapkan kenyataan yang kejam: entah pasar dikuasai oleh manipulasi, atau harus kembali ke sistem penilaian nilai tradisional.

Ketika "manipulasi" menjadi indikator penting untuk menilai pergerakan harga token, dapat dikatakan bahwa siklus on-chain saat ini telah mendekati akhir. Secara permukaan, ekosistem on-chain tampak "sehat", tetapi sebenarnya sebagian peserta sedang memanipulasi pasar untuk secara artifisial menaikkan harga token tertentu. Fenomena ini bukanlah hal baru, telah ada kasus serupa dalam sejarah, seperti insiden Sumitomo Copper dari tahun 1985 hingga 1996.

Kapitalisme dalam jangka pendek lebih mirip dengan mesin pemungutan suara yang didorong oleh emosi dan spekulasi, tetapi dalam jangka panjang pada akhirnya akan mengungkapkan kebenaran. "Celah manipulasi" di rantai Solana saat ini adalah tirai yang menutupi kebenaran. Dengan pengamatan yang mendalam, akan terungkap bahwa pengendalian likuiditas yang besar oleh kelompok perdagangan internal, pihak proyek, serta praktik trader yang menjadikan "manipulasi" sebagai keunggulan kompetitif, semua tersembunyi di balik tirai ini.

Namun, pola manipulasi seperti ini pada akhirnya akan runtuh. Seperti kejadian Sumitomo Copper, dengan posisi yang dilikuidasi, harga cepat turun kembali. "Celah manipulasi" Solana juga akan runtuh dengan cara yang serupa, dan keadaan nyata pasar pada akhirnya akan terungkap. Sejarah berulang kali membuktikan bahwa kebenaran kapitalisme tidak dapat selamanya ditutupi.

Kehidupan dan kemakmuran permukaan ekosistem Solana sebenarnya adalah permainan yang dibentuk oleh token bundel yang dipimpin oleh orang dalam dan manipulasi likuiditas yang disengaja. Di sini, "manipulasi" tidak hanya tidak disembunyikan, tetapi malah menjadi keunggulan kompetitif. Namun, kesenjangan ini pada akhirnya akan runtuh, dan cara runtuhnya mungkin akan sangat kejam.

Solana saat ini lebih mirip kasino yang terus-menerus memeras diri sendiri, hanya dapat bertahan dengan aliran likuiditas yang stabil. Begitu aliran dana besar berhenti, seluruh ekosistem akan terjerumus dalam kesulitan. Keruntuhan "celah manipulasi" akan menjadi tak terhindarkan.

Kami sudah berada di akhir siklus ini. Jika kita menggabungkan lingkungan makroekonomi yang memburuk dengan ekonomi on-chain yang rapuh yang didukung secara artifisial, hasilnya kemungkinan besar adalah penarikan modal secara besar-besaran. Likuiditas para manipulatif di Memecoin hanya memiliki satu tujuan - melarikan diri. Tanpa aliran kas di masa depan, tanpa kegunaan nyata, dan tanpa dasar kepercayaan. Hanya tersisa orang dalam yang mencoba meraih nilai di saat-saat terakhir. Inilah mengapa Memecoin sangat berbahaya di siklus saat ini.

Ketika "celah manipulasi" menghilang, esensi kapitalisme akan kembali mendominasi pasar. Memiliki pandangan bahwa cryptocurrency selalu merupakan kasino besar dan hanya karena pengalaman buruk dengan token utilitas lantas menganggap Memecoin selalu menjadi pilihan terbaik, pandangan ini terlalu naif. Sebagai seorang trader, kita mulai percaya pada pilihan yang dapat memberikan keuntungan maksimal. Memecoin memang menciptakan lingkungan yang baik untuk memaksimalkan keuntungan, terutama di akhir siklus, karena dapat "manipulasi" tanpa melanggar aturan regulasi. Namun, saya berpikir ini hanya merupakan keadaan alami di akhir siklus, bukan norma baru yang abadi.

Di masa depan, kita mungkin akan melihat token utilitas kembali menjadi favorit. Pasar modal internet bukanlah konsep yang buruk, tetapi mungkin telah diterapkan di blockchain yang salah. Meskipun kita bisa memutus siklus kurangnya daya tarik pasar untuk token utilitas, kita tidak bisa mengubah perilaku kecanduan manusia. Mengenai budaya Solana, saya rasa itu dalam beberapa hal bersifat merusak diri sendiri.

Sebagai trader, harus menyadari bahwa tindakan manipulasi yang dilakukan orang lain untuk meningkatkan harga token dapat menjadi keuntungan bersih bagi pemegang aset tersebut. Di pasar ini, mempertahankan superioritas moral adalah berbahaya dan dapat menyebabkan terpinggirkan. Kebenarannya adalah, bukan hanya industri ini, seluruh dunia dipenuhi dengan penipuan.

Banyak trader mengalami dilema moral setelah mengetahui informasi dalam pasar, tetapi pemikiran ini dapat memengaruhi penilaian. Alih-alih tidak puas dengan sistem, lebih baik menerima kenyataan dan memahami mekanisme operasi pasar dengan lebih mendalam.

Menghadapi situasi saat ini, jika tidak memilih untuk short untuk mengurangi risiko, apakah ada pilihan lain? Secara pribadi, saya memutuskan untuk secara signifikan mengurangi eksposur risiko saya pada bulan Agustus. Pilihan lain adalah fokus pada blockchain lain yang berkinerja baik tetapi tidak terlalu diperhatikan, seperti Base. Baru-baru ini, saya memindahkan sebagian dana ke Base dan meningkatkan eksposur risiko, daripada terus berinvestasi di Solana.