U Card: bentuk transisi pembayaran enkripsi dan arah pengembangan masa depan

Saat ini, bidang pembayaran berada di tahap peralihan sebelum perubahan besar. Jika dibandingkan dengan masa awal, produk yang ada kini menunjukkan kemajuan yang signifikan dalam desain, pengalaman, dan kepatuhan, tetapi masih ada jalan panjang untuk membangun sistem pembayaran Web3 yang lengkap dan berkelanjutan. Keadaan yang belum sepenuhnya terbentuk ini justru menjadi salah satu fokus perbincangan hangat di pasar baru-baru ini.

U Card sebagai bentuk terbaru dari pembayaran enkripsi, pada dasarnya adalah sebuah mekanisme transisi. Ini bukan sekadar salinan sederhana dari kartu pengisian Web2, juga bukan bentuk akhir dari dompet atau saluran pembayaran generasi baru, melainkan merupakan produk kompromi antara kebutuhan pembayaran di blockchain dan konsumsi di luar blockchain pada tahap saat ini.

Kartu U menggabungkan pengalaman yang familiar di Web2 dengan logika aset Web3 melalui pengikatan akun on-chain dan saldo stablecoin, serta menyediakan antarmuka konsumsi off-chain yang patuh. Model ini baru-baru ini mendapat perhatian karena, di satu sisi, ada permintaan yang berkelanjutan dari pengguna untuk konsumsi aset on-chain, dan di sisi lain, mencerminkan bahwa stablecoin berusaha untuk memperluas dari skenario tradisional seperti pengiriman lintas batas dan penyelesaian OTC, ke area ritel C-end dan pembayaran lokal.

Namun, model operasional U Card sangat bergantung pada izin dari sistem keuangan tradisional, sehingga sulit untuk bertahan dalam jangka panjang antara tekanan kepatuhan dan keuntungan yang tipis. Secara ketat, U Card bukanlah model bisnis yang menguntungkan secara stabil, melainkan hanya merupakan bentuk layanan yang bergantung pada izin eksternal.

Pengembang proyek perlu bergantung pada beberapa perantara keuangan untuk menyelesaikan likuidasi, dan mereka hanya berfungsi sebagai pelaksana di akhir rantai. Tantangan yang lebih besar adalah biaya operasional U Card yang tinggi, yang pada dasarnya adalah bisnis yang merugi. Pengembang proyek tidak memiliki pendapatan biaya transaksi yang stabil dari bursa, dan mereka juga tidak dapat memiliki kekuasaan berbicara seperti penerbit kartu tingkat satu, tetapi harus menanggung tekanan layanan pengguna.

Untuk mengubah situasi ini, ada dua jalan: yang pertama adalah bergabung dengan sistem akun, sebagai penghubung ekosistem industri enkripsi, untuk mendapatkan hak suara dalam mekanisme kepatuhan; yang kedua adalah menunggu undang-undang stablecoin AS disempurnakan lebih lanjut, untuk menghindari sistem penyelesaian yang rumit dan tidak efisien saat ini, dan menangkap peluang baru yang dibawa oleh stablecoin dolar saat posisi dolar menurun.

Untuk dompet dan bursa, Kartu U lebih merupakan fungsi tambahan yang meningkatkan keterikatan pengguna, bukan sumber pendapatan utama. Namun, bagi tim startup Web3 yang kurang memiliki pengalaman dalam infrastruktur keuangan dan saluran lalu lintas, mencoba mengandalkan subsidi dan skala untuk membakar keluar proyek Kartu U yang berkelanjutan, sama saja dengan perjuangan tanpa harapan.

Masa Depan Pembayaran Enkripsi: Sistem Penyelesaian Di Atas Rantai atau Ekosistem Tertutup?

Hambatan mendasar pembayaran enkripsi terletak pada sistem penyelesaian keuangan tradisional. Namun, ada pandangan berbeda di pasar mengenai hakikat pembayaran enkripsi. Apakah itu sepenuhnya meniru kebiasaan sehari-hari dengan pembayaran melalui pemindaian kode, ataukah mencari makna baru dalam jaringan anonim? Bagi yang terakhir, makna pembayaran bukanlah peralihan, melainkan pengendapan; hakikat pembayaran bukanlah penyelesaian, melainkan peredaran, yang merupakan industri yang tumbuh pesat di dalam hutan gelap seiring dengan perkembangan blockchain.

Sebagai contoh, mereka membangun ekosistem digital yang didasarkan pada hubungan, kepercayaan, dan siklus aset. Intinya adalah kepercayaan, perputaran dana bergantung pada kepercayaan, akumulasi aset yang disebabkan oleh penyelesaian yang tertunda dan siklus bergantung pada kepercayaan, pemahaman satu sama lain menghasilkan kepercayaan, pengkhianatan menyebabkan risiko kematian sosial yang membentuk kepercayaan.

Dalam mekanisme ini, pembayaran tidak lagi merupakan hubungan satu lawan satu, melainkan bentuk satu lawan banyak terhadap satu yang terus beredar dalam jaringan nilai. Aliran dana masuk tidak hanya untuk pembayaran, tetapi juga untuk mendapatkan kepercayaan. Ketika dana non-pembayaran terus mengalir, maka akan terbentuk suatu akumulasi, dan ketika peserta semakin banyak, ia akan berubah menjadi jaringan pembayaran sosial yang lambat dalam penyelesaian tetapi sering terjadi. Nilai yang terus berputar akan memberikan imbalan yang melimpah.

Sebenarnya, struktur ekosistem tertutup "bank digital" telah berjalan di blockchain selama bertahun-tahun, yang menyelesaikan sebagian masalah peredaran dana abu-abu, tetapi tidak berhasil membawa pembayaran enkripsi ke aplikasi mainstream. Sebaliknya, yang benar-benar memiliki potensi global dan secara bertahap mendekati pengguna adalah sistem penyelesaian on-chain yang dibangun di atas jaringan yang sesuai dengan inti stablecoin dolar.

Struktur on-chain seperti money laundering sudah ada. Baik itu organisasi arbitrase grey market di Asia Tenggara, maupun penyelesaian internasional di beberapa negara melalui USDT, aset digital telah memiliki cara yang matang untuk melewati sistem keuangan tradisional dan mewujudkan aliran modal yang bebas.

Namun, model-model semacam ini tidak dirancang untuk pengguna biasa; mereka tidak menyelesaikan masalah bagaimana membuat lebih banyak orang menggunakan enkripsi untuk pembayaran, tetapi bagaimana memungkinkan sekelompok kecil orang untuk melakukan pembayaran yang tidak dapat dilacak. Titiknya adalah untuk menghindari, bukan untuk terhubung; melayani skenario yang tidak ingin dicakup oleh pengawasan, bukan kelompok pengguna yang membutuhkan perlindungan hukum.

Dari sudut pandang sistemik, sistem pembayaran yang benar-benar dapat diskalakan memerlukan dana yang dapat masuk dan keluar dengan bebas, bukan "masuk tetapi tidak bisa keluar". Berbagai akun poin di blockchain sedang mengubah perilaku masuknya pembayaran menjadi pengendapan, mirip dengan logika "dana yang disimpan" pada era Web2. Meskipun model pengendapan ini memiliki nilai komersial, ia tidak dapat memecahkan batasan ekosistem.

Dorongan untuk membawa pembayaran Web3 dari "dark web" ke "mainnet" adalah dukungan dari kebijakan AS terhadap jaringan pembayaran stablecoin. Setelah mendorong undang-undang terkait di AS, stablecoin pertama kali diberikan posisi kebijakan sebagai "infrastruktur pembayaran strategis". Perusahaan teknologi finansial dengan cepat memperluas penerapan stablecoin dolar AS dalam penyelesaian internasional, akuisisi pedagang, dan penyelesaian platform.

Ini adalah aliran dana antara barang dan jasa yang nyata, dilindungi secara hukum dan mematuhi audit. Sebaliknya, beberapa fungsi pembayaran token dalam ekosistem tertentu, serta fungsi pemindaian dompet, masih merupakan fitur lokal dalam sistem tertutup sebelum benar-benar masuk ke dalam sistem laporan keuangan perusahaan, platform e-commerce lintas negara, dan jaringan kredit, dan bukan merupakan standar pembayaran global.

Struktur pembayaran yang sistematis tidak mungkin hanya dibangun di atas kepercayaan sosial yang kabur dan logika perputaran lokal, tetapi pada akhirnya harus terhubung dengan regulasi, serta dapat melacak identitas pengguna, proses transaksi, dan sumber dana. Dengan posisi mata uang dolar di dunia yang menghadapi tantangan, Amerika Serikat sedang berusaha membangun sistem mata uang dual baru "dolar + stablecoin dolar". Stablecoin tidak lagi menjadi inovasi keuangan yang marginal, tetapi merupakan alat strategis yang secara aktif dikerahkan oleh Amerika Serikat dalam kompetisi keuangan internasional.

Masa depan industri enkripsi tidak akan menjadi masa depan yang berdampingan dengan industri abu-abu. Itu telah berfungsi sebagai dukungan di sisi gelap saat industri enkripsi belum berkembang, tetapi melalui disetujuinya ETF Bitcoin, industri enkripsi telah memasuki siklus baru, yang merupakan masa depan yang sepenuhnya terintegrasi dan saling terkait dengan keuangan tradisional.

Keuangan tradisional sedang mempercepat masuk ke dunia rantai, standar mereka jelas—kepatuhan, transparansi, dapat diawasi. Standar ini secara alami menolak ekspansi logika bank bawah tanah, dan oleh karena itu membentuk batasan mendasar dari model "bank digital" sebagai jalur utama pembayaran enkripsi.

Masa depan sebenarnya dari pembayaran Web3 adalah membangun jaringan yang didasarkan pada stablecoin dolar AS dan saluran penyelesaian yang sesuai. Ini dapat menerima keterbukaan terdesentralisasi dan juga memanfaatkan fondasi kredit dari sistem mata uang fiat yang ada. Ini memungkinkan dana untuk masuk dan keluar dengan bebas, tetapi tidak terjebak dalam penumpukan; menekankan abstraksi identitas, tetapi tidak menghindari pengawasan; mengintegrasikan niat pengguna, tetapi tidak terlepas dari batasan hukum. Dalam sistem ini, dana tidak hanya dapat masuk ke dunia Web3, tetapi juga dapat keluar dengan bebas; tidak hanya melayani aktivitas keuangan di rantai, tetapi juga terintegrasi dalam pertukaran barang dan jasa global.

Bank digital seperti air, air tidak berbentuk, bergerak sesuai kekuatan, satu tetes hujan jatuh ke dalamnya, menjadi lautan; dan tahap berikutnya dari pembayaran enkripsi seharusnya seperti cahaya, dapat saling menyatu, tetapi memiliki titik asalnya sendiri, dapat ditelusuri ke atas, dapat dengan jelas menemukan jalan awalnya, tidak mengejar penyerapan, tetapi fokus untuk menerangi.