Gelombang tokenisasi pasar saham AS: Peluang baru atau anggur lama dalam botol baru?
Akhir-akhir ini, tokenisasi saham AS menjadi topik hangat di kalangan kripto. Banyak platform meluncurkan produk terkait, memicu perhatian luas. Apakah fenomena ini benar-benar narasi baru, atau hanya pembaruan dari konsep lama? Artikel ini mengundang para ahli industri untuk membahas dari berbagai sudut pandang, mencakup aspek teknologi, kepatuhan, peluang investasi, dan risiko.
Tokenisasi Saham AS: Narasi Baru atau Wadah Lama dengan Isi Baru?
Tokenisasi saham AS dapat dianggap sebagai cabang dari aset dunia nyata ( RWA ) yang diunggah ke blockchain, merupakan kelanjutan dan pengembangan dari konsep token sekuritas ( STO ). Konsep ini telah dieksplorasi sejak tahun 2017-2018, saat itu masih dalam tahap eksperimen. Dengan semakin longgarnya lingkungan regulasi, perusahaan tradisional berharap untuk mendapatkan peningkatan modal melalui partisipasi di blockchain, yang mendorong munculnya tren ini.
Dibandingkan dengan saham tradisional AS, saham tokenisasi memiliki keunggulan seperti perdagangan 24/7, ambang akses yang rendah, dan likuiditas yang tinggi. Ini mengurangi biaya perantara, terutama untuk perusahaan yang belum terdaftar ( seperti SpaceX, OpenAI ) yang langsung ditokenisasi melalui bentuk Pre-IPO, merupakan sebuah lompatan kualitas.
Namun, konsep ini bukanlah sesuatu yang baru. Logika dasarnya dapat ditelusuri kembali ke sekuritisasi aset (ABS), mirip dengan sekuritas berbasis hipotek (MBS) pada krisis subprime 2008. Saat ini, seiring dengan kematangan teknologi dan regulasi, tokenisasi saham mendapatkan kehidupan baru.
Perbedaan antara Tokenisasi Saham dan Saham Tradisional
Memiliki saham yang ter-tokenisasi memiliki perbedaan utama berikut dengan saham tradisional:
Tanpa identitas pemegang saham: pemegang token hanya memiliki sertifikat on-chain, tanpa hak pemegang saham yang sebenarnya.
Hanya melacak harga: mirip dengan derivatif, tanpa hak suara atau hak tata kelola perusahaan.
Likuiditas tinggi dan ambang rendah: mendukung perdagangan sepanjang waktu, cocok untuk peluang yang didorong oleh peristiwa.
Mekanisme penebusan yang tidak sempurna: Saat ini, sebagian besar platform tidak dapat menukar Token dengan saham nyata.
Risiko penyimpangan harga: Karena kurangnya mekanisme arbitrase yang sempurna, harga di blockchain mungkin berbeda dari harga saham yang sebenarnya.
Dalam hal kepatuhan, penerbit perlu memperoleh lisensi keuangan yang relevan, memastikan transparansi pengelolaan aset dan audit pihak ketiga yang baik. Namun, di luar Amerika Serikat, regulasi masih memiliki ketidakpastian.
Risiko dan Peluang Tokenisasi Saham yang Belum Terdaftar
Risiko utama dari tokenisasi saham yang belum terdaftar adalah:
Konflik antara kepatuhan hukum dan tata kelola perusahaan
Asimetri informasi
Penetapan harga yang tidak transparan
Keaslian sulit untuk diverifikasi
Kesulitan dalam melindungi hak
Namun, jika mendapatkan kerjasama dari perusahaan, tokenisasi juga memberikan kesempatan bagi perusahaan rintisan untuk penetapan harga Pre-IPO dan pemulihan arus kas, mirip dengan mekanisme penetapan harga pasar dari modal ventura. Ini adalah peluang besar bagi proyek awal.
Pertimbangan dalam Memilih Rantai Penerbitan
Pemilihan rantai penerbitan melibatkan faktor teknis dan komersial.
Solana disukai karena basis pengguna yang besar, kecepatan transaksi yang cepat, dan ekosistem DeFi yang matang.
Arbitrum mungkin terkait dengan perencanaan jangka panjang beberapa perusahaan ( seperti pembangunan L2) sendiri.
Pemilihan rantai juga mencerminkan gaya tata kelola perusahaan dan arah investasi.
Secara keseluruhan, pertimbangan kepentingan bisnis sering kali lebih diutamakan daripada faktor teknologi murni.
Nilai Jangka Panjang Tokenisasi Saham AS
Tokenisasi saham AS memiliki nilai jangka panjang, mirip dengan transformasi saham dari offline ke internet. Keuntungannya termasuk:
Tingkat transparansi tinggi
Regulasi secara bertahap disempurnakan
Perbaikan Pengendalian Risiko
Kemajuan teknologi blockchain
Namun, saat ini masih dalam tahap percobaan, terdapat masalah seperti kurangnya likuiditas dan fluktuasi harga. Partisipasi ritel masih rendah, pasar perlu berkembang lebih lanjut.
Arah tokenisasi lain yang patut diperhatikan
Selain saham, ada beberapa arah tokenisasi yang patut diperhatikan:
Aset hak cipta: seperti musik, film, buku, pembagian iklan situs web, dll.
Properti
Pembiayaan rantai pasokan
Hak atas pendapatan masa depan
Bidang-bidang ini memiliki potensi dalam meningkatkan transparansi dan mengurangi biaya, tetapi juga menghadapi tantangan seperti regulasi dan likuiditas.
Kesimpulan
Tokenisasi saham AS sebagai cabang RWA sedang menghubungkan Web2 dengan Web3, mengurangi hambatan dan biaya transaksi. Ini memiliki keunggulan transparansi tinggi, perdagangan sepanjang waktu, tetapi juga menghadapi tantangan seperti kurangnya likuiditas dan penyimpangan harga. Dalam jangka panjang, RWA diharapkan dapat merombak industri keuangan dan konten, tetapi memerlukan kematangan bersama dari teknologi, regulasi, dan pasar. Investor harus secara hati-hati mengevaluasi risiko dan memperhatikan perkembangan di bidang ini.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
11 Suka
Hadiah
11
8
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
APY追逐者
· 17jam yang lalu
Regulasi masuk saja belum jelas sudah berteriak tentang gelombang.
Lihat AsliBalas0
GateUser-00be86fc
· 08-11 18:37
Hanya menggoreng nasi dingin.
Lihat AsliBalas0
LayoffMiner
· 08-10 17:32
Rasa sekuritisasi aset telah kembali.
Lihat AsliBalas0
TokenToaster
· 08-10 09:22
Sekali lagi menghangatkan nasi dingin.
Lihat AsliBalas0
GasDevourer
· 08-10 09:19
Mulai menghangatkan kembali nasi dingin lagi
Lihat AsliBalas0
GmGnSleeper
· 08-10 09:16
Sama saja, anggur tua dalam botol baru, sigh
Lihat AsliBalas0
BTCRetirementFund
· 08-10 09:16
Wah, langsung mode angkut bata.
Lihat AsliBalas0
HalfPositionRunner
· 08-10 09:04
Menyalin tugas sudah bertahun-tahun masih menyalin
Tokenisasi Saham AS: Peluang Baru RWA atau Versi Sekuritisasi Aset
Gelombang tokenisasi pasar saham AS: Peluang baru atau anggur lama dalam botol baru?
Akhir-akhir ini, tokenisasi saham AS menjadi topik hangat di kalangan kripto. Banyak platform meluncurkan produk terkait, memicu perhatian luas. Apakah fenomena ini benar-benar narasi baru, atau hanya pembaruan dari konsep lama? Artikel ini mengundang para ahli industri untuk membahas dari berbagai sudut pandang, mencakup aspek teknologi, kepatuhan, peluang investasi, dan risiko.
Tokenisasi Saham AS: Narasi Baru atau Wadah Lama dengan Isi Baru?
Tokenisasi saham AS dapat dianggap sebagai cabang dari aset dunia nyata ( RWA ) yang diunggah ke blockchain, merupakan kelanjutan dan pengembangan dari konsep token sekuritas ( STO ). Konsep ini telah dieksplorasi sejak tahun 2017-2018, saat itu masih dalam tahap eksperimen. Dengan semakin longgarnya lingkungan regulasi, perusahaan tradisional berharap untuk mendapatkan peningkatan modal melalui partisipasi di blockchain, yang mendorong munculnya tren ini.
Dibandingkan dengan saham tradisional AS, saham tokenisasi memiliki keunggulan seperti perdagangan 24/7, ambang akses yang rendah, dan likuiditas yang tinggi. Ini mengurangi biaya perantara, terutama untuk perusahaan yang belum terdaftar ( seperti SpaceX, OpenAI ) yang langsung ditokenisasi melalui bentuk Pre-IPO, merupakan sebuah lompatan kualitas.
Namun, konsep ini bukanlah sesuatu yang baru. Logika dasarnya dapat ditelusuri kembali ke sekuritisasi aset (ABS), mirip dengan sekuritas berbasis hipotek (MBS) pada krisis subprime 2008. Saat ini, seiring dengan kematangan teknologi dan regulasi, tokenisasi saham mendapatkan kehidupan baru.
Perbedaan antara Tokenisasi Saham dan Saham Tradisional
Memiliki saham yang ter-tokenisasi memiliki perbedaan utama berikut dengan saham tradisional:
Tanpa identitas pemegang saham: pemegang token hanya memiliki sertifikat on-chain, tanpa hak pemegang saham yang sebenarnya.
Hanya melacak harga: mirip dengan derivatif, tanpa hak suara atau hak tata kelola perusahaan.
Likuiditas tinggi dan ambang rendah: mendukung perdagangan sepanjang waktu, cocok untuk peluang yang didorong oleh peristiwa.
Mekanisme penebusan yang tidak sempurna: Saat ini, sebagian besar platform tidak dapat menukar Token dengan saham nyata.
Risiko penyimpangan harga: Karena kurangnya mekanisme arbitrase yang sempurna, harga di blockchain mungkin berbeda dari harga saham yang sebenarnya.
Dalam hal kepatuhan, penerbit perlu memperoleh lisensi keuangan yang relevan, memastikan transparansi pengelolaan aset dan audit pihak ketiga yang baik. Namun, di luar Amerika Serikat, regulasi masih memiliki ketidakpastian.
Risiko dan Peluang Tokenisasi Saham yang Belum Terdaftar
Risiko utama dari tokenisasi saham yang belum terdaftar adalah:
Namun, jika mendapatkan kerjasama dari perusahaan, tokenisasi juga memberikan kesempatan bagi perusahaan rintisan untuk penetapan harga Pre-IPO dan pemulihan arus kas, mirip dengan mekanisme penetapan harga pasar dari modal ventura. Ini adalah peluang besar bagi proyek awal.
Pertimbangan dalam Memilih Rantai Penerbitan
Pemilihan rantai penerbitan melibatkan faktor teknis dan komersial.
Secara keseluruhan, pertimbangan kepentingan bisnis sering kali lebih diutamakan daripada faktor teknologi murni.
Nilai Jangka Panjang Tokenisasi Saham AS
Tokenisasi saham AS memiliki nilai jangka panjang, mirip dengan transformasi saham dari offline ke internet. Keuntungannya termasuk:
Namun, saat ini masih dalam tahap percobaan, terdapat masalah seperti kurangnya likuiditas dan fluktuasi harga. Partisipasi ritel masih rendah, pasar perlu berkembang lebih lanjut.
Arah tokenisasi lain yang patut diperhatikan
Selain saham, ada beberapa arah tokenisasi yang patut diperhatikan:
Bidang-bidang ini memiliki potensi dalam meningkatkan transparansi dan mengurangi biaya, tetapi juga menghadapi tantangan seperti regulasi dan likuiditas.
Kesimpulan
Tokenisasi saham AS sebagai cabang RWA sedang menghubungkan Web2 dengan Web3, mengurangi hambatan dan biaya transaksi. Ini memiliki keunggulan transparansi tinggi, perdagangan sepanjang waktu, tetapi juga menghadapi tantangan seperti kurangnya likuiditas dan penyimpangan harga. Dalam jangka panjang, RWA diharapkan dapat merombak industri keuangan dan konten, tetapi memerlukan kematangan bersama dari teknologi, regulasi, dan pasar. Investor harus secara hati-hati mengevaluasi risiko dan memperhatikan perkembangan di bidang ini.