Depresi Besar menciptakan SEC, Aset Kripto mengakhiri SEC.
Penulis: Zuo Ye
Depresi Besar tahun 1929 mendorong pembentukan Undang-Undang Perdagangan Sekuritas tahun 1934 dan SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS), tetapi sayangnya atau beruntung, itu tergantung pada apakah Anda seorang akselerasionis e/acc atau memiliki perspektif kebebasan di bawah regulasi, SEC tidak pernah lagi menghalangi inovasi atau krisis finansial.
Pada tahun 1998, LTCM (Long-Term Capital Management) mengalami kegagalan dalam obligasi Rusia dengan cara kuantitatif, hampir menyebabkan terulangnya Krisis Besar 1929, namun tidak menghalangi berlakunya peraturan ATS (Sistem Perdagangan Elektronik) pada tahun 1999, di mana kuantitatif, lindung nilai, dan arbitrase sepenuhnya mengadopsi teknologi informasi.
Setelah krisis keuangan 2008, regulasi diadakan terhadap perdagangan dark pool, tetapi dark pool masih ada. Pada tahun 2025, SEC, setelah Gary Gensler pergi, bertekad untuk menyambut tren baru di masa depan—semua dapat di-chain, semuanya dapat dipatuhi.
On-chain: RWA hanyalah titik awal, transaksi di masa depan, distribusi aset, dan penghasilan harus dilakukan di sekitar on-chain, seperti menggunakan komputer untuk merangkul blockchain;
Kepatuhan: airdrop, staking, IXO dan Reward, membangun Super App khas Amerika (Reg Super-App), semua DeFi di-re Amerikanisasi.
Krisis Eksistensi SEC
Depresi Besar menciptakan SEC, Aset Kripto mengakhiri SEC.
Garis waktu pergeseran regulasi SEC: Gary Gensler turun —> Tim Tugas Kripto –> Proyek Kripto
Ada jejak yang dapat diikuti, perubahan aktivitas regulasi SEC dapat dibagi menjadi pemecatan Gary pada bulan Januari, dan kebijakan baru terkait enkripsi setelah ketua saat ini, Atkins, menjabat pada bulan April, yang ditandai dengan pembentukan Crypto Task Force, hingga akhir Juli dengan Project Crypto, yang menyelesaikan "penyerahan" secara menyeluruh terhadap aset kripto.
Untuk memahami mengapa Project Crypto muncul, kita perlu mencari jawabannya dari dinamika regulasi SEC antara bulan 4 hingga 7, di mana banyak tindakan yang dilakukan. Di satu sisi, kasus hukum terhadap Ripple, Kraken, dan lainnya harus diakhiri dengan baik, sementara di sisi lain, perusahaan seperti Coinbase dan Grayscale semakin kuat, secara aktif meminta SEC untuk melonggarkan regulasi.
Terutama kasus Ripple menjadi tanda bahwa SEC beralih dari "regulasi berbasis penegakan" ke "layanan berbasis regulasi", diikuti dengan Kraken yang memulai kembali proses IPO yang membuktikan bahwa konsep enkripsi sepenuhnya diterima oleh regulator AS, Robinhood juga mulai melonggarkan kendali dan mendorong pengembangan saham token.
Persetujuan penjaminan dan penebusan ETF BTC/ETH adalah kemajuan yang paling signifikan, tetapi lebih banyak koin dan lebih banyak bentuk masih dalam status satu per satu, misalnya ETF dari grup Trump milik Trump juga sedang dalam antrean.
Berani menghalangi perjalanan enkripsi matahari Amerika, ini bukan SEC biasa, harus memberikan pukulan berat!
Keterangan Gambar: SEC 2025 Perubahan Paradigma Regulasi Enkripsi, Sumber Gambar: @zuoyeweb3
Jadi Trump memilih untuk tidak mengikuti kebiasaan, mendukung CFTC dan melaksanakan tindakan legislatif seperti Genius Act, CFTC sudah berada di jalur untuk memperluas kekuasaan, laporan mata uang kripto Gedung Putih bahkan mengumumkan penerimaan substansial terhadap semua DeFi yang ada.
SEC sebelumnya telah "mengalihkan" pengawasan stablecoin ke lembaga pengawas bank, lebih banyak wewenang pengawasan aset digital dialihkan ke CFTC, ke mana SEC harus pergi menjadi masalah nyata yang harus dipertimbangkan.
Lebih berat lagi, Clarity Act belum secara resmi menjadi undang-undang. Jika SEC tidak bertindak proaktif, mereka akan sepenuhnya diambil alih oleh CFTC, terutama karena penerbitan stablecoin sudah secara substansial menyentuh inti dari undang-undang sekuritas. SEC harus mulai dari praktik administratif sebelum Clarity Act menjadi undang-undang secara penuh, untuk dengan cepat membagi wilayah kekuasaan regulasi dan menciptakan fakta yang sudah ditetapkan.
Namun dalam kerangka saat ini, SEC dapat melakukan sangat sedikit, seperti topik yang dibahas termasuk persetujuan lebih banyak ETF berbasis staking (seperti SOL), penerbitan ETF koin acak, saham token, sekuritas, dan persetujuan perusahaan kripto untuk go public dan perusahaan treasury (DATCO), sikap SEC adalah menunggu perubahan, dengan banyak penundaan dan penghentian berbagai isu.
Pada 17 Juli, sudah ada desas-desus bahwa SEC berencana untuk bergabung dengan CFTC, tepat setelah peluncuran Project Crypto oleh SEC, program Crypto Sprint dari CFTC juga menyusul, rincian tidaklah penting.
SEC dan CFTC akan mengakhiri pembagian kekuasaan di era Aset Kripto, pilihan untuk memaksimalkan kepentingan departemen SEC hanya dapat dengan menerima era baru dan meninggalkan semua doktrin dunia lama.
"On-chain" di Dunia Nyata
DeFi sepenuhnya mematuhi hukum, era arbitrase lepas pantai berakhir.
Sebelumnya telah ditulis, Genius Act dan Clarity Act tidak membahas regulasi DeFi secara khusus, yang pertama hanya melibatkan stablecoin, yang kedua terlalu makro, sekarang Project Crypto dari SEC secara rinci mengatur dari sudut pandang administratif, membatasi semua aspek DeFi dari tiga aspek: orang, keuangan, dan regulasi.
Tidak perlu pergi ke luar negeri, orang kembali ke Amerika.
Ringkasan dalam satu kalimat, apa yang bisa dilakukan oleh bursa offshore dan yayasan luar negeri, sekarang dapat dilakukan di daratan AS.
Baik itu stablecoin, IXO, atau tokenisasi (saham, obligasi), meskipun ada perbedaan dalam bagian regulasinya, SEC tidak akan sembarangan menuntut penerbitan sekuritas ilegal, asalkan komunikasi dilakukan dengan baik.
Kedua, bagaimana pendiri Tornado Cash menilai bahwa SEC tidak memiliki wewenang untuk campur tangan, tetapi SEC dapat menjamin keamanan pengembang, memastikan Builder memilih Amerika Serikat untuk pengembangan, dan mendorong persaingan yang sehat dan teratur.
DeFi memiliki aturan, uang kembali ke Amerika.
Ringkasan dalam satu kalimat, jangan membuat apa pun yang berkaitan dengan shell luar negeri, dan tidak perlu terlalu terjebak dalam tingkat desentralisasi.
DeFi melibatkan penerbitan koin, aktivitas on-chain (staking, pinjam, perdagangan, investasi) dan distribusi hadiah yang sepenuhnya sesuai, terutama karena perdagangan mandiri diangkat ke tingkat "nilai-nilai liberalisme Amerika", berbagai ETF staking kripto akan dibuka secara menyeluruh.
Akhirnya, jangan melakukan arbitrase regulasi luar negeri, dapat kembali berinvestasi, mengembangkan, dan memulai usaha di tanah air Amerika, memastikan enkripsi terjadi di Amerika.
RWA memiliki ketentuan, koin di rantai Amerika.
Dalam satu kalimat, on-chain telah resmi menjadi arus utama.
Compared to DeFi, RWA has more specific regulations, distinguishing between various types such as saham, obligasi, ekuitas, dan fisik, dengan jendela untuk tokenisasi saham dan tokenisasi pasar swasta (Pre-IPO) dibuka.
Perubahan kali ini akan lebih mendalam daripada digitalisasi, dari bukti berbentuk kertas, ke transaksi elektronik, hingga sepenuhnya berbasis blockchain, setiap aset yang dapat dibiayai akan ditokenisasi, kesenjangan informasi antara segelintir orang dan banyak orang akan sepenuhnya dihilangkan, tentu saja, ini mungkin akan memakan waktu bertahun-tahun.
Akhirnya, DeFi akan menjadi bentuk keuangan baru, bukan pelengkap TradFi, dan ETH akan menjadi wadah baru bagi hegemoni keuangan Amerika.
Keterangan gambar: Kerangka Proyek Crypto SEC, sumber gambar: @zuoyeweb3
Judul bagian ini terinspirasi dari slogan RWA L1 Rialo yang dikembangkan oleh Subzero Labs. RWA kali ini tidak akan lagi menjadi aset sintetis atau penerbitan terkelola yang divirtualisasikan, melainkan akan langsung membuka kemungkinan untuk mengalirkan aset apa pun ke dalam blockchain, seperti Figma yang baru saja diluncurkan yang juga mempertahankan opsi untuk menerbitkan saham yang ter-tokenisasi.
Saham adalah saham yang ter-tokenisasi, aset adalah aset yang ter-tokenisasi.
Kesimpulan
Pendorong gelembung keuangan, atau jalan yang harus dilalui untuk inovasi aset.
Setelah hari ini, Project Crypto bisa dikatakan sebagai momen hukum sekuritas DeFi, tetapi seberapa banyak prinsip departemen dapat diterapkan, dan seberapa banyak yang dapat diterima oleh Trump dan Capitol Hill, hanya bisa diserahkan kepada takdir.
Namun, CFTC dan SEC akan sepenuhnya menyatu, karena produk digital dan sekuritas digital di masa depan akan sulit dibedakan satu sama lain.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
SEC memutuskan untuk menyelamatkan dirinya sendiri, mengelilingi rumput liar yang tumbuh liar.
Penulis: Zuo Ye
Depresi Besar tahun 1929 mendorong pembentukan Undang-Undang Perdagangan Sekuritas tahun 1934 dan SEC (Komisi Sekuritas dan Bursa AS), tetapi sayangnya atau beruntung, itu tergantung pada apakah Anda seorang akselerasionis e/acc atau memiliki perspektif kebebasan di bawah regulasi, SEC tidak pernah lagi menghalangi inovasi atau krisis finansial.
Pada tahun 1998, LTCM (Long-Term Capital Management) mengalami kegagalan dalam obligasi Rusia dengan cara kuantitatif, hampir menyebabkan terulangnya Krisis Besar 1929, namun tidak menghalangi berlakunya peraturan ATS (Sistem Perdagangan Elektronik) pada tahun 1999, di mana kuantitatif, lindung nilai, dan arbitrase sepenuhnya mengadopsi teknologi informasi.
Setelah krisis keuangan 2008, regulasi diadakan terhadap perdagangan dark pool, tetapi dark pool masih ada. Pada tahun 2025, SEC, setelah Gary Gensler pergi, bertekad untuk menyambut tren baru di masa depan—semua dapat di-chain, semuanya dapat dipatuhi.
Krisis Eksistensi SEC
Depresi Besar menciptakan SEC, Aset Kripto mengakhiri SEC.
Garis waktu pergeseran regulasi SEC: Gary Gensler turun —> Tim Tugas Kripto –> Proyek Kripto
Ada jejak yang dapat diikuti, perubahan aktivitas regulasi SEC dapat dibagi menjadi pemecatan Gary pada bulan Januari, dan kebijakan baru terkait enkripsi setelah ketua saat ini, Atkins, menjabat pada bulan April, yang ditandai dengan pembentukan Crypto Task Force, hingga akhir Juli dengan Project Crypto, yang menyelesaikan "penyerahan" secara menyeluruh terhadap aset kripto.
Untuk memahami mengapa Project Crypto muncul, kita perlu mencari jawabannya dari dinamika regulasi SEC antara bulan 4 hingga 7, di mana banyak tindakan yang dilakukan. Di satu sisi, kasus hukum terhadap Ripple, Kraken, dan lainnya harus diakhiri dengan baik, sementara di sisi lain, perusahaan seperti Coinbase dan Grayscale semakin kuat, secara aktif meminta SEC untuk melonggarkan regulasi.
Terutama kasus Ripple menjadi tanda bahwa SEC beralih dari "regulasi berbasis penegakan" ke "layanan berbasis regulasi", diikuti dengan Kraken yang memulai kembali proses IPO yang membuktikan bahwa konsep enkripsi sepenuhnya diterima oleh regulator AS, Robinhood juga mulai melonggarkan kendali dan mendorong pengembangan saham token.
Persetujuan penjaminan dan penebusan ETF BTC/ETH adalah kemajuan yang paling signifikan, tetapi lebih banyak koin dan lebih banyak bentuk masih dalam status satu per satu, misalnya ETF dari grup Trump milik Trump juga sedang dalam antrean.
Berani menghalangi perjalanan enkripsi matahari Amerika, ini bukan SEC biasa, harus memberikan pukulan berat!
Keterangan Gambar: SEC 2025 Perubahan Paradigma Regulasi Enkripsi, Sumber Gambar: @zuoyeweb3
Jadi Trump memilih untuk tidak mengikuti kebiasaan, mendukung CFTC dan melaksanakan tindakan legislatif seperti Genius Act, CFTC sudah berada di jalur untuk memperluas kekuasaan, laporan mata uang kripto Gedung Putih bahkan mengumumkan penerimaan substansial terhadap semua DeFi yang ada.
SEC sebelumnya telah "mengalihkan" pengawasan stablecoin ke lembaga pengawas bank, lebih banyak wewenang pengawasan aset digital dialihkan ke CFTC, ke mana SEC harus pergi menjadi masalah nyata yang harus dipertimbangkan.
Lebih berat lagi, Clarity Act belum secara resmi menjadi undang-undang. Jika SEC tidak bertindak proaktif, mereka akan sepenuhnya diambil alih oleh CFTC, terutama karena penerbitan stablecoin sudah secara substansial menyentuh inti dari undang-undang sekuritas. SEC harus mulai dari praktik administratif sebelum Clarity Act menjadi undang-undang secara penuh, untuk dengan cepat membagi wilayah kekuasaan regulasi dan menciptakan fakta yang sudah ditetapkan.
Namun dalam kerangka saat ini, SEC dapat melakukan sangat sedikit, seperti topik yang dibahas termasuk persetujuan lebih banyak ETF berbasis staking (seperti SOL), penerbitan ETF koin acak, saham token, sekuritas, dan persetujuan perusahaan kripto untuk go public dan perusahaan treasury (DATCO), sikap SEC adalah menunggu perubahan, dengan banyak penundaan dan penghentian berbagai isu.
Pada 17 Juli, sudah ada desas-desus bahwa SEC berencana untuk bergabung dengan CFTC, tepat setelah peluncuran Project Crypto oleh SEC, program Crypto Sprint dari CFTC juga menyusul, rincian tidaklah penting.
SEC dan CFTC akan mengakhiri pembagian kekuasaan di era Aset Kripto, pilihan untuk memaksimalkan kepentingan departemen SEC hanya dapat dengan menerima era baru dan meninggalkan semua doktrin dunia lama.
"On-chain" di Dunia Nyata
DeFi sepenuhnya mematuhi hukum, era arbitrase lepas pantai berakhir.
Sebelumnya telah ditulis, Genius Act dan Clarity Act tidak membahas regulasi DeFi secara khusus, yang pertama hanya melibatkan stablecoin, yang kedua terlalu makro, sekarang Project Crypto dari SEC secara rinci mengatur dari sudut pandang administratif, membatasi semua aspek DeFi dari tiga aspek: orang, keuangan, dan regulasi.
Tidak perlu pergi ke luar negeri, orang kembali ke Amerika.
Ringkasan dalam satu kalimat, apa yang bisa dilakukan oleh bursa offshore dan yayasan luar negeri, sekarang dapat dilakukan di daratan AS.
Baik itu stablecoin, IXO, atau tokenisasi (saham, obligasi), meskipun ada perbedaan dalam bagian regulasinya, SEC tidak akan sembarangan menuntut penerbitan sekuritas ilegal, asalkan komunikasi dilakukan dengan baik.
Kedua, bagaimana pendiri Tornado Cash menilai bahwa SEC tidak memiliki wewenang untuk campur tangan, tetapi SEC dapat menjamin keamanan pengembang, memastikan Builder memilih Amerika Serikat untuk pengembangan, dan mendorong persaingan yang sehat dan teratur.
DeFi memiliki aturan, uang kembali ke Amerika.
Ringkasan dalam satu kalimat, jangan membuat apa pun yang berkaitan dengan shell luar negeri, dan tidak perlu terlalu terjebak dalam tingkat desentralisasi.
DeFi melibatkan penerbitan koin, aktivitas on-chain (staking, pinjam, perdagangan, investasi) dan distribusi hadiah yang sepenuhnya sesuai, terutama karena perdagangan mandiri diangkat ke tingkat "nilai-nilai liberalisme Amerika", berbagai ETF staking kripto akan dibuka secara menyeluruh.
Akhirnya, jangan melakukan arbitrase regulasi luar negeri, dapat kembali berinvestasi, mengembangkan, dan memulai usaha di tanah air Amerika, memastikan enkripsi terjadi di Amerika.
RWA memiliki ketentuan, koin di rantai Amerika.
Dalam satu kalimat, on-chain telah resmi menjadi arus utama.
Compared to DeFi, RWA has more specific regulations, distinguishing between various types such as saham, obligasi, ekuitas, dan fisik, dengan jendela untuk tokenisasi saham dan tokenisasi pasar swasta (Pre-IPO) dibuka.
Perubahan kali ini akan lebih mendalam daripada digitalisasi, dari bukti berbentuk kertas, ke transaksi elektronik, hingga sepenuhnya berbasis blockchain, setiap aset yang dapat dibiayai akan ditokenisasi, kesenjangan informasi antara segelintir orang dan banyak orang akan sepenuhnya dihilangkan, tentu saja, ini mungkin akan memakan waktu bertahun-tahun.
Akhirnya, DeFi akan menjadi bentuk keuangan baru, bukan pelengkap TradFi, dan ETH akan menjadi wadah baru bagi hegemoni keuangan Amerika.
Keterangan gambar: Kerangka Proyek Crypto SEC, sumber gambar: @zuoyeweb3
Judul bagian ini terinspirasi dari slogan RWA L1 Rialo yang dikembangkan oleh Subzero Labs. RWA kali ini tidak akan lagi menjadi aset sintetis atau penerbitan terkelola yang divirtualisasikan, melainkan akan langsung membuka kemungkinan untuk mengalirkan aset apa pun ke dalam blockchain, seperti Figma yang baru saja diluncurkan yang juga mempertahankan opsi untuk menerbitkan saham yang ter-tokenisasi.
Saham adalah saham yang ter-tokenisasi, aset adalah aset yang ter-tokenisasi.
Kesimpulan
Pendorong gelembung keuangan, atau jalan yang harus dilalui untuk inovasi aset.
Setelah hari ini, Project Crypto bisa dikatakan sebagai momen hukum sekuritas DeFi, tetapi seberapa banyak prinsip departemen dapat diterapkan, dan seberapa banyak yang dapat diterima oleh Trump dan Capitol Hill, hanya bisa diserahkan kepada takdir.
Namun, CFTC dan SEC akan sepenuhnya menyatu, karena produk digital dan sekuritas digital di masa depan akan sulit dibedakan satu sama lain.