Dalam beberapa waktu terakhir, sebuah berita mengenai platform terkenal di Solana yang akan segera menerbitkan token kembali mengguncang pasar. Menurut laporan, platform tersebut berencana untuk mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar melalui penjualan token, dengan valuasi mencapai 4 miliar dolar. Meskipun pihak resmi belum mengonfirmasi waktu rilis yang spesifik, akun sosial media platform tersebut mengisyaratkan bahwa mungkin akan diluncurkan dalam dua minggu.
Ini bukan pertama kalinya platform ini mengumumkan rencana penerbitan token. Pada bulan Februari tahun ini, ada kabar bahwa platform berencana untuk menerbitkan token melalui lelang Belanda di dalam suatu bursa, dan telah memberikan dokumen persiapan penerbitan token yang rinci kepada bursa tersebut. Namun, saat itu, karena likuiditas pasar tersedot besar-besaran oleh token populer lainnya, rencana tersebut akhirnya tidak dapat direalisasikan. Kini, seiring dengan sedikitnya pemulihan kondisi pasar, rencana penerbitan token platform tampaknya kembali diangkat.
Namun, platform yang disebut "mesin pencetak uang" on-chain ini menghadapi situasi penurunan drastis dalam panasnya pasar.
Menurut data, hingga 4 Juni, total pendapatan platform telah melampaui 730 juta USD, dengan puncak pendapatan harian pernah mendekati 15 juta USD. Namun, sejak Februari 2025, pertumbuhan pendapatan platform mengalami perlambatan yang signifikan, saat ini sebagian besar pendapatan harian stabil di kisaran beberapa juta USD.
Dalam hal volume perdagangan, platform ini mencetak rekor sejarah dengan angka 3,3 miliar USD dalam satu minggu pada akhir 2024. Meskipun ada beberapa kali pemulihan hingga level 1 miliar USD, sulit untuk kembali ke puncak. Tren melemahnya likuiditas, dalam beberapa hal, mengurangi popularitas platform dan keinginan partisipasi pengguna.
Dari segi jumlah penciptaan token, platform ini telah menciptakan lebih dari 11,02 juta token hingga saat ini, dengan puncak penciptaan token harian pernah mencapai 70 ribu (Januari 2025). Namun saat ini, data tersebut telah menurun menjadi sekitar 30 ribu per hari, menunjukkan bahwa antusiasme partisipasi pengguna telah sedikit menurun.
Perlu dicatat bahwa di balik sejumlah besar token, hanya ada sedikit proyek yang benar-benar memiliki kapitalisasi pasar yang signifikan. Menurut statistik, saat ini hanya ada 14 token yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 50 juta USD, dan hanya 259 token yang memiliki kapitalisasi pasar antara 1 juta hingga 50 juta USD, sementara sekitar 14.000 token lainnya berada dalam tahap kapitalisasi pasar yang sangat kecil. Ini juga menunjukkan bahwa sebagian besar token terjebak dalam tahap euforia internal, kekurangan kemampuan untuk menarik dana eksternal.
Namun, di tingkat pengguna, platform ini juga menghadapi jurang arus baru, di mana pengguna lama berjuang untuk bertahan. Data menunjukkan bahwa platform tersebut mencapai puncak kejayaannya pada akhir Januari 2025, dengan jumlah dompet aktif harian yang pernah melampaui 400.000, saat itu masuknya pengguna baru menjadi kunci untuk lonjakan jumlah pengguna. Namun, seiring dengan mendingnya suasana pasar, jumlah dompet aktif pun menurun, dan tingkat aktivitas platform terutama bergantung pada pemanfaatan kembali pengguna lama, sementara kontribusi pengguna baru menurun secara signifikan. Tren ini juga menguatkan fakta bahwa banyak pengguna sering mencoba untuk membuat dan memperdagangkan token, tetapi sangat sedikit proyek yang benar-benar dapat membangun nilai berkelanjutan, yang mengakibatkan siklus pengguna yang pendek dan penumpukan yang lemah.
Tidak hanya itu, di balik narasi kekayaan mendadak di platform ini, terdapat bias kelangsungan hidup yang nyata. Data menunjukkan bahwa jumlah dompet yang terlibat dalam perdagangan bulan ini sekitar 594.000, di mana hanya 3,6% pengguna yang mencapai keuntungan substantif lebih dari 500 dolar. Yang lebih mencengangkan, hanya ada 27 dompet yang memperoleh keuntungan lebih dari 100.000 dolar, yang hanya mencakup 0,0045% dari total trader; sedangkan dompet yang mencapai keuntungan lebih dari 10.000 dolar berjumlah 577, dengan proporsi hanya 0,1%. Sebaliknya, proporsi kerugian jauh lebih tinggi, mencapai 52,5%, di mana tidak sedikit yang mengalami kerugian tingkat jutaan dolar. Data ini dengan jelas menunjukkan bahwa segelintir bandar telah mengantongi sebagian besar keuntungan, sementara sebagian besar investor ritel hanya berfungsi sebagai bahan bakar likuiditas.
Di tengah pertumbuhan pengguna yang mencapai puncaknya, kualitas token yang meragukan, dan likuiditas yang tertekan, apakah penerbitan token oleh platform ini dapat menggoyang emosi pasar dan mendukung valuasi hingga 4 miliar dolar AS, bisa dibilang ada banyak ketidakpastian.
Berita tentang peluncuran token dengan valuasi tinggi membuat banyak investor khawatir apakah akan terulang kembali kegembiraan akhir yang terjadi saat peluncuran token terkenal di tahun-tahun lalu. Beberapa orang dalam industri menyatakan bahwa setelah peluncuran proyek raksasa dengan valuasi 4 miliar, pasar segera mengalami penyesuaian yang signifikan. Sementara itu, melihat aliran dana di jaringan Solana, suasana hati untuk menghindari risiko semakin meningkat, dengan token terkait mengalami penurunan kolektif. Data menunjukkan bahwa token populer dalam ekosistem Solana umumnya mengalami penyesuaian dalam berbagai tingkatan. Sementara itu, Solana menjadi jaringan blockchain dengan arus keluar bersih dana tertinggi ketiga dalam 24 jam terakhir.
Beberapa peneliti independen secara blak-blakan menunjuk bahwa tingkat valuasi platform saat ini "sangat membengkak", dengan valuasi sebuah platform peluncuran token yang bahkan melampaui sebagian besar protokol DeFi blue-chip. Mereka percaya bahwa kemampuan monetisasi model bisnis platform sepenuhnya merupakan produk dari efek sorotan pasar jangka pendek, bukan logika profitabilitas yang berkelanjutan; parit bisnisnya lemah, mudah untuk dilewati; sulit bagi platform alat untuk membangun ekosistemnya sendiri; valuasi yang sangat tinggi dapat membalikkan sistem inovasi nilai yang sebenarnya.
Ada juga pendapat yang berpendapat bahwa, dari sudut pandang valuasi, pendapatan tahunan platform dalam 30 hari terakhir adalah 77,98 juta dolar AS, yang sesuai dengan FDV 5B, sehingga rasio FDV/pendapatan tahunan adalah 64, yang termasuk tingkat yang cukup tinggi. Dalam jangka panjang, platform ini mungkin tidak sebanding dengan valuasi tersebut, dan kepastian pendapatannya tidak sekuat beberapa proyek DeFi terkemuka.
Namun, ada pendukung yang menyatakan bahwa membahas keberhasilan atau kegagalan tanpa mempertimbangkan proses sejarah adalah tindakan yang tidak pantas. Solana dapat mencapai posisi sebagai arena utama on-chain saat ini, karena keberadaan platform ini. Ini telah menyediakan solusi likuiditas dari nol hingga AMM dan kemudian ke bursa terpusat, menjadikan standar keamanan on-chain lebih terstandardisasi, membangun budaya PVP on-chain, dan membentuk penguncian SOL dalam jumlah yang signifikan. Dari sudut pandang investasi nilai, platform ini adalah salah satu aplikasi konsumen terbesar di seluruh jaringan, dengan rasio harga terhadap laba hanya 5, menjadikannya target investasi nilai yang sesungguhnya.
Secara keseluruhan, meskipun berita peluncuran token dari platform tersebut sekali lagi memicu perdebatan hangat di pasar, di balik ketertarikan ini tersimpan kelemahan likuiditas struktural pasar, penurunan emosi partisipasi pengguna, dan gelembung besar dalam narasi token. Para peserta pasar perlu tetap waspada dan melihat fenomena ini secara rasional.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
7
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
ContractSurrender
· 07-17 03:45
play people for suckers selesai, tunggu untuk menonton.
Lihat AsliBalas0
GasWrangler
· 07-15 21:22
smh... mesin uang sol lainnya berjalan cepat dengan optimisasi gas nol
Lihat AsliBalas0
Ramen_Until_Rich
· 07-15 05:21
40 miliar masih berani menerbitkan koin? Hanya ini pasarnya.
Lihat AsliBalas0
ImaginaryWhale
· 07-15 05:18
Ini adalah sekali lagi rencana besar untuk Dianggap Bodoh
Lihat AsliBalas0
AirdropNinja
· 07-15 05:10
Sekali lagi ingin play people for suckers.
Lihat AsliBalas0
ForkMonger
· 07-15 05:08
hanya bencana tata kelola lain yang menunggu untuk terjadi... momen sol klasik sejujurnya
Penerbitan koin di platform populer Solana menimbulkan kontroversi, dan suasana penghindaran risiko on-chain semakin meningkat.
Kontroversi "mesin pencetak uang" ekosistem Solana, emosi perlindungan on-chain meningkat
Dalam beberapa waktu terakhir, sebuah berita mengenai platform terkenal di Solana yang akan segera menerbitkan token kembali mengguncang pasar. Menurut laporan, platform tersebut berencana untuk mengumpulkan dana sebesar 1 miliar dolar melalui penjualan token, dengan valuasi mencapai 4 miliar dolar. Meskipun pihak resmi belum mengonfirmasi waktu rilis yang spesifik, akun sosial media platform tersebut mengisyaratkan bahwa mungkin akan diluncurkan dalam dua minggu.
Ini bukan pertama kalinya platform ini mengumumkan rencana penerbitan token. Pada bulan Februari tahun ini, ada kabar bahwa platform berencana untuk menerbitkan token melalui lelang Belanda di dalam suatu bursa, dan telah memberikan dokumen persiapan penerbitan token yang rinci kepada bursa tersebut. Namun, saat itu, karena likuiditas pasar tersedot besar-besaran oleh token populer lainnya, rencana tersebut akhirnya tidak dapat direalisasikan. Kini, seiring dengan sedikitnya pemulihan kondisi pasar, rencana penerbitan token platform tampaknya kembali diangkat.
Namun, platform yang disebut "mesin pencetak uang" on-chain ini menghadapi situasi penurunan drastis dalam panasnya pasar.
Menurut data, hingga 4 Juni, total pendapatan platform telah melampaui 730 juta USD, dengan puncak pendapatan harian pernah mendekati 15 juta USD. Namun, sejak Februari 2025, pertumbuhan pendapatan platform mengalami perlambatan yang signifikan, saat ini sebagian besar pendapatan harian stabil di kisaran beberapa juta USD.
Dalam hal volume perdagangan, platform ini mencetak rekor sejarah dengan angka 3,3 miliar USD dalam satu minggu pada akhir 2024. Meskipun ada beberapa kali pemulihan hingga level 1 miliar USD, sulit untuk kembali ke puncak. Tren melemahnya likuiditas, dalam beberapa hal, mengurangi popularitas platform dan keinginan partisipasi pengguna.
Dari segi jumlah penciptaan token, platform ini telah menciptakan lebih dari 11,02 juta token hingga saat ini, dengan puncak penciptaan token harian pernah mencapai 70 ribu (Januari 2025). Namun saat ini, data tersebut telah menurun menjadi sekitar 30 ribu per hari, menunjukkan bahwa antusiasme partisipasi pengguna telah sedikit menurun.
Perlu dicatat bahwa di balik sejumlah besar token, hanya ada sedikit proyek yang benar-benar memiliki kapitalisasi pasar yang signifikan. Menurut statistik, saat ini hanya ada 14 token yang memiliki kapitalisasi pasar lebih dari 50 juta USD, dan hanya 259 token yang memiliki kapitalisasi pasar antara 1 juta hingga 50 juta USD, sementara sekitar 14.000 token lainnya berada dalam tahap kapitalisasi pasar yang sangat kecil. Ini juga menunjukkan bahwa sebagian besar token terjebak dalam tahap euforia internal, kekurangan kemampuan untuk menarik dana eksternal.
Namun, di tingkat pengguna, platform ini juga menghadapi jurang arus baru, di mana pengguna lama berjuang untuk bertahan. Data menunjukkan bahwa platform tersebut mencapai puncak kejayaannya pada akhir Januari 2025, dengan jumlah dompet aktif harian yang pernah melampaui 400.000, saat itu masuknya pengguna baru menjadi kunci untuk lonjakan jumlah pengguna. Namun, seiring dengan mendingnya suasana pasar, jumlah dompet aktif pun menurun, dan tingkat aktivitas platform terutama bergantung pada pemanfaatan kembali pengguna lama, sementara kontribusi pengguna baru menurun secara signifikan. Tren ini juga menguatkan fakta bahwa banyak pengguna sering mencoba untuk membuat dan memperdagangkan token, tetapi sangat sedikit proyek yang benar-benar dapat membangun nilai berkelanjutan, yang mengakibatkan siklus pengguna yang pendek dan penumpukan yang lemah.
Tidak hanya itu, di balik narasi kekayaan mendadak di platform ini, terdapat bias kelangsungan hidup yang nyata. Data menunjukkan bahwa jumlah dompet yang terlibat dalam perdagangan bulan ini sekitar 594.000, di mana hanya 3,6% pengguna yang mencapai keuntungan substantif lebih dari 500 dolar. Yang lebih mencengangkan, hanya ada 27 dompet yang memperoleh keuntungan lebih dari 100.000 dolar, yang hanya mencakup 0,0045% dari total trader; sedangkan dompet yang mencapai keuntungan lebih dari 10.000 dolar berjumlah 577, dengan proporsi hanya 0,1%. Sebaliknya, proporsi kerugian jauh lebih tinggi, mencapai 52,5%, di mana tidak sedikit yang mengalami kerugian tingkat jutaan dolar. Data ini dengan jelas menunjukkan bahwa segelintir bandar telah mengantongi sebagian besar keuntungan, sementara sebagian besar investor ritel hanya berfungsi sebagai bahan bakar likuiditas.
Di tengah pertumbuhan pengguna yang mencapai puncaknya, kualitas token yang meragukan, dan likuiditas yang tertekan, apakah penerbitan token oleh platform ini dapat menggoyang emosi pasar dan mendukung valuasi hingga 4 miliar dolar AS, bisa dibilang ada banyak ketidakpastian.
Berita tentang peluncuran token dengan valuasi tinggi membuat banyak investor khawatir apakah akan terulang kembali kegembiraan akhir yang terjadi saat peluncuran token terkenal di tahun-tahun lalu. Beberapa orang dalam industri menyatakan bahwa setelah peluncuran proyek raksasa dengan valuasi 4 miliar, pasar segera mengalami penyesuaian yang signifikan. Sementara itu, melihat aliran dana di jaringan Solana, suasana hati untuk menghindari risiko semakin meningkat, dengan token terkait mengalami penurunan kolektif. Data menunjukkan bahwa token populer dalam ekosistem Solana umumnya mengalami penyesuaian dalam berbagai tingkatan. Sementara itu, Solana menjadi jaringan blockchain dengan arus keluar bersih dana tertinggi ketiga dalam 24 jam terakhir.
Beberapa peneliti independen secara blak-blakan menunjuk bahwa tingkat valuasi platform saat ini "sangat membengkak", dengan valuasi sebuah platform peluncuran token yang bahkan melampaui sebagian besar protokol DeFi blue-chip. Mereka percaya bahwa kemampuan monetisasi model bisnis platform sepenuhnya merupakan produk dari efek sorotan pasar jangka pendek, bukan logika profitabilitas yang berkelanjutan; parit bisnisnya lemah, mudah untuk dilewati; sulit bagi platform alat untuk membangun ekosistemnya sendiri; valuasi yang sangat tinggi dapat membalikkan sistem inovasi nilai yang sebenarnya.
Ada juga pendapat yang berpendapat bahwa, dari sudut pandang valuasi, pendapatan tahunan platform dalam 30 hari terakhir adalah 77,98 juta dolar AS, yang sesuai dengan FDV 5B, sehingga rasio FDV/pendapatan tahunan adalah 64, yang termasuk tingkat yang cukup tinggi. Dalam jangka panjang, platform ini mungkin tidak sebanding dengan valuasi tersebut, dan kepastian pendapatannya tidak sekuat beberapa proyek DeFi terkemuka.
Namun, ada pendukung yang menyatakan bahwa membahas keberhasilan atau kegagalan tanpa mempertimbangkan proses sejarah adalah tindakan yang tidak pantas. Solana dapat mencapai posisi sebagai arena utama on-chain saat ini, karena keberadaan platform ini. Ini telah menyediakan solusi likuiditas dari nol hingga AMM dan kemudian ke bursa terpusat, menjadikan standar keamanan on-chain lebih terstandardisasi, membangun budaya PVP on-chain, dan membentuk penguncian SOL dalam jumlah yang signifikan. Dari sudut pandang investasi nilai, platform ini adalah salah satu aplikasi konsumen terbesar di seluruh jaringan, dengan rasio harga terhadap laba hanya 5, menjadikannya target investasi nilai yang sesungguhnya.
Secara keseluruhan, meskipun berita peluncuran token dari platform tersebut sekali lagi memicu perdebatan hangat di pasar, di balik ketertarikan ini tersimpan kelemahan likuiditas struktural pasar, penurunan emosi partisipasi pengguna, dan gelembung besar dalam narasi token. Para peserta pasar perlu tetap waspada dan melihat fenomena ini secara rasional.