Titik balik ekonomi Amerika Serikat 2024: pasar kripto menghadapi tantangan dan peluang besar

Siklus halving Bitcoin biasanya dianggap sebagai titik waktu penting di pasar aset kripto. Berdasarkan indikator ini, siklus penurunan suku bunga The Federal Reserve (FED) seharusnya dimulai pada kuartal keempat tahun 2023. Namun, kenyataannya berbeda.

Pemerintah mempengaruhi data ketenagakerjaan non-pertanian dengan melonggarkan kebijakan pekerjaan imigran ilegal dan memperluas jumlah pegawai pemerintah, sehingga menunda waktu penurunan suku bunga. Meskipun demikian, untuk mengumpulkan dana guna mendukung kebijakan stimulus ekonomi pemerintah, imbal hasil obligasi negara 10 tahun (yang mencerminkan suku bunga riil pasar) mengalami penurunan yang signifikan, yang mendorong pasar bullish musiman yang melintasi kuartal keempat 2023 dan kuartal pertama 2024.

Memasuki kuartal kedua tahun 2024, dengan perlambatan laju penerbitan utang oleh pemerintah, ditambah dengan munculnya risiko sistemik di negara-negara lain di dunia (seperti pasar properti Asia Timur dan pasar obligasi Jepang), permintaan untuk aset safe haven melonjak. Dolar, obligasi pemerintah AS, dan emas menjadi aset aman yang disukai oleh para investor. Sementara itu, kuartal kedua secara historis adalah periode di mana pasar risiko menunjukkan kinerja yang lemah, yang menyebabkan seluruh pasar Aset Kripto memasuki periode lesu.

Pada kuartal ketiga tahun 2024, untuk meningkatkan prospek pemilihan, The Federal Reserve (FED) mulai menurunkan suku bunga. Namun, imbal hasil obligasi pemerintah 10 tahun justru meningkat secara aneh, menunjukkan fenomena langka di mana suku bunga nominal menurun tetapi suku bunga riil mendekati rekor tertinggi. Oleh karena itu, kondisi pasar pada kuartal keempat tahun 2024 tidak didorong oleh modal eksternal, tetapi dipengaruhi oleh faktor politik dan fluktuasi musiman.

Pada kuartal pertama tahun 2025, kontradiksi utama di pasar telah beralih dari perbedaan antara data pekerjaan, indeks inflasi, dan ekspektasi The Federal Reserve (FED) menjadi kontradiksi antar departemen pemerintah. Dampak dari kontradiksi ini sangat besar, ditambah dengan terobosan di bidang kecerdasan buatan yang menantang keunggulan teknologi AS, bahkan menyebabkan penjualan cepat obligasi pemerintah AS. Penurunan suku bunga riil yang dipicu oleh ketakutan kali ini, tidak hanya tidak membawa pasar musim semi yang diharapkan, tetapi malah memicu arus keluar dana yang besar.

Saat ini, Amerika Serikat menghadapi perubahan besar yang belum pernah terjadi dalam seratus tahun. Beberapa pengusaha teknologi yang mengusulkan reformasi, jika berhasil, mungkin akan memperpanjang posisi kepemimpinan global Amerika selama seratus tahun, namun akibat kegagalan sulit untuk diprediksi.

Menghadapi risiko sistemik yang begitu besar dan ketidakpastian dari kerangka regulasi Aset Kripto yang akan datang, para pelaku besar di pasar Aset Kripto memilih untuk mengambil strategi proaktif, dengan mengutamakan memastikan likuiditas mereka.

Perilaku berbagai platform perdagangan dan pihak proyek mencerminkan logika ini, seperti sebuah platform perdagangan yang tiba-tiba mengubah strategi untuk mempromosikan koin tertentu, platform lain yang berani meluncurkan proyek yang kontroversial, serta beberapa proyek pasar utama yang terkenal memilih untuk melakukan peristiwa penciptaan koin dalam kondisi yang tidak menguntungkan.

Dalam lingkungan pasar yang bergejolak seperti ini, strategi konservatif mungkin lebih bijaksana, dan investor harus bertindak hati-hati, mendahulukan perlindungan terhadap modal mereka.