on-chain lending: evolusi dari spekulasi ke penerapan praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai salah satu bagian penting dari inovasi keuangan, bertujuan untuk menyediakan saluran akses dana yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini memiliki potensi untuk membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Namun, saat ini pengguna utama pinjaman on-chain masih terfokus di bidang asli cryptocurrency, dan penggunaan juga sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi jangkauan pasar. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status pinjaman on-chain
Dalam waktu singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari fase konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar. Protokol-protokol ini telah mengalami beberapa fluktuasi pasar yang tajam, tetapi tidak menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol pinjaman on-chain telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar, dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar.
Saat ini, sumber permintaan utama untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto memanfaatkan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto
Perolehan likuiditas: Investor memperoleh likuiditas aset kripto melalui pinjaman, menghindari penjualan aset secara langsung.
Pinjaman kilat arbitrase: pinjaman jangka pendek yang sangat singkat, digunakan untuk pedagang arbitrase memanfaatkan ketidakseimbangan harga pasar yang sementara.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, total pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian yang sangat kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain menuju penggunaan modal yang lebih produktif, seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah, ukuran pasarnya diharapkan mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Arah Pengembangan Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan tingkat jaminan yang tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk memanfaatkan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjam-meminjam on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus memberikan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, dan dapat dilaksanakan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Jalur untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset lainnya di seluruh dunia, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi potensi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan, seperti saham, reksadana pasar uang, obligasi, dan sebagainya. Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang ter-tokenisasi ) akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar.
Di masa depan, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang untuk mendukung hipotek yang menggunakan properti sebagai agunan, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai agunan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu pula, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai agunan dalam perjanjian.
Mendorong pengembangan pinjaman dengan jaminan rendah
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga kripto lainnya. Beberapa proyek baru sedang mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain ada di pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: menyediakan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi kelompok berpenghasilan rendah dan menengah.
Pembiayaan Usaha Kecil: Menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien untuk usaha kecil, digunakan untuk ekspansi bisnis atau modal kerja.
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna untuk pinjaman on-chain, hal ini juga membawa serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Masalah likuidasi aset fisik yang dijaminkan
Penentuan Risiko Premi
Pembangunan Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensi. Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending diharapkan dapat membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk memperoleh modal secara setara. Tujuan ini akan mendorong sistem keuangan untuk berkembang ke arah yang lebih adil dan efisien, merupakan visi besar yang layak diperjuangkan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
15 Suka
Hadiah
15
7
Bagikan
Komentar
0/400
AltcoinAnalyst
· 07-18 01:34
Melihat tren TVL, saya lebih khawatir tentang kontrol risiko likuiditas.
Lihat AsliBalas0
HashBard
· 07-16 05:17
keuangan tradisional sedang goyang rn fr fr
Lihat AsliBalas0
ContractSurrender
· 07-15 12:35
Betapa besarnya misteri ini
Lihat AsliBalas0
AltcoinHunter
· 07-15 02:11
Saya memiliki peluang seratus kali lagi
Lihat AsliBalas0
CoffeeNFTrader
· 07-15 02:11
Jangan tanya siapa yang meminjam uang untuk membeli NFT.
Pinjaman on-chain: Evolusi dari perdagangan spekulatif menuju keuangan praktis
on-chain lending: evolusi dari spekulasi ke penerapan praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai salah satu bagian penting dari inovasi keuangan, bertujuan untuk menyediakan saluran akses dana yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini memiliki potensi untuk membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Namun, saat ini pengguna utama pinjaman on-chain masih terfokus di bidang asli cryptocurrency, dan penggunaan juga sebagian besar terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi jangkauan pasar. Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna, beralih ke skenario pinjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status pinjaman on-chain
Dalam waktu singkat, pasar pinjaman on-chain telah berkembang dari fase konsep menjadi beberapa protokol matang yang telah teruji oleh pasar. Protokol-protokol ini telah mengalami beberapa fluktuasi pasar yang tajam, tetapi tidak menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol pinjaman on-chain telah menarik simpanan sebesar 43,7 miliar dolar, dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar.
Saat ini, sumber permintaan utama untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto, dengan fokus pada spekulasi. Namun, potensi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum terbayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, total pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian yang sangat kecil dari jumlah tersebut.
Seiring dengan transformasi pinjaman on-chain menuju penggunaan modal yang lebih produktif, seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah, ukuran pasarnya diharapkan mengalami pertumbuhan yang signifikan.
Arah Pengembangan Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan kegunaan pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan tingkat jaminan yang tinggi, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang dapat diterima, tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk memanfaatkan portofolio mereka untuk meminjam, tetapi juga dapat meningkatkan kapasitas peminjaman dari protokol pinjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjam-meminjam on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus memberikan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Model ini mengakibatkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi nyata sulit untuk direalisasikan.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, lebih lanjut meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan pelaksanaan langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, dan dapat dilaksanakan secara bertahap dari yang mudah ke yang sulit.
Jalur untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan
Dibandingkan dengan kelas aset lainnya di seluruh dunia, total kapitalisasi pasar cryptocurrency hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Membatasi jaminan hanya pada sebagian aset kripto secara signifikan membatasi potensi pertumbuhan pinjaman on-chain.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk lebih efektif memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk meminjam, bukan hanya terbatas pada sebagian kecil aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan, seperti saham, reksadana pasar uang, obligasi, dan sebagainya. Dalam jangka panjang, memperluas ke aset fisik yang memiliki likuiditas lebih rendah ( seperti kepemilikan real estat yang ter-tokenisasi ) akan menawarkan potensi pertumbuhan yang besar.
Di masa depan, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang untuk mendukung hipotek yang menggunakan properti sebagai agunan, di mana pemberian pinjaman, pembelian properti, dan penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai agunan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu pula, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai agunan dalam perjanjian.
Mendorong pengembangan pinjaman dengan jaminan rendah
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga kripto lainnya. Beberapa proyek baru sedang mencoba untuk memperkenalkan kembali pinjaman dengan jaminan rendah sambil mempertahankan lebih banyak komponen on-chain.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak diterapkan dalam pinjaman pribadi dan pinjaman bisnis. Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain ada di pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: menyediakan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi kelompok berpenghasilan rendah dan menengah.
Pembiayaan Usaha Kecil: Menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien untuk usaha kecil, digunakan untuk ekspansi bisnis atau modal kerja.
Tantangan yang Perlu Diselesaikan
Meskipun perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna untuk pinjaman on-chain, hal ini juga membawa serangkaian tantangan baru, termasuk:
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan perluasan kolam jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam menggunakan hasil pinjaman untuk utilitas dunia nyata.
Kesimpulan
Beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun fondasi yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar memanfaatkan seluruh potensi. Tahap berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi ke aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, on-chain lending diharapkan dapat membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk memperoleh modal secara setara. Tujuan ini akan mendorong sistem keuangan untuk berkembang ke arah yang lebih adil dan efisien, merupakan visi besar yang layak diperjuangkan.