Observasi Pasar Mingguan: Penarikan Dana Ditambah dengan Sikap Menunggu, Risiko Penyesuaian Pasar Jangka Pendek Meningkat
Tinjauan Ekonomi Makro
Arah utama kebijakan Trump
1. Menurunkan jalur inflasi
Mendorong perdamaian Rusia-Ukraina: membebaskan sumber daya energi Rusia, menurunkan harga energi global.
Situasi Timur Tengah: Dalam jangka pendek mungkin akan mendorong harga minyak naik, tetapi akan dikendalikan melalui jalur diplomasi.
Kebijakan tarif: Meningkatkan tarif impor, dalam jangka pendek mungkin menyebabkan resesi ekonomi ringan, menekan inflasi.
Strategi terhadap China: Memanfaatkan tarif untuk menekan China, melakukan negosiasi atau menerapkan blokade ekonomi.
2. Mengurangi jalur suku bunga
Mempengaruhi keputusan bank sentral: Menekan bank sentral untuk menurunkan suku bunga dan memperluas neraca, merangsang likuiditas global.
Mata uang digital: Mendorong legislasi terkait, mempercepat pengembangan mata uang digital, melemahkan kontrol moneter bank sentral.
3. Rute Stimulus Ekonomi
Kebijakan pajak: Mengabadikan langkah-langkah pengurangan pajak, meningkatkan pendapatan yang dapat dibelanjakan oleh perusahaan dan individu.
Tarif diferensial: menerapkan tarif yang berbeda untuk beberapa industri, melindungi industri lokal.
Menarik investasi asing: Mengunci investasi besar melalui kunjungan.
Pengembangan Energi: Memperluas eksplorasi minyak dan gas, meningkatkan pendapatan ekspor energi.
Ekspansi wilayah: Menjelajahi akuisisi daerah lain, memperluas peta ekonomi.
4. Garis Politik Keluarga
Akumulasi kekayaan: Mengumpulkan kekayaan keluarga melalui kebijakan mata uang digital.
Warisan politik: Menghapus lawan, memperkuat tim loyal, memastikan kelanjutan kebijakan.
Ringkasan Logika
Inti kebijakan Trump adalah stimulus ekonomi, dengan merangsang pertumbuhan melalui penurunan inflasi dan suku bunga, menarik investasi dan pengembangan energi, serta memperkuat kekuasaan dan kepentingan keluarga melalui ekspansi wilayah dan pembersihan politik. Strategi keseluruhan agresif dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjang tergantung pada diplomasi dan pelaksanaan kebijakan.
suku bunga netral
Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dengan total dua kali penurunan suku bunga di tahun 2025 menjadi 4,00%, dan suku bunga netral meningkat menjadi 3,50%. Fokus saat ini adalah apakah penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal. Kebijakan tarif Trump secara bertahap menunjukkan dampak jangka panjang, dan perlambatan ekonomi mulai terlihat. Sementara itu, bank sentral baru-baru ini memperketat likuiditas dengan mengurangi kepemilikan obligasi, yang menyebabkan penyesuaian pada indikator likuiditas global.
Peristiwa dan data penting minggu depan
Minggu depan, beberapa pejabat bank sentral akan memberikan pernyataan, termasuk beberapa anggota Dewan Gubernur Federal Reserve. Data ekonomi penting mencakup laporan pekerjaan non-pertanian AS, tingkat pengangguran, serta indeks manufaktur dan jasa ISM. Selain itu, data PMI dari kawasan Euro, Inggris, dan Jepang juga akan dirilis.
Analisis Data On-Chain
1. Faktor-faktor yang mempengaruhi pasar jangka pendek
1.1 Aliran Dana Stablecoin
Volume perdagangan di pasar minggu ini jelas menyusut, turun 76,4% dibandingkan minggu sebelumnya. Rata-rata penerbitan stablecoin harian hanya 0,78 juta, berada dalam kondisi likuiditas rendah. Situasi ini biasanya terjadi ketika pasar kekurangan arah, volume transaksi menyusut, para whale menunggu, dan modal di on-chain juga menunggu. Jika minggu depan masih lesu, bisa dipastikan pasar telah memasuki periode pendinginan.
1.2 Arus Dana ETF
Aliran ETF minggu ini turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, dengan laju aliran melambat sebesar 76%. Hampir setara dengan titik terendah minat ETF di awal Mei, menunjukkan bahwa gelombang ETF ini telah mencapai titik akhir. Setelah penurunan aliran ETF, harga BTC mengalami pullback, menunjukkan bahwa harga BTC saat ini sangat bergantung pada dorongan dana ETF, tanpa dukungan pembelian alami dari pasar.
1.3 Selisih harga di luar bursa
Dari 23 hingga 31 Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC tetap sekitar 100.0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan suasana menunggu yang jelas di kalangan investor, dan likuiditas yang melambat. Secara keseluruhan, premi stablecoin OTC berada di "nol premi" atau "tepi diskon", menunjukkan kurangnya permintaan beli dari luar, dan pasar kekurangan dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.
1.4 Perusahaan terdaftar membeli BTC
Mengamati kinerja harga saham suatu perusahaan yang terdaftar, pola teknis tidak mendukung, dan titik tertinggi pada putaran ini tidak melampaui sebelumnya. Meskipun perusahaan tersebut terus membeli BTC untuk meningkatkan nilai aset bersih, harga sahamnya relatif memiliki premi terhadap BTC, perlu diperhatikan waktu berakhirnya siklus ini.
1.5 saldo bursa
Rasio saldo bursa BTC terus menurun hingga mencapai titik terendah hampir setahun sebesar 15,046%, tekanan jual di on-chain jelas berkurang. Sebaliknya, rasio saldo bursa ETH justru meningkat dari 13,52% menjadi 15,83%, terdapat beberapa situasi penjualan di pasar ETH.
2. Faktor-faktor yang mempengaruhi pasar menengah
2.1 Distribusi Alamat Pemegang Koin dan URPD
Jumlah alamat yang memegang 1K-10K BTC mengalami penurunan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan tanda-tanda bearish jangka pendek, tetapi sebagian besar diserap oleh alamat 100-1K. Melihat jangka pendek bearish, namun perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak banyak, distribusi chip relatif merata, tanpa sinyal yang signifikan.
Dengan mempertimbangkan kondisi perubahan komprehensif, aspek keuangan, dan data on-chain, pasar secara keseluruhan cenderung mengalami pullback minggu depan, terutama setelah ETH naik lagi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Analisis Kebijakan Ekonomi Trump: Berbagai Permainan Inflasi, Suku Bunga, dan Langkah Stimulus
Observasi Pasar Mingguan: Penarikan Dana Ditambah dengan Sikap Menunggu, Risiko Penyesuaian Pasar Jangka Pendek Meningkat
Tinjauan Ekonomi Makro
Arah utama kebijakan Trump
1. Menurunkan jalur inflasi
2. Mengurangi jalur suku bunga
3. Rute Stimulus Ekonomi
4. Garis Politik Keluarga
Ringkasan Logika
Inti kebijakan Trump adalah stimulus ekonomi, dengan merangsang pertumbuhan melalui penurunan inflasi dan suku bunga, menarik investasi dan pengembangan energi, serta memperkuat kekuasaan dan kepentingan keluarga melalui ekspansi wilayah dan pembersihan politik. Strategi keseluruhan agresif dalam jangka pendek, sementara efek jangka panjang tergantung pada diplomasi dan pelaksanaan kebijakan.
suku bunga netral
Prediksi pasar menunjukkan bahwa pada 17 September 2025, suku bunga akan diturunkan sebesar 25 basis poin, dengan total dua kali penurunan suku bunga di tahun 2025 menjadi 4,00%, dan suku bunga netral meningkat menjadi 3,50%. Fokus saat ini adalah apakah penurunan suku bunga akan dimulai lebih awal. Kebijakan tarif Trump secara bertahap menunjukkan dampak jangka panjang, dan perlambatan ekonomi mulai terlihat. Sementara itu, bank sentral baru-baru ini memperketat likuiditas dengan mengurangi kepemilikan obligasi, yang menyebabkan penyesuaian pada indikator likuiditas global.
Peristiwa dan data penting minggu depan
Minggu depan, beberapa pejabat bank sentral akan memberikan pernyataan, termasuk beberapa anggota Dewan Gubernur Federal Reserve. Data ekonomi penting mencakup laporan pekerjaan non-pertanian AS, tingkat pengangguran, serta indeks manufaktur dan jasa ISM. Selain itu, data PMI dari kawasan Euro, Inggris, dan Jepang juga akan dirilis.
Analisis Data On-Chain
1. Faktor-faktor yang mempengaruhi pasar jangka pendek
1.1 Aliran Dana Stablecoin
Volume perdagangan di pasar minggu ini jelas menyusut, turun 76,4% dibandingkan minggu sebelumnya. Rata-rata penerbitan stablecoin harian hanya 0,78 juta, berada dalam kondisi likuiditas rendah. Situasi ini biasanya terjadi ketika pasar kekurangan arah, volume transaksi menyusut, para whale menunggu, dan modal di on-chain juga menunggu. Jika minggu depan masih lesu, bisa dipastikan pasar telah memasuki periode pendinginan.
1.2 Arus Dana ETF
Aliran ETF minggu ini turun dari 2,8 miliar minggu lalu menjadi 670 juta, dengan laju aliran melambat sebesar 76%. Hampir setara dengan titik terendah minat ETF di awal Mei, menunjukkan bahwa gelombang ETF ini telah mencapai titik akhir. Setelah penurunan aliran ETF, harga BTC mengalami pullback, menunjukkan bahwa harga BTC saat ini sangat bergantung pada dorongan dana ETF, tanpa dukungan pembelian alami dari pasar.
1.3 Selisih harga di luar bursa
Dari 23 hingga 31 Mei, premi OTC untuk USDT dan USDC tetap sekitar 100.0%, dengan fluktuasi yang sangat kecil, mencerminkan suasana menunggu yang jelas di kalangan investor, dan likuiditas yang melambat. Secara keseluruhan, premi stablecoin OTC berada di "nol premi" atau "tepi diskon", menunjukkan kurangnya permintaan beli dari luar, dan pasar kekurangan dorongan untuk masuknya mata uang fiat baru.
1.4 Perusahaan terdaftar membeli BTC
Mengamati kinerja harga saham suatu perusahaan yang terdaftar, pola teknis tidak mendukung, dan titik tertinggi pada putaran ini tidak melampaui sebelumnya. Meskipun perusahaan tersebut terus membeli BTC untuk meningkatkan nilai aset bersih, harga sahamnya relatif memiliki premi terhadap BTC, perlu diperhatikan waktu berakhirnya siklus ini.
1.5 saldo bursa
Rasio saldo bursa BTC terus menurun hingga mencapai titik terendah hampir setahun sebesar 15,046%, tekanan jual di on-chain jelas berkurang. Sebaliknya, rasio saldo bursa ETH justru meningkat dari 13,52% menjadi 15,83%, terdapat beberapa situasi penjualan di pasar ETH.
2. Faktor-faktor yang mempengaruhi pasar menengah
2.1 Distribusi Alamat Pemegang Koin dan URPD
Jumlah alamat yang memegang 1K-10K BTC mengalami penurunan yang signifikan pada tanggal 26-27, menunjukkan tanda-tanda bearish jangka pendek, tetapi sebagian besar diserap oleh alamat 100-1K. Melihat jangka pendek bearish, namun perubahan struktur pasar jangka menengah dan panjang tidak banyak, distribusi chip relatif merata, tanpa sinyal yang signifikan.
Dengan mempertimbangkan kondisi perubahan komprehensif, aspek keuangan, dan data on-chain, pasar secara keseluruhan cenderung mengalami pullback minggu depan, terutama setelah ETH naik lagi.