Keuntungan Tinggi yang Stabil di Bidang Web3: Peralihan dari Dividen Insentif ke Dividen Struktur

Belakangan ini, sebuah pertanyaan yang menarik dalam dunia kripto telah memicu diskusi luas: dalam kondisi pasar saat ini, bagaimana cara mencapai imbal hasil tahunan 10% dari dana sebesar 10 juta? Pertanyaan yang tampaknya sederhana ini sebenarnya mencerminkan perubahan mendalam di pasar kripto—insentif yang semakin berkurang, imbal hasil yang stabil semakin langka, dan modal mulai menilai kembali struktur imbal hasil itu sendiri.

Dalam bidang keuangan tradisional, imbal hasil tahunan sebesar 10% biasanya berarti risiko tinggi, leverage tinggi, atau likuiditas rendah. Sementara itu, imbal hasil tinggi yang pernah ditawarkan oleh Web3 lebih banyak berasal dari bonus gelembung yang didorong oleh insentif, bukan dari peningkatan efisiensi yang dihasilkan oleh struktur dasar.

Dengan keluarnya "ekonomi menarik keuntungan", hasil DeFi blue chip mengalami penurunan, volume transaksi di rantai terus menurun, dan efisiensi modal secara bertahap menjadi tema utama pasar. Masalah inti yang dihadapi pasar saat ini adalah: Apakah Web3 masih dapat menyediakan solusi keuntungan berkelanjutan bagi modal yang konservatif tanpa subsidi dan tanpa pasar bullish?

DeFi keuntungan mulai surut, dana beralih ke "penggunaan nyata + optimasi struktur"

Saat ini, kebanyakan pengguna sudah menyadari bahwa mengandalkan airdrop saja tidak dapat bertahan lama. Masalah struktural likuiditas on-chain semakin mencolok, di satu sisi model insentif sulit untuk dipertahankan, di sisi lain persaingan likuiditas antar protokol DeFi telah mencapai puncaknya, tetapi infrastruktur itu sendiri belum mencapai lompatan kualitatif.

Dalam konteks ini, dana mulai mencari struktur pendapatan baru, inti bukan lagi "aset spekulatif", tetapi "struktur investasi"—investasi pada sistem yang dapat menghasilkan arus kas nyata di blockchain dan meningkatkan efisiensi transaksi.

Pasar mulai memperhatikan dua arah:

1. Infrastruktur perdagangan on-chain yang ditujukan untuk trader profesional dengan sistem pencocokan yang direkonstruksi
2. Layanan lapisan yang dapat dikombinasikan yang ditujukan untuk pengembang, menyediakan modul perdagangan standar.

Sistem pencocokan on-chain yang dirancang untuk trader profesional

Sebuah protokol kontrak berjangka permanen di seluruh rantai beroperasi di jaringan L1 yang dikembangkan sendiri. Proyek ini saat ini tidak memiliki token, tidak ada insentif, tetapi kedalaman transaksinya telah masuk ke tiga besar di seluruh jaringan selama beberapa bulan berturut-turut.

Ini bukan kebetulan. Protokol ini mendefinisikan kembali standar kinerja kontrak berkelanjutan di blockchain, mengadopsi desain "pengalaman terpusat + penyelesaian di blockchain", menciptakan sistem yang lebih mendekati kebiasaan penggunaan trader profesional. Rantai L1 yang dikembangkan sendiri mendukung pemesanan dalam sub-detik, sekaligus mewujudkan selip rendah dan biaya gas rendah, cukup untuk mendukung perdagangan frekuensi tinggi dengan volume besar.

Yang lebih penting, protokol ini tidak memposisikan dirinya sebagai "platform airdrop" atau "pintu masuk ritel", melainkan produk struktural yang ditujukan untuk trader frekuensi tinggi. Dalam sistem ini, keuntungan berasal dari kedalaman perdagangan yang nyata, bukan dari tumpukan insentif.

Untuk dana sebesar "10 juta", ini adalah strategi baru untuk dana di blockchain: bukan mencari keuntungan jangka pendek sekali saja, tetapi mencari infrastruktur perdagangan yang memiliki pengguna yang nyata, efisiensi dana yang tinggi, dan kedalaman jangka panjang.

Dari pencocokan on-chain ke standardisasi modul perdagangan

Dibandingkan dengan integrasi vertikal dari perjanjian yang disebutkan sebelumnya, jaringan tertentu menawarkan "infrastruktur perdagangan modular". Ia tidak membuat antarmuka depan, tidak mengarahkan pengguna, tetapi menyediakan satu set sistem perdagangan yang dapat dikombinasikan dan dicabut untuk para pengembang.

Singkatnya, jaringan ini bertujuan untuk menjadi "penyedia layanan cloud" di bidang perdagangan Web3, dengan fokus pada pengembangan alat dan komponen dasar, tanpa terlibat dalam ritel.

Struktur jaringan ini dibagi menjadi empat modul inti:

1. Mesin Perangkat: Menggunakan metode pencocokan di luar rantai dan penyelesaian di dalam rantai, menjaga efisiensi dan transparansi, mendukung instruksi perdagangan yang lebih kompleks dan penggunaan dana yang lebih tinggi.

2. Sistem kolam dana: Memperkenalkan model kolam dana yang lebih mendekati bursa tradisional, memungkinkan pembuat pasar untuk menyuntikkan likuiditas sesuai kebutuhan, sambil memastikan kedalaman buku pesanan tetap stabil.

3. Sistem Penyelesaian Bersih: Penyelesaian dana berdasarkan Layer1, manajemen isolasi aset pengguna, mengurangi risiko sistemik, meningkatkan keamanan dana.

4. Sistem Pengendalian Risiko: Memodulasi pengendalian risiko di luar rantai, memudahkan pengembang untuk cepat mengintegrasikan, mengurangi hambatan dalam membangun proyek.

Signifikansi terbesar dari solusi modular ini adalah: pengembang dapat dengan cepat membangun produk perdagangan mereka sendiri seperti membangun balok, tanpa perlu mengembangkan sistem pencocokan, penyelesaian, dan manajemen risiko yang kompleks dari nol.

Implementasi nyata di rantai berkinerja tinggi

Sebuah jaringan baru-baru ini di aplikasi pada rantai publik berkinerja tinggi, memberikan contoh yang khas. Meskipun rantai publik tersebut jauh melampaui Ethereum dalam hal kinerja infrastruktur, hingga baru-baru ini baru muncul satu set "infrastruktur buku pesanan" yang dapat bersaing dengan kinerjanya. Integrasi jaringan ini pada rantai publik ini telah mewujudkan:

• Mesin pencocokan berjalan di luar rantai, mengedepankan kecepatan dan rasa kontrol pengguna.
• Memproses ribuan permintaan pesanan per detik, memenuhi kebutuhan robot dan trader profesional
• Penyelesaian kembali ke rantai, memastikan verifikasi transaksi

Ini tidak hanya secara signifikan mengurangi biaya transaksi nyata pengguna, tetapi yang lebih penting, ini benar-benar mengubah kinerja tinggi dari blockchain publik menjadi efisiensi modal pengguna.

Jaringan ini juga menjadi salah satu dari sedikit protokol pencocokan yang mendukung sistem Ethereum dan blockchain publik berkinerja tinggi, dengan kompatibilitas lintas rantai yang sangat kuat.

Membuka kemampuan keuntungan nyata untuk pengguna biasa

Bagi sebagian besar pengguna yang tidak dapat melakukan perdagangan frekuensi tinggi atau mengembangkan strategi mereka sendiri, pendapatan dari pencocokan struktural tidak lagi menjadi sesuatu yang tidak terjangkau. Platform pendapatan satu atap adalah contoh tipikal dari tren ini.

Sebagai platform pendapatan satu atap, platform ini memungkinkan pengguna untuk hanya menyetor USDC, dan dana akan secara otomatis berpartisipasi dalam aktivitas market making di jaringan yang disebutkan, menjalankan strategi di berbagai pasar rantai, sehingga menghasilkan pendapatan LP yang nyata dan dapat diverifikasi. Berbeda dengan sumber pendapatan "simulasi pemesanan" atau "perdagangan siklus dalam", pendapatan yang ditangkap oleh platform ini berasal dari perilaku transaksi nyata dari pemesanan yang dipadankan di rantai, yang memiliki keberlanjutan dan ketahanan siklus yang lebih kuat.

Baru-baru ini, sebuah dompet besar secara resmi mendukung integrasi platform ini. Dompet Web3 dengan volume perdagangan terbesar di dunia ini tidak hanya membuka akses bagi ratusan juta pengguna, tetapi juga melepaskan potensi likuiditas senilai miliaran dolar. TVL platform ini saat ini telah mendekati 7 juta dolar, dengan tingkat pengembalian tahunan yang stabil meningkat menjadi 30%, menjadikannya salah satu dari sedikit pintu masuk umum yang mengubah "pendapatan pasar yang nyata" menjadi "pendapatan pasif pengguna".

Pola baru pendapatan on-chain telah muncul

Baik protokol kontrak permanen seluruh rantai yang dirancang untuk trader profesional, jaringan yang menyediakan infrastruktur modular untuk pengembang, hingga platform satu atap yang membuka kemampuan pendapatan nyata bagi pengguna, semuanya menunjukkan satu tren: paradigma baru "pengembalian tinggi yang stabil di blockchain", yang tidak lagi bergantung pada subsidi dan spekulasi, melainkan pada permintaan perdagangan nyata dan struktur efisiensi modal.

Selama beberapa tahun terakhir, modal Web3 telah berputar dalam narasi airdrop, market making, Restaking, dan lain-lain, tetapi sistem yang benar-benar memiliki kemampuan untuk melintasi siklus pasti dibangun di atas skenario penggunaan yang nyata dan kemampuan untuk mengoptimalkan struktur. 10 juta memperoleh imbal hasil tahunan 10% masih mungkin—tetapi syaratnya adalah investor dapat melihat dan berinvestasi pada struktur yang tepat, bukan mengejar tren jangka pendek.