Tokenisation des actions privées : opportunités et défis coexistent
Le marché du capital-investissement a longtemps été un domaine à hauts rendements, mais principalement destiné aux investisseurs institutionnels et aux particuliers à haute valeur nette. Les investisseurs ordinaires ont du mal à y participer, ce qui entraîne des inégalités d'opportunités d'investissement. Ces dernières années, l'émergence de la tokenisation a offert de nouvelles possibilités pour résoudre ce problème.
La tokenisation devrait permettre de surmonter les limitations du système financier traditionnel en matière de liquidité, d'accessibilité et de commodité. Cependant, ce domaine émergent fait encore face à d'importants obstacles juridiques et techniques. Actuellement, plusieurs projets explorent différentes méthodes de tokenisation des actions privées, comme Ventuals, Jarsy et PreStocks. Bien que ces tentatives soient encore à un stade précoce, elles montrent un potentiel pour réduire les barrières structurelles du marché.
État actuel du marché du private sale
Au cours des 25 dernières années, la valeur créée par le marché des private sales est environ trois fois celle du marché public. Cependant, les investisseurs ordinaires ont presque aucune possibilité d'y participer. Cette barrière structurelle provient principalement de deux facteurs : d'une part, le processus de financement des sociétés de private sale est hautement sensible, les opportunités de transaction étant généralement réservées aux investisseurs institutionnels de renom ; d'autre part, le développement du marché du capital privé offre aux entreprises davantage d'options de financement, de nombreuses entreprises n'ayant désormais plus besoin de s'introduire en bourse pour lever des fonds considérables.
Prenons l'exemple d'OpenAI, qui a levé plus de 40 milliards de dollars en seulement quelques mois grâce à une private sale, établissant un record historique. Ce phénomène met en lumière l'inégalité de l'environnement d'investissement actuel : seuls quelques investisseurs institutionnels peuvent participer au marché des private sales, tandis qu'une infrastructure de capital privé mature offre aux entreprises des options de financement en dehors de l'introduction en bourse.
Potentiel de tokenisation
La technologie de tokenisation devrait remodeler la structure du marché du private sale. Contrairement au modèle d'appariement peer-to-peer utilisé par les plateformes traditionnelles, les actifs tokenisés peuvent être cotés sur des échanges centralisés ou décentralisés, offrant des contreparties de trading continues grâce à des pools de liquidités ou des market makers. Cela peut non seulement améliorer l'efficacité d'exécution et la précision des prix, mais aussi réduire les frictions de trading.
De plus, la tokenisation peut réaliser des fonctions que le système financier traditionnel ne peut pas supporter. Les contrats intelligents peuvent automatiquement distribuer des dividendes, exécuter des transactions conditionnelles ou mettre en œuvre des droits de gouvernance programmables, rendant possible la naissance de nouveaux outils financiers.
Exploration des projets de tokenisation
Actuellement, plusieurs projets essaient de tokeniser les actions Pre-IPO, chacun ayant ses caractéristiques :
Ventuals utilise une structure de contrat à terme perpétuel, permettant de négocier des produits dérivés sans détenir l'actif sous-jacent. Cela permet à la plateforme de lancer rapidement un grand nombre d'actions Pre-IPO tout en contournant certaines exigences réglementaires. Cependant, ses modèles de tarification et les problèmes de dépendance aux oracles restent un défi.
Jarsy adopte un modèle de tokenisation basé sur un parrainage d'actifs 1:1. La plateforme acquiert directement des actions Pre-IPO et émet un jeton pour chaque action détenue. Ce modèle offre stabilité et transparence, mais limite également l'évolutivité et la liquidité.
PreStocks et Jarsy adoptent des modèles similaires, mais sont construits sur la blockchain Solana et intégrés en profondeur avec des échanges décentralisés. Cela pourrait soutenir des cas d'utilisation secondaires plus larges tels que le prêt de jetons.
Obstacles non résolus
Bien que le marché des actions tokenisées montre des signes de développement précoce, il fait encore face à des défis majeurs :
Incertitude réglementaire : La plupart des juridictions manquent encore d'un cadre juridique clair pour la tokenisation des titres.
Résistance des sociétés de private sale : De nombreuses sociétés de private sale ne souhaitent pas renoncer à leur contrôle sur la structure du capital et la gestion des investisseurs.
Complexité technique et opérationnelle : Maintenir un lien fiable entre les actifs du monde réel et les jetons, gérer les questions de conformité transfrontalière, faire face aux impacts fiscaux et réaliser l'exercice des droits des actionnaires sont tous des défis majeurs.
Conclusion
La tokenisation offre une voie prometteuse pour améliorer l'accessibilité du marché du capital-investissement, mais ce domaine en est encore à ses débuts. Bien qu'il existe actuellement de nombreuses limitations, l'histoire du secteur de la cryptographie montre que des percées technologiques et une adaptation rapide du marché peuvent redéfinir les possibilités. Avec l'avancement constant des projets connexes, nous avons des raisons d'espérer que le marché du capital-investissement deviendra plus ouvert et inclusif à l'avenir.
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¯\_(ツ)_/¯
· Il y a 23h
Le but est de verrouiller la valorisation.
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LightningPacketLoss
· Il y a 23h
Les investisseurs détaillants ont-ils vraiment le droit de toucher à une private sale ? C'est encore trop tôt, non ?
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MEVVictimAlliance
· 08-14 06:42
Ça ne sert à rien de dire quoi que ce soit, les pigeons ont encore trouvé une nouvelle manière de prendre les gens pour des idiots.
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WalletAnxietyPatient
· 08-14 06:41
Franchement, les pigeons que j'ai pris la dernière fois ne sont pas encore revenus.
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MetaReckt
· 08-14 06:36
Eh, j'ai l'impression que les pièges s'enchaînent.
La tokenisation peut-elle briser les barrières élevées du private sale ? Opportunités et défis coexistent.
Tokenisation des actions privées : opportunités et défis coexistent
Le marché du capital-investissement a longtemps été un domaine à hauts rendements, mais principalement destiné aux investisseurs institutionnels et aux particuliers à haute valeur nette. Les investisseurs ordinaires ont du mal à y participer, ce qui entraîne des inégalités d'opportunités d'investissement. Ces dernières années, l'émergence de la tokenisation a offert de nouvelles possibilités pour résoudre ce problème.
La tokenisation devrait permettre de surmonter les limitations du système financier traditionnel en matière de liquidité, d'accessibilité et de commodité. Cependant, ce domaine émergent fait encore face à d'importants obstacles juridiques et techniques. Actuellement, plusieurs projets explorent différentes méthodes de tokenisation des actions privées, comme Ventuals, Jarsy et PreStocks. Bien que ces tentatives soient encore à un stade précoce, elles montrent un potentiel pour réduire les barrières structurelles du marché.
État actuel du marché du private sale
Au cours des 25 dernières années, la valeur créée par le marché des private sales est environ trois fois celle du marché public. Cependant, les investisseurs ordinaires ont presque aucune possibilité d'y participer. Cette barrière structurelle provient principalement de deux facteurs : d'une part, le processus de financement des sociétés de private sale est hautement sensible, les opportunités de transaction étant généralement réservées aux investisseurs institutionnels de renom ; d'autre part, le développement du marché du capital privé offre aux entreprises davantage d'options de financement, de nombreuses entreprises n'ayant désormais plus besoin de s'introduire en bourse pour lever des fonds considérables.
Prenons l'exemple d'OpenAI, qui a levé plus de 40 milliards de dollars en seulement quelques mois grâce à une private sale, établissant un record historique. Ce phénomène met en lumière l'inégalité de l'environnement d'investissement actuel : seuls quelques investisseurs institutionnels peuvent participer au marché des private sales, tandis qu'une infrastructure de capital privé mature offre aux entreprises des options de financement en dehors de l'introduction en bourse.
Potentiel de tokenisation
La technologie de tokenisation devrait remodeler la structure du marché du private sale. Contrairement au modèle d'appariement peer-to-peer utilisé par les plateformes traditionnelles, les actifs tokenisés peuvent être cotés sur des échanges centralisés ou décentralisés, offrant des contreparties de trading continues grâce à des pools de liquidités ou des market makers. Cela peut non seulement améliorer l'efficacité d'exécution et la précision des prix, mais aussi réduire les frictions de trading.
De plus, la tokenisation peut réaliser des fonctions que le système financier traditionnel ne peut pas supporter. Les contrats intelligents peuvent automatiquement distribuer des dividendes, exécuter des transactions conditionnelles ou mettre en œuvre des droits de gouvernance programmables, rendant possible la naissance de nouveaux outils financiers.
Exploration des projets de tokenisation
Actuellement, plusieurs projets essaient de tokeniser les actions Pre-IPO, chacun ayant ses caractéristiques :
Obstacles non résolus
Bien que le marché des actions tokenisées montre des signes de développement précoce, il fait encore face à des défis majeurs :
Incertitude réglementaire : La plupart des juridictions manquent encore d'un cadre juridique clair pour la tokenisation des titres.
Résistance des sociétés de private sale : De nombreuses sociétés de private sale ne souhaitent pas renoncer à leur contrôle sur la structure du capital et la gestion des investisseurs.
Complexité technique et opérationnelle : Maintenir un lien fiable entre les actifs du monde réel et les jetons, gérer les questions de conformité transfrontalière, faire face aux impacts fiscaux et réaliser l'exercice des droits des actionnaires sont tous des défis majeurs.
Conclusion
La tokenisation offre une voie prometteuse pour améliorer l'accessibilité du marché du capital-investissement, mais ce domaine en est encore à ses débuts. Bien qu'il existe actuellement de nombreuses limitations, l'histoire du secteur de la cryptographie montre que des percées technologiques et une adaptation rapide du marché peuvent redéfinir les possibilités. Avec l'avancement constant des projets connexes, nous avons des raisons d'espérer que le marché du capital-investissement deviendra plus ouvert et inclusif à l'avenir.