Les actions SB jetons sont-elles un récit innovant ou un effet de levier sur Ethereum ?
Introduction
L'engouement autour de la stratégie de réserve en cryptomonnaie des sociétés cotées en bourse ne montre aucun signe de déclin. Certaines entreprises voient cela comme un dernier effort pour sauver leurs activités, d'autres copient simplement la méthode de MicroStrategy, mais quelques projets véritablement innovants émergent également.
Cet article explorera les leaders dans le domaine des réserves stratégiques de Bitcoin et d'Éther, analysera comment ils offrent des alternatives aux ETF au comptant, déploient des structures de financement complexes, réalisent une optimisation fiscale, créent des rendements de jalonnement, intègrent l'écosystème DeFi et exercent des avantages concurrentiels uniques.
Bitcoin
Vue d'ensemble
Selon les données, MicroStrategy a rapidement grimpé au rang de plus grand détenteur d'entreprise parmi les entités ayant divulgué publiquement leurs avoirs, juste derrière l'iShares Bitcoin Trust, contrôlant près de 2,865 % d'un total de 21 millions de jetons.
Néanmoins, les ETF et les fiducies dominent toujours, avec iShares, Fidelity et Grayscale en tête. Au niveau des États souverains, les États-Unis et la Chine détiennent le plus de Bitcoin, l'Ukraine conservant également des réserves considérables. Dans le secteur privé, Block.one et Tether Holdings figurent parmi les premiers.
Parmi toutes les entités détenant des bitcoins, les États-Unis et le Canada se classent en tête, suivis par le Royaume-Uni. Mais il convient également de noter le Metaplanet du Japon (5e place) et le Next Technology Holding de Chine (12e place).
Même en excluant MicroStrategy, MARA et Twenty One Capital restent en tête, mais la répartition des positions reste fortement concentrée. La quantité de bitcoins détenue par la plupart des entreprises en dehors du top dix est à un niveau moyen par rapport aux leaders.
Lors de l'évaluation des réserves de Bitcoin des sociétés cotées en bourse, deux indicateurs méritent particulièrement d'être surveillés :
Rapport de valeur actuelle à coût
Multiple de l'actif net Bitcoin (BTC NAV Multiple)
L'analyse des multiples NAV des 30 premières entreprises montre des différences significatives dans les groupes, comme Tesla et Coinbase. Étant donné que ces entreprises ne sont pas principalement axées sur les réserves de Bitcoin et possèdent d'autres activités principales, leurs multiples NAV sont donc plus élevés.
Après exclusion des sociétés de réserve autres que Bitcoin, on constate que la plupart des entreprises se négocient en réalité à des multiples NAV relativement élevés, beaucoup dépassant 2. Seules quatre sont en dessous d'un NAV = 1, tandis que de grands détenteurs comme MSTR et MARA ne présentent pas ce genre de multiplicateurs extrêmes observés parmi les petites entreprises.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Parmi les nombreuses sociétés cotées en bourse qui imitent la stratégie de MicroStrategy, une entreprise japonaise se démarque : Metaplanet. À ce jour, elle a accumulé 16 352 jetons Bitcoin, se classant parmi les cinq premières sociétés cotées en bourse détenant des Bitcoin, et a considérablement accéléré son rythme d'acquisition au cours des derniers mois.
Metaplanet a d'abord levé des fonds en émettant des obligations zéro coupon à échéance de six mois à un prix équitable. Pour garantir sa capacité de remboursement, la société a accordé au fonds EVO un nombre correspondant de droits de valeur d'actions (SARs) conformément à la même résolution du conseil d'administration.
Le contrat obligataire stipule que, à l'échéance, Metaplanet doit utiliser le fonds EVO pour exercer les SARs susmentionnés au prix d'exercice flottant, comme unique source de financement pour le remboursement des obligations.
Grâce à cet arrangement, Metaplanet évite toute dépense d'intérêts réguliers.
Les sources de revenus du fonds EVO comprennent une double garantie :
Garantie du capital : le capital est remboursé en espèces à sa valeur nominale à l'échéance de l'obligation, évitant ainsi le risque de baisse des actions sous-jacentes ;
Revenus à la hausse : Lorsque le prix des actions de Metaplanet dépasse le prix d'exercice flottant, le fonds EVO réalise un bénéfice de la différence entre le prix du marché et le prix d'exercice en exerçant les SAR.
L'avantage fiscal constitue une autre valeur fondamentale : au Japon, les plus-values sur actions et les dividendes sont soumis à un taux d'imposition unique d'environ 20 %, tandis que les bénéfices des transactions au comptant en Bitcoin sont classés comme des revenus divers, soumis à un taux d'imposition national progressif de 5 % à 45 %, auquel s'ajoute une taxe locale de 10 % (et des taxes supplémentaires applicables), le taux d'imposition global pouvant atteindre jusqu'à 55 %. Pour les investisseurs des tranches d'imposition élevées cherchant une exposition au Bitcoin, Metaplanet devient une alternative très attrayante, d'autant plus que le Japon n'a pas encore approuvé la cotation d'un ETF Bitcoin au comptant.
Metaplanet a toujours été échangé à un multiple mNAV relativement élevé, généralement supérieur à 5×, atteignant même un pic de 20×, bien au-dessus des autres principaux détenteurs. Bien que cette prime reflète la confiance des investisseurs dans sa structure de financement, ses avantages fiscaux et ses rendements en Bitcoin optimisés, elle comporte également des risques plus élevés et peut signifier que son prix est excessivement spéculatif.
Autres entreprises de réserve de Bitcoin : Chengfeng SPAC L'onde
De nombreuses entreprises s'efforcent d'imiter la stratégie de réserve de Bitcoin de MicroStrategy. Il convient de noter que des entreprises SPAC comme Twenty One Capital (3ème place) et ProCap Finance (13ème place) ont rapidement gravi les échelons pour devenir des détenteurs majeurs grâce à des structures de financement complexes après la finalisation de leur fusion.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fondé par Jack Mallers, PDG de Strike. Le chemin SPAC de Twenty One fusionne un engagement en bitcoins physiques, du PIPE et un financement par obligations convertibles, ainsi qu'une structure de fusion en deux étapes, permettant à l'entreprise de disposer d'une réserve de 42 000 bitcoins entièrement financée dès le premier jour de son introduction en bourse sur le NASDAQ.
La transaction a commencé par l'engagement de Tether et Bitfinex de fournir 31 500 bitcoins à une entité privée nommée NewCo, tandis que Tether a également investi 462 millions de dollars pour acheter des bitcoins. Un PIPE de 200 millions de dollars a financé un trust SPAC, qui a ensuite fusionné avec sa filiale fusionnée et a émis des actions de classe A aux investisseurs SPAC et PIPE.
Dans le même temps, NewCo a complété la fusion avec la filiale fusionnée par un échange d'actions, échangeant des actions de classe A et de classe B. Parallèlement, un financement obligataire convertible de 340 millions de dollars a été directement injecté dans Twenty One. Twenty One a ensuite utilisé les fonds provenant de PIPE et des obligations convertibles pour racheter les bitcoins précédemment promis auprès de Tether et Bitfinex. SoftBank, en tant qu'ancre stratégique, a souscrit à une équité équivalente à 10 500 bitcoins. Si les réserves finales n'atteignent pas l'objectif de 42 000 bitcoins, Tether sera responsable de combler la différence.
Après la fusion SPAC, le contrôle de Twenty One sera principalement détenu par Tether et sa bourse affiliée Bitfinex, tandis que SoftBank Group détiendra une part minoritaire importante.
ProCap BTC (PCAP)
ProCap Financial a levé un total de 1,008 millions de dollars pour lancer sa plateforme de réserve de Bitcoin, dont 256 millions proviennent d'un trust SPAC (en supposant un nombre très faible de rachats), 517 millions proviennent d'actions privilégiées PIPE et 235 millions proviennent d'une série d'obligations convertibles prioritaires à zéro coupon. Près de 95 % du montant total levé (950 millions de dollars) a immédiatement été investi dans l'acquisition de 9,498 jetons Bitcoin.
Les actionnaires publics de SPAC échangent 256 millions de dollars dans un trust contre 25 millions d'actions, soit 19,7 % ; mené par Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, Woodline Partners, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, FalconX, BSQ Capital, etc., un PIPE d'actions privilégiées de 517 millions de dollars, souscrit pour 63,5 millions d'actions, soit 50,1 % ; 235 millions de dollars de convertible garanti sans intérêt, avec un roulement d'actions de 18,1 millions, soit 14,3 % ; Inflection Points Inc. échange ses actions existantes et investit 8,5 millions de dollars supplémentaires pour un abonnement d'actions, recevant 11,1 millions d'actions, soit 8,7 % ; les initiateurs de SPAC conservent 9 millions d'actions de promote, soit 7,1 %.
Bien que les projets SPAC aient généralement des performances médiocres, les SPAC de type réserve de Bitcoin sont néanmoins reconnus pour leur transparence en matière de détention d'actions et de coûts. Leurs documents d'enregistrement S-1/S-4 divulguent en détail les apports en espèces, la répartition des actions et la valeur des contributions en Bitcoin physique de toutes les parties participantes. Étant donné que ces entreprises ont un modèle commercial similaire de "rachat et détention de Bitcoin", ces divulgations fournissent aux investisseurs un référentiel fiable pour évaluer le degré de dilution des actions, le coût de détention et la composition des réserves.
Comparé au modèle de financement SPAC basé sur une architecture complexe, des adopteurs précoces comme Next Technology Holding ont accumulé des réserves de Bitcoin grâce à des transactions en espèces d'actions plus directes.
En même temps, l'initiative de GameStop est également remarquable : le 28 mai 2025, ce détaillant de jeux avec des réserves de trésorerie de 4,8 milliards de dollars a annoncé qu'il avait dépensé environ 513 millions de dollars pour acquérir 4 710 jetons Bitcoin dans le cadre de sa stratégie d'actifs numériques.
plateforme de cryptomonnaie avec des liquidités abondantes
Bien que de nombreuses entreprises imitent la stratégie d'achat de Bitcoin à plein temps de MicroStrategy, il y a aussi plusieurs plateformes de crypto-monnaie natives qui continuent d'investir de manière stable dans les actifs numériques, avec parfois des acheteurs uniques de grande envergure comme Tesla.
L'émetteur de l'USDT, Tether, a commencé à intégrer activement le Bitcoin dans ses réserves depuis la fin de 2022, en utilisant jusqu'à 15 % de son bénéfice net chaque trimestre pour des achats directs sur le marché et des investissements dans l'exploitation minière d'énergie renouvelable. Les réserves de Bitcoin de Tether ont connu une croissance trimestrielle depuis 2023, doublant actuellement pour atteindre plus de 100 000 Bitcoins, avec un gain non réalisé d'environ 3,9 milliards de dollars.
Block (anciennement Square) a "misé" pour la première fois en octobre 2020, en achetant 4 709 bitcoins pour 50 millions de dollars, ce qui représentait environ 1 % de ses actifs à l'époque. Au premier trimestre 2021, il a ajouté 170 millions de dollars (3 318 pièces), portant la taille de ses réserves à plus de 8 000 pièces. Depuis lors, Block a maintenu sa position en bitcoins. En avril 2024, Block a lancé un plan de moyenne d'achat en dollars de niveau entreprise, utilisant 10 % du bénéfice brut des produits en bitcoins chaque mois pour exécuter des achats systématiques à un prix moyen pondéré sur deux heures via des fournisseurs de liquidité de gré à gré.
Coinbase a officiellement confirmé sa stratégie d'entreprise en matière de Bitcoin en août 2021, le conseil d'administration a approuvé l'acquisition unique de 500 millions de dollars d'actifs numériques et s'est engagé à investir 10 % des bénéfices nets trimestriels dans un portefeuille comprenant des Bitcoins.
En janvier 2021, le conseil d'administration de Tesla a approuvé l'achat de bitcoins pour 1,5 milliard de dollars, en déclarant : "Nous croyons à la fois au potentiel des actifs numériques en tant qu'investissement à long terme et à leur valeur en tant que substitut à la liquidité cash". Quelques mois plus tard, le PDG Elon Musk a indiqué que Tesla avait vendu environ 10 % de ses bitcoins "pour prouver la liquidité", réalisant un bénéfice de 128 millions de dollars au premier trimestre 2021 ; au deuxième trimestre 2022, Tesla a de nouveau vendu environ 75 % de sa position restante.
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SignatureVerifier
· Il y a 7h
techniquement parlant... encore une autre tentative désespérée de levier se faisant passer pour une "innovation" smh
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CryptoTherapist
· 08-14 03:19
prenons un moment pour respirer et déballer cette anxiété du marché... sbet me donne un sérieux levier émotionnel PTSD honnêtement
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consensus_whisperer
· 08-14 03:19
Il n'y a pas beaucoup de gens qui ont été ruinés en jouant avec l'effet de levier.
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CryptoMotivator
· 08-14 03:18
J'ai échangé des jetons pendant sept ans, chaque jour je parle de raison.
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GateUser-44a00d6c
· 08-14 03:08
Accumuler de l'eth est la voie royale, tout le reste n'est que spéculation.
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WalletDetective
· 08-14 03:07
Encore une fois, je vais profiter des avantages d'Ethereum.
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SurvivorshipBias
· 08-14 02:56
Avec si peu d'innovation, je suis mort de rire. Ce n'est qu'un changement de peau pour jouer sur l'effet de levier.
Les actions SBET mènent à l'innovation des réserves d'Ethereum, alliant rendement de staking et optimisation fiscale.
Les actions SB jetons sont-elles un récit innovant ou un effet de levier sur Ethereum ?
Introduction
L'engouement autour de la stratégie de réserve en cryptomonnaie des sociétés cotées en bourse ne montre aucun signe de déclin. Certaines entreprises voient cela comme un dernier effort pour sauver leurs activités, d'autres copient simplement la méthode de MicroStrategy, mais quelques projets véritablement innovants émergent également.
Cet article explorera les leaders dans le domaine des réserves stratégiques de Bitcoin et d'Éther, analysera comment ils offrent des alternatives aux ETF au comptant, déploient des structures de financement complexes, réalisent une optimisation fiscale, créent des rendements de jalonnement, intègrent l'écosystème DeFi et exercent des avantages concurrentiels uniques.
Bitcoin
Vue d'ensemble
Selon les données, MicroStrategy a rapidement grimpé au rang de plus grand détenteur d'entreprise parmi les entités ayant divulgué publiquement leurs avoirs, juste derrière l'iShares Bitcoin Trust, contrôlant près de 2,865 % d'un total de 21 millions de jetons.
Néanmoins, les ETF et les fiducies dominent toujours, avec iShares, Fidelity et Grayscale en tête. Au niveau des États souverains, les États-Unis et la Chine détiennent le plus de Bitcoin, l'Ukraine conservant également des réserves considérables. Dans le secteur privé, Block.one et Tether Holdings figurent parmi les premiers.
Parmi toutes les entités détenant des bitcoins, les États-Unis et le Canada se classent en tête, suivis par le Royaume-Uni. Mais il convient également de noter le Metaplanet du Japon (5e place) et le Next Technology Holding de Chine (12e place).
Même en excluant MicroStrategy, MARA et Twenty One Capital restent en tête, mais la répartition des positions reste fortement concentrée. La quantité de bitcoins détenue par la plupart des entreprises en dehors du top dix est à un niveau moyen par rapport aux leaders.
Lors de l'évaluation des réserves de Bitcoin des sociétés cotées en bourse, deux indicateurs méritent particulièrement d'être surveillés :
L'analyse des multiples NAV des 30 premières entreprises montre des différences significatives dans les groupes, comme Tesla et Coinbase. Étant donné que ces entreprises ne sont pas principalement axées sur les réserves de Bitcoin et possèdent d'autres activités principales, leurs multiples NAV sont donc plus élevés.
Après exclusion des sociétés de réserve autres que Bitcoin, on constate que la plupart des entreprises se négocient en réalité à des multiples NAV relativement élevés, beaucoup dépassant 2. Seules quatre sont en dessous d'un NAV = 1, tandis que de grands détenteurs comme MSTR et MARA ne présentent pas ce genre de multiplicateurs extrêmes observés parmi les petites entreprises.
Metaplanet Inc. (MPLAN)
Parmi les nombreuses sociétés cotées en bourse qui imitent la stratégie de MicroStrategy, une entreprise japonaise se démarque : Metaplanet. À ce jour, elle a accumulé 16 352 jetons Bitcoin, se classant parmi les cinq premières sociétés cotées en bourse détenant des Bitcoin, et a considérablement accéléré son rythme d'acquisition au cours des derniers mois.
Metaplanet a d'abord levé des fonds en émettant des obligations zéro coupon à échéance de six mois à un prix équitable. Pour garantir sa capacité de remboursement, la société a accordé au fonds EVO un nombre correspondant de droits de valeur d'actions (SARs) conformément à la même résolution du conseil d'administration.
Le contrat obligataire stipule que, à l'échéance, Metaplanet doit utiliser le fonds EVO pour exercer les SARs susmentionnés au prix d'exercice flottant, comme unique source de financement pour le remboursement des obligations.
Grâce à cet arrangement, Metaplanet évite toute dépense d'intérêts réguliers.
Les sources de revenus du fonds EVO comprennent une double garantie :
L'avantage fiscal constitue une autre valeur fondamentale : au Japon, les plus-values sur actions et les dividendes sont soumis à un taux d'imposition unique d'environ 20 %, tandis que les bénéfices des transactions au comptant en Bitcoin sont classés comme des revenus divers, soumis à un taux d'imposition national progressif de 5 % à 45 %, auquel s'ajoute une taxe locale de 10 % (et des taxes supplémentaires applicables), le taux d'imposition global pouvant atteindre jusqu'à 55 %. Pour les investisseurs des tranches d'imposition élevées cherchant une exposition au Bitcoin, Metaplanet devient une alternative très attrayante, d'autant plus que le Japon n'a pas encore approuvé la cotation d'un ETF Bitcoin au comptant.
Metaplanet a toujours été échangé à un multiple mNAV relativement élevé, généralement supérieur à 5×, atteignant même un pic de 20×, bien au-dessus des autres principaux détenteurs. Bien que cette prime reflète la confiance des investisseurs dans sa structure de financement, ses avantages fiscaux et ses rendements en Bitcoin optimisés, elle comporte également des risques plus élevés et peut signifier que son prix est excessivement spéculatif.
Autres entreprises de réserve de Bitcoin : Chengfeng SPAC L'onde
De nombreuses entreprises s'efforcent d'imiter la stratégie de réserve de Bitcoin de MicroStrategy. Il convient de noter que des entreprises SPAC comme Twenty One Capital (3ème place) et ProCap Finance (13ème place) ont rapidement gravi les échelons pour devenir des détenteurs majeurs grâce à des structures de financement complexes après la finalisation de leur fusion.
Twenty One Capital, Inc.
Co-fondé par Jack Mallers, PDG de Strike. Le chemin SPAC de Twenty One fusionne un engagement en bitcoins physiques, du PIPE et un financement par obligations convertibles, ainsi qu'une structure de fusion en deux étapes, permettant à l'entreprise de disposer d'une réserve de 42 000 bitcoins entièrement financée dès le premier jour de son introduction en bourse sur le NASDAQ.
La transaction a commencé par l'engagement de Tether et Bitfinex de fournir 31 500 bitcoins à une entité privée nommée NewCo, tandis que Tether a également investi 462 millions de dollars pour acheter des bitcoins. Un PIPE de 200 millions de dollars a financé un trust SPAC, qui a ensuite fusionné avec sa filiale fusionnée et a émis des actions de classe A aux investisseurs SPAC et PIPE.
Dans le même temps, NewCo a complété la fusion avec la filiale fusionnée par un échange d'actions, échangeant des actions de classe A et de classe B. Parallèlement, un financement obligataire convertible de 340 millions de dollars a été directement injecté dans Twenty One. Twenty One a ensuite utilisé les fonds provenant de PIPE et des obligations convertibles pour racheter les bitcoins précédemment promis auprès de Tether et Bitfinex. SoftBank, en tant qu'ancre stratégique, a souscrit à une équité équivalente à 10 500 bitcoins. Si les réserves finales n'atteignent pas l'objectif de 42 000 bitcoins, Tether sera responsable de combler la différence.
Après la fusion SPAC, le contrôle de Twenty One sera principalement détenu par Tether et sa bourse affiliée Bitfinex, tandis que SoftBank Group détiendra une part minoritaire importante.
ProCap BTC (PCAP)
ProCap Financial a levé un total de 1,008 millions de dollars pour lancer sa plateforme de réserve de Bitcoin, dont 256 millions proviennent d'un trust SPAC (en supposant un nombre très faible de rachats), 517 millions proviennent d'actions privilégiées PIPE et 235 millions proviennent d'une série d'obligations convertibles prioritaires à zéro coupon. Près de 95 % du montant total levé (950 millions de dollars) a immédiatement été investi dans l'acquisition de 9,498 jetons Bitcoin.
Les actionnaires publics de SPAC échangent 256 millions de dollars dans un trust contre 25 millions d'actions, soit 19,7 % ; mené par Magnetar Capital, ParaFi, Blockchain.com Ventures, Arrington Capital, Woodline Partners, Anson Funds, RK Capital, Off the Chain Capital, FalconX, BSQ Capital, etc., un PIPE d'actions privilégiées de 517 millions de dollars, souscrit pour 63,5 millions d'actions, soit 50,1 % ; 235 millions de dollars de convertible garanti sans intérêt, avec un roulement d'actions de 18,1 millions, soit 14,3 % ; Inflection Points Inc. échange ses actions existantes et investit 8,5 millions de dollars supplémentaires pour un abonnement d'actions, recevant 11,1 millions d'actions, soit 8,7 % ; les initiateurs de SPAC conservent 9 millions d'actions de promote, soit 7,1 %.
Bien que les projets SPAC aient généralement des performances médiocres, les SPAC de type réserve de Bitcoin sont néanmoins reconnus pour leur transparence en matière de détention d'actions et de coûts. Leurs documents d'enregistrement S-1/S-4 divulguent en détail les apports en espèces, la répartition des actions et la valeur des contributions en Bitcoin physique de toutes les parties participantes. Étant donné que ces entreprises ont un modèle commercial similaire de "rachat et détention de Bitcoin", ces divulgations fournissent aux investisseurs un référentiel fiable pour évaluer le degré de dilution des actions, le coût de détention et la composition des réserves.
Comparé au modèle de financement SPAC basé sur une architecture complexe, des adopteurs précoces comme Next Technology Holding ont accumulé des réserves de Bitcoin grâce à des transactions en espèces d'actions plus directes.
En même temps, l'initiative de GameStop est également remarquable : le 28 mai 2025, ce détaillant de jeux avec des réserves de trésorerie de 4,8 milliards de dollars a annoncé qu'il avait dépensé environ 513 millions de dollars pour acquérir 4 710 jetons Bitcoin dans le cadre de sa stratégie d'actifs numériques.
plateforme de cryptomonnaie avec des liquidités abondantes
Bien que de nombreuses entreprises imitent la stratégie d'achat de Bitcoin à plein temps de MicroStrategy, il y a aussi plusieurs plateformes de crypto-monnaie natives qui continuent d'investir de manière stable dans les actifs numériques, avec parfois des acheteurs uniques de grande envergure comme Tesla.
L'émetteur de l'USDT, Tether, a commencé à intégrer activement le Bitcoin dans ses réserves depuis la fin de 2022, en utilisant jusqu'à 15 % de son bénéfice net chaque trimestre pour des achats directs sur le marché et des investissements dans l'exploitation minière d'énergie renouvelable. Les réserves de Bitcoin de Tether ont connu une croissance trimestrielle depuis 2023, doublant actuellement pour atteindre plus de 100 000 Bitcoins, avec un gain non réalisé d'environ 3,9 milliards de dollars.
Block (anciennement Square) a "misé" pour la première fois en octobre 2020, en achetant 4 709 bitcoins pour 50 millions de dollars, ce qui représentait environ 1 % de ses actifs à l'époque. Au premier trimestre 2021, il a ajouté 170 millions de dollars (3 318 pièces), portant la taille de ses réserves à plus de 8 000 pièces. Depuis lors, Block a maintenu sa position en bitcoins. En avril 2024, Block a lancé un plan de moyenne d'achat en dollars de niveau entreprise, utilisant 10 % du bénéfice brut des produits en bitcoins chaque mois pour exécuter des achats systématiques à un prix moyen pondéré sur deux heures via des fournisseurs de liquidité de gré à gré.
Coinbase a officiellement confirmé sa stratégie d'entreprise en matière de Bitcoin en août 2021, le conseil d'administration a approuvé l'acquisition unique de 500 millions de dollars d'actifs numériques et s'est engagé à investir 10 % des bénéfices nets trimestriels dans un portefeuille comprenant des Bitcoins.
En janvier 2021, le conseil d'administration de Tesla a approuvé l'achat de bitcoins pour 1,5 milliard de dollars, en déclarant : "Nous croyons à la fois au potentiel des actifs numériques en tant qu'investissement à long terme et à leur valeur en tant que substitut à la liquidité cash". Quelques mois plus tard, le PDG Elon Musk a indiqué que Tesla avait vendu environ 10 % de ses bitcoins "pour prouver la liquidité", réalisant un bénéfice de 128 millions de dollars au premier trimestre 2021 ; au deuxième trimestre 2022, Tesla a de nouveau vendu environ 75 % de sa position restante.