Les projets Web3 font face à de nouveaux défis réglementaires, une restructuration structurelle est imminente
Récemment, l'Autorité monétaire de Singapour a officiellement publié des réglementations finales pour les "fournisseurs de services de jetons numériques" (DTSP), qui sont prévues pour être mises en œuvre le 30 juin 2025. Cette initiative constitue non seulement une nouvelle exigence de licence pour les services de jetons, mais aussi une restructuration structurelle de la logique opérationnelle des projets Web3.
Contrairement aux précédentes réglementations, les nouvelles règles élargissent considérablement le champ des "services de jetons", englobant tous les types d'activités que les projets peuvent impliquer, y compris l'émission, la promotion, le trading, le transfert, la garde, le courtage OTC, ainsi que la fourniture d'assistance technique ou opérationnelle. Toute participation à un aspect du mécanisme de token peut être considérée comme un fournisseur de services.
Il convient de noter que les critères de jugement réglementaire ont évolué, passant du lieu d'enregistrement ou du déploiement sur la chaîne à "où se trouvent les personnes et où se déroulent les activités commerciales". Cela signifie que même si le contrat est déployé sur la chaîne et que le système fonctionne dans le cloud, tant que l'équipe est basée à Singapour et poursuit des activités liées aux Tokens, elle pourrait être considérée comme "exerçant à Singapour". Ce changement marque la fin de la période de vide réglementaire pour le modèle d'architecture à distance "les personnes à Singapour, les affaires sur la chaîne".
La Commission des services financiers a clairement indiqué qu'elle adopterait une attitude "extrêmement prudente" à l'égard de la délivrance de licences DTSP, ne s'appliquant qu'à un très petit nombre de candidats. Il ne s'agit pas seulement d'une enchère de licences, mais plutôt d'un filtrage proactif de la structure de gouvernance des projets. Les structures de projets Web3 qui manquent de séparation des rôles, avec des chemins de financement peu clairs et des responsabilités floues, auront du mal à survivre dans cette vague de nettoyage.
Face à cette situation, de nombreux projets envisagent d'abord de se transférer à Hong Kong. Cependant, bien que le système de réglementation de Hong Kong soit différent, il est tout aussi strict. Il met davantage l'accent sur la "conception structurelle préalable", exigeant que les projets fournissent des solutions conformes à des étapes clés telles que l'admission des utilisateurs, le choix des devises, et les mécanismes de garde, et établissent des systèmes d'audit indépendant, de lutte contre le blanchiment d'argent et de contrôle des risques.
En réalité, la réglementation à Hong Kong tend à accepter les types de projets qui ont une structure claire, une divulgation d'informations suffisante et qui peuvent être identifiés de manière transparente dans le cadre du système de licences existant. Cela ressemble davantage à "une ouverture partielle sous l'orientation de la conformité financière", plutôt qu'à une acceptation générale de toutes les formes d'innovation.
En ce qui concerne d'autres destinations alternatives comme Dubaï, le Portugal, les Seychelles, etc., soit elles manquent d'un cadre de régulation financière mature, soit les voies de conformité sont floues et difficiles à maintenir. À court terme, elles peuvent offrir un refuge, mais il est difficile de construire une base de légitimité à long terme.
Les tendances réglementaires actuelles montrent que les juridictions n'acceptent plus l'architecture Web3 "puzzle de lieu d'enregistrement", mais commencent à définir la responsabilité en fonction de "où se trouve la personne, où se déroule l'événement". Par conséquent, ce que les projets doivent résoudre de manière plus urgente n'est pas "où déménager", mais comment construire une architecture capable d'"exister en conformité".
Les signaux émis par les nouvelles régulations DTSP de Singapour ne sont pas destinés à des projets ou des régions spécifiques, mais constituent une mise à jour systémique de la logique réglementaire. L'accent de la réglementation s'est déplacé de l'emplacement d'enregistrement des entreprises et du lieu de déploiement des codes vers des questions plus substantielles : qui contrôle les décisions d'émission de Token ? Le chemin de conservation des actifs des utilisateurs est-il clair ? Où se trouve le véritable contrôleur du projet ? Existe-t-il des mécanismes de gouvernance transparents, de séparation des structures et de clarification des responsabilités et des droits ?
Cette transformation met à l'épreuve la "capacité structurelle" globale des projets Web3, c'est-à-dire la possibilité de construire un système de rôles et un cadre de responsabilités qui soient transparents, responsables et durables. Dans ce contexte, le simple fait de "déplacer le lieu d'enregistrement" n'est plus une solution efficace, mais ressemble plutôt à un jeu de transfert de risque.
Pour les investisseurs, cette évolution réglementaire signifie une mise à niveau des dimensions de jugement. En plus de se concentrer sur des éléments traditionnels tels que les livres blancs et les feuilles de route, la "transparence structurelle" du projet deviendra un élément d'audit obligatoire. Les investisseurs doivent considérer : le Token a-t-il un chemin d'émission légal ? La structure de contrôle est-elle claire ? Les fondateurs sont-ils confrontés à des risques juridiques excessifs ? Le projet dispose-t-il de mécanismes de financement conformes, d'émission de jetons et même de sortie ?
Dans l'ensemble, la réglementation pousse le marché du Web3 à entrer dans une nouvelle phase de "gouvernance des identités". Les projets ne s'appuient plus uniquement sur la "narration", mais doivent démontrer leur capacité de conception structurelle ; les investisseurs ne se contentent plus de regarder la valorisation, mais doivent comprendre en profondeur le niveau de préparation à la conformité des projets. Les nouvelles règles de DTSP ne sont que le début, une vague de conformité plus large est en train de se déployer simultanément à l'échelle mondiale.
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failed_dev_successful_ape
· 08-13 21:55
Oui, ça s'est encore enroulé.
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UnluckyLemur
· 08-13 20:34
Le mode enfer de régulation est lancé.
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WhaleWatcher
· 08-13 20:14
Encore une décision arbitraire ?
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DefiOldTrickster
· 08-13 20:09
Marché baissier survit depuis dix ans, les vieux tireurs doivent tous fuir dès que la régulation arrive !
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WalletsWatcher
· 08-13 20:08
Laissez faire, avec la régulation qui arrive, personne ne peut échapper.
Les projets Web3 font face à des défis de restructuration, la réglementation à Singapour et à Hong Kong se renforce.
Les projets Web3 font face à de nouveaux défis réglementaires, une restructuration structurelle est imminente
Récemment, l'Autorité monétaire de Singapour a officiellement publié des réglementations finales pour les "fournisseurs de services de jetons numériques" (DTSP), qui sont prévues pour être mises en œuvre le 30 juin 2025. Cette initiative constitue non seulement une nouvelle exigence de licence pour les services de jetons, mais aussi une restructuration structurelle de la logique opérationnelle des projets Web3.
Contrairement aux précédentes réglementations, les nouvelles règles élargissent considérablement le champ des "services de jetons", englobant tous les types d'activités que les projets peuvent impliquer, y compris l'émission, la promotion, le trading, le transfert, la garde, le courtage OTC, ainsi que la fourniture d'assistance technique ou opérationnelle. Toute participation à un aspect du mécanisme de token peut être considérée comme un fournisseur de services.
Il convient de noter que les critères de jugement réglementaire ont évolué, passant du lieu d'enregistrement ou du déploiement sur la chaîne à "où se trouvent les personnes et où se déroulent les activités commerciales". Cela signifie que même si le contrat est déployé sur la chaîne et que le système fonctionne dans le cloud, tant que l'équipe est basée à Singapour et poursuit des activités liées aux Tokens, elle pourrait être considérée comme "exerçant à Singapour". Ce changement marque la fin de la période de vide réglementaire pour le modèle d'architecture à distance "les personnes à Singapour, les affaires sur la chaîne".
La Commission des services financiers a clairement indiqué qu'elle adopterait une attitude "extrêmement prudente" à l'égard de la délivrance de licences DTSP, ne s'appliquant qu'à un très petit nombre de candidats. Il ne s'agit pas seulement d'une enchère de licences, mais plutôt d'un filtrage proactif de la structure de gouvernance des projets. Les structures de projets Web3 qui manquent de séparation des rôles, avec des chemins de financement peu clairs et des responsabilités floues, auront du mal à survivre dans cette vague de nettoyage.
Face à cette situation, de nombreux projets envisagent d'abord de se transférer à Hong Kong. Cependant, bien que le système de réglementation de Hong Kong soit différent, il est tout aussi strict. Il met davantage l'accent sur la "conception structurelle préalable", exigeant que les projets fournissent des solutions conformes à des étapes clés telles que l'admission des utilisateurs, le choix des devises, et les mécanismes de garde, et établissent des systèmes d'audit indépendant, de lutte contre le blanchiment d'argent et de contrôle des risques.
En réalité, la réglementation à Hong Kong tend à accepter les types de projets qui ont une structure claire, une divulgation d'informations suffisante et qui peuvent être identifiés de manière transparente dans le cadre du système de licences existant. Cela ressemble davantage à "une ouverture partielle sous l'orientation de la conformité financière", plutôt qu'à une acceptation générale de toutes les formes d'innovation.
En ce qui concerne d'autres destinations alternatives comme Dubaï, le Portugal, les Seychelles, etc., soit elles manquent d'un cadre de régulation financière mature, soit les voies de conformité sont floues et difficiles à maintenir. À court terme, elles peuvent offrir un refuge, mais il est difficile de construire une base de légitimité à long terme.
Les tendances réglementaires actuelles montrent que les juridictions n'acceptent plus l'architecture Web3 "puzzle de lieu d'enregistrement", mais commencent à définir la responsabilité en fonction de "où se trouve la personne, où se déroule l'événement". Par conséquent, ce que les projets doivent résoudre de manière plus urgente n'est pas "où déménager", mais comment construire une architecture capable d'"exister en conformité".
Les signaux émis par les nouvelles régulations DTSP de Singapour ne sont pas destinés à des projets ou des régions spécifiques, mais constituent une mise à jour systémique de la logique réglementaire. L'accent de la réglementation s'est déplacé de l'emplacement d'enregistrement des entreprises et du lieu de déploiement des codes vers des questions plus substantielles : qui contrôle les décisions d'émission de Token ? Le chemin de conservation des actifs des utilisateurs est-il clair ? Où se trouve le véritable contrôleur du projet ? Existe-t-il des mécanismes de gouvernance transparents, de séparation des structures et de clarification des responsabilités et des droits ?
Cette transformation met à l'épreuve la "capacité structurelle" globale des projets Web3, c'est-à-dire la possibilité de construire un système de rôles et un cadre de responsabilités qui soient transparents, responsables et durables. Dans ce contexte, le simple fait de "déplacer le lieu d'enregistrement" n'est plus une solution efficace, mais ressemble plutôt à un jeu de transfert de risque.
Pour les investisseurs, cette évolution réglementaire signifie une mise à niveau des dimensions de jugement. En plus de se concentrer sur des éléments traditionnels tels que les livres blancs et les feuilles de route, la "transparence structurelle" du projet deviendra un élément d'audit obligatoire. Les investisseurs doivent considérer : le Token a-t-il un chemin d'émission légal ? La structure de contrôle est-elle claire ? Les fondateurs sont-ils confrontés à des risques juridiques excessifs ? Le projet dispose-t-il de mécanismes de financement conformes, d'émission de jetons et même de sortie ?
Dans l'ensemble, la réglementation pousse le marché du Web3 à entrer dans une nouvelle phase de "gouvernance des identités". Les projets ne s'appuient plus uniquement sur la "narration", mais doivent démontrer leur capacité de conception structurelle ; les investisseurs ne se contentent plus de regarder la valorisation, mais doivent comprendre en profondeur le niveau de préparation à la conformité des projets. Les nouvelles règles de DTSP ne sont que le début, une vague de conformité plus large est en train de se déployer simultanément à l'échelle mondiale.