L'ère de la réglementation des stablecoins est arrivée : Restructuration et défis de l'ordre financier
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois types selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des devises fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, principalement en raison de considérations de stabilité financière, de souveraineté monétaire et de réglementation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de réglementation stricte. Les stablecoins touchent à des enjeux stratégiques fondamentaux tels que la souveraineté financière, les infrastructures et le pouvoir de tarification des marchés de capitaux, et sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis adopteront le « GENIUS Act » pour réglementer le marché des stablecoins, et le « CLARITY Act » sera soumis au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » en août, tandis que la Russie et la Thaïlande introduiront également des politiques connexes. Cela marque l'entrée officielle des stablecoins dans une ère de régulation, et les luttes entre les pays concernant les stablecoins commencent. Cet article analyse les raisons et les impacts de la législation sur les stablecoins dans divers pays, afin de fournir des références au secteur. Il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les tendances réglementaires, de participer aux stablecoins adossés à des devises fiduciaires et d'éviter les risques liés aux stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions de cryptographie devraient promouvoir le processus de conformité.
Définition et classification des stablecoins
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement en utilisant un mécanisme d'ancrage basé sur des actifs ou un ajustement algorithmique pour réaliser l'ancrage de la valeur. Selon la méthode de maintien des prix, on peut les classer en :
Pledge de fiat : représente 92,4 % de la part de marché, comme USDT, USDC
Pledge de jetons d'actifs cryptographiques : comme DAI
Stablecoin algorithmique : comme USTC( n'est plus indexé au dollar )
Les caractéristiques des stablecoins
Prix stable
Connecter la finance traditionnelle et la DeFi
Coût de paiement bas, efficacité élevée
Possède des fonctions de protection contre l'inflation et de refuge pour le capital
principaux cas d'application
Les stablecoins sont largement utilisés dans les domaines de la finance décentralisée, des échanges de cryptomonnaies, du commerce transfrontalier, des paiements quotidiens et de la protection du capital. Le commerce transfrontalier est un domaine d'intérêt clé pour la législation américaine et hongkongaise cette fois-ci.
Contexte législatif
l'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs sont répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
Prévenir les risques financiers systémiques
Maintenir la souveraineté monétaire et l'ordre financier
Lutte contre les flux de fonds transfrontaliers illégaux
Contrecarrer l'impact de la "domination des stablecoins en dollars"
Atténuer le risque de crédit des monnaies fiduciaires, soutenir les obligations d'État
Avancées de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
Acte Genius américain et Acte Clarity
Contenu principal de l'《Genius Act》:
Adopter une réglementation à double niveau fédéral et étatique
Qualification d'émission limitée
Exigence de réserve en monnaie fiduciaire à 1:1
L'émetteur doit accepter l'audit et la divulgation d'informations
Restriction de l'activité
Restriction de la circulation transfrontalière
La "Clarity Act" vise à clarifier la répartition des responsabilités de la SEC et de la CFTC dans la régulation du marché des actifs numériques.
Hong Kong "stablecoin réglementaire"
Principaux contenus :
Mettre en œuvre un système de licence
Convient aux stablecoins adossés aux monnaies fiduciaires
Définir les exigences de capital
Exiger une réserve de 100%
Lutte stricte contre le blanchiment d'argent et protection des consommateurs
Définir la responsabilité en cas de violation
Dynamiques des autres économies
L'Union européenne, Singapour, le Japon et d'autres avancent également activement des cadres de réglementation des stablecoins, montrant dans l'ensemble une tendance à la prudence et à la rigueur. Les réglementations des pays se concentrent principalement sur les stablecoins adossés, en excluant les stablecoins algorithmiques.
Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
la concurrence pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Les stablecoins en dollars représentent plus de 90 % de la part de marché, consolidant la position dominante du dollar dans l'écosystème financier numérique. Les États-Unis renforcent le lien entre les stablecoins et les obligations d'État par le biais de la législation, solidifiant ainsi l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays cherchent à atténuer l'impact des stablecoins en dollars par la numérisation de leur monnaie locale, la législation sur les stablecoins, et d'autres moyens.
concurrence des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central de la nouvelle génération d'infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers. Les États-Unis espèrent reproduire l'hégémonie des infrastructures similaires à SWIFT, tandis que d'autres centres financiers luttent pour le statut de hub financier numérique transfrontalier.
la concurrence pour le droit de tarification des actifs numériques
Les stablecoins participent profondément à la restructuration du pouvoir de prix sur le marché des actifs numériques. Les États-Unis renforcent leur contrôle sur le pouvoir de prix du marché par le biais de la législation, tandis que d'autres pays poussent pour des stablecoins en monnaie locale afin de revendiquer davantage de pouvoir de prix.
Risques et défis
prévenir les risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage en raison de la volatilité des prix des garanties. Historiquement, BitUSD, USDC et DAI ont connu des événements de désancrage, rappelant aux émetteurs la nécessité de diversifier leurs actifs.
va à l'encontre du principe de décentralisation
Les stablecoins principaux reposent sur des entités centralisées, ce qui crée une contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain. Cette dépendance à la centralisation expose les stablecoins à des risques de crédit et à des pressions de censure.
Difficultés de coordination de la régulation transfrontalière
Les positions réglementaires des pays sur les stablecoins varient considérablement, ce qui entraîne des risques juridiques pour leur utilisation transfrontalière et facilite l'arbitrage réglementaire.
risque potentiel de sanctions financières
Le stablecoin en dollars américains pourrait être utilisé comme un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité, et poussant à l'exploration de la dé-dollarisation.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus le cœur de la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Ils relient la finance traditionnelle à l'économie numérique, influençant profondément le paysage financier mondial. Derrière les stablecoins se cache la compétition entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière, le stablecoin dollar renforçant la position dominante du dollar, tandis que d'autres pays promeuvent la diversification monétaire par le biais de stablecoins en monnaie locale.
Cependant, les stablecoins continuent de faire face à des risques systémiques, à des incertitudes réglementaires et à des contradictions en matière de décentralisation. À l'avenir, ils joueront un rôle plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le règlement international, touchant à la fusion de la finance décentralisée et des actifs réels, ainsi qu'à la construction d'un nouvel ordre financier mondial.
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just_another_fish
· 08-13 20:14
Encore envie de contrôler ça.
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tx_pending_forever
· 08-13 14:51
Encore cette régulation larp ici.
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SeasonedInvestor
· 08-13 14:46
Plus de 2600 milliards de dollars, c'est vraiment incroyable.
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IronHeadMiner
· 08-13 14:46
Notre usdt va subir un coup dur.
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MetaverseMigrant
· 08-13 14:42
On mange à nouveau bien et avec délice.
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AirdropFreedom
· 08-13 14:37
La régulation est arrivée, la grande tendance ne peut pas être changée.
La réglementation des stablecoins arrive : refonte de l'ordre financier et stratégies en jeu.
L'ère de la réglementation des stablecoins est arrivée : Restructuration et défis de l'ordre financier
Résumé
Les stablecoins sont classés en trois types selon leur méthode d'ancrage des prix : les stablecoins adossés à des devises fiduciaires, les stablecoins adossés à des cryptomonnaies et les stablecoins algorithmiques. Actuellement, la capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB des États-Unis en 2024, avec plus de 170 millions d'utilisateurs. Les gouvernements du monde entier accordent une attention croissante à la réglementation des stablecoins, principalement en raison de considérations de stabilité financière, de souveraineté monétaire et de réglementation des capitaux transfrontaliers. Des réglementations systématiques ont déjà été mises en place aux États-Unis, à Hong Kong, etc., et les stablecoins entrent dans une ère de réglementation stricte. Les stablecoins touchent à des enjeux stratégiques fondamentaux tels que la souveraineté financière, les infrastructures et le pouvoir de tarification des marchés de capitaux, et sont devenus un point focal de la gouvernance financière. Bien qu'ils aient amélioré l'efficacité financière, ils font encore face à des défis tels que les risques liés aux mécanismes d'ancrage, les contradictions de la décentralisation et la coordination de la réglementation transfrontalière.
Introduction
En juillet 2025, les États-Unis adopteront le « GENIUS Act » pour réglementer le marché des stablecoins, et le « CLARITY Act » sera soumis au Sénat pour examen. Hong Kong mettra en œuvre le « règlement sur les stablecoins » en août, tandis que la Russie et la Thaïlande introduiront également des politiques connexes. Cela marque l'entrée officielle des stablecoins dans une ère de régulation, et les luttes entre les pays concernant les stablecoins commencent. Cet article analyse les raisons et les impacts de la législation sur les stablecoins dans divers pays, afin de fournir des références au secteur. Il est conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les tendances réglementaires, de participer aux stablecoins adossés à des devises fiduciaires et d'éviter les risques liés aux stablecoins algorithmiques. Les institutions financières traditionnelles devraient s'adapter à la tendance de la tokenisation des actifs, tandis que les institutions de cryptographie devraient promouvoir le processus de conformité.
Définition et classification des stablecoins
Les stablecoins sont des cryptomonnaies conçues pour maintenir une stabilité des prix, généralement en utilisant un mécanisme d'ancrage basé sur des actifs ou un ajustement algorithmique pour réaliser l'ancrage de la valeur. Selon la méthode de maintien des prix, on peut les classer en :
Les caractéristiques des stablecoins
principaux cas d'application
Les stablecoins sont largement utilisés dans les domaines de la finance décentralisée, des échanges de cryptomonnaies, du commerce transfrontalier, des paiements quotidiens et de la protection du capital. Le commerce transfrontalier est un domaine d'intérêt clé pour la législation américaine et hongkongaise cette fois-ci.
Contexte législatif
l'essor des stablecoins
La capitalisation boursière mondiale des stablecoins a atteint 260,7 milliards de dollars, représentant environ 1 % du PIB des États-Unis en 2024. Plus de 170 millions d'utilisateurs sont répartis dans plus de 80 pays et régions.
Les raisons de l'intervention du gouvernement dans la régulation
Avancées de la réglementation des stablecoins dans les principales économies mondiales
Acte Genius américain et Acte Clarity
Contenu principal de l'《Genius Act》:
La "Clarity Act" vise à clarifier la répartition des responsabilités de la SEC et de la CFTC dans la régulation du marché des actifs numériques.
Hong Kong "stablecoin réglementaire"
Principaux contenus :
Dynamiques des autres économies
L'Union européenne, Singapour, le Japon et d'autres avancent également activement des cadres de réglementation des stablecoins, montrant dans l'ensemble une tendance à la prudence et à la rigueur. Les réglementations des pays se concentrent principalement sur les stablecoins adossés, en excluant les stablecoins algorithmiques.
Restructuration de l'ordre financier sous la domination des stablecoins
la concurrence pour la souveraineté financière derrière les stablecoins
Les stablecoins en dollars représentent plus de 90 % de la part de marché, consolidant la position dominante du dollar dans l'écosystème financier numérique. Les États-Unis renforcent le lien entre les stablecoins et les obligations d'État par le biais de la législation, solidifiant ainsi l'hégémonie financière du dollar. D'autres pays cherchent à atténuer l'impact des stablecoins en dollars par la numérisation de leur monnaie locale, la législation sur les stablecoins, et d'autres moyens.
concurrence des infrastructures financières de nouvelle génération
Les stablecoins deviennent un composant central de la nouvelle génération d'infrastructures de paiement et de règlement transfrontaliers. Les États-Unis espèrent reproduire l'hégémonie des infrastructures similaires à SWIFT, tandis que d'autres centres financiers luttent pour le statut de hub financier numérique transfrontalier.
la concurrence pour le droit de tarification des actifs numériques
Les stablecoins participent profondément à la restructuration du pouvoir de prix sur le marché des actifs numériques. Les États-Unis renforcent leur contrôle sur le pouvoir de prix du marché par le biais de la législation, tandis que d'autres pays poussent pour des stablecoins en monnaie locale afin de revendiquer davantage de pouvoir de prix.
Risques et défis
prévenir les risques systémiques
Les stablecoins sont confrontés au risque de désancrage en raison de la volatilité des prix des garanties. Historiquement, BitUSD, USDC et DAI ont connu des événements de désancrage, rappelant aux émetteurs la nécessité de diversifier leurs actifs.
va à l'encontre du principe de décentralisation
Les stablecoins principaux reposent sur des entités centralisées, ce qui crée une contradiction avec le principe de décentralisation de la blockchain. Cette dépendance à la centralisation expose les stablecoins à des risques de crédit et à des pressions de censure.
Difficultés de coordination de la régulation transfrontalière
Les positions réglementaires des pays sur les stablecoins varient considérablement, ce qui entraîne des risques juridiques pour leur utilisation transfrontalière et facilite l'arbitrage réglementaire.
risque potentiel de sanctions financières
Le stablecoin en dollars américains pourrait être utilisé comme un outil de sanctions financières, augmentant les risques politiques et de conformité, et poussant à l'exploration de la dé-dollarisation.
Conclusion
Les stablecoins sont devenus le cœur de la refonte de l'ordre monétaire à l'ère de la finance numérique. Ils relient la finance traditionnelle à l'économie numérique, influençant profondément le paysage financier mondial. Derrière les stablecoins se cache la compétition entre la souveraineté monétaire et l'hégémonie financière, le stablecoin dollar renforçant la position dominante du dollar, tandis que d'autres pays promeuvent la diversification monétaire par le biais de stablecoins en monnaie locale.
Cependant, les stablecoins continuent de faire face à des risques systémiques, à des incertitudes réglementaires et à des contradictions en matière de décentralisation. À l'avenir, ils joueront un rôle plus important dans les infrastructures financières, la concurrence monétaire et le règlement international, touchant à la fusion de la finance décentralisée et des actifs réels, ainsi qu'à la construction d'un nouvel ordre financier mondial.