Interprétation des nouvelles réglementations sur les stablecoins à Hong Kong : cadre de conformité et opportunités industrielles
Le 21 mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté la "Loi sur les stablecoins", qui entrera en vigueur le 1er août. Ce projet de loi suscite un vif débat dans l'industrie, de nombreuses personnes s'inquiétant de ses effets réels et de la manière d'y participer. Cet article va détailler le contenu de la réglementation et explorer sa signification pour le secteur.
I. Interprétation du cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong
1. Objet de régulation
Le règlement limite les objets de réglementation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire aux stablecoins qui maintiennent une valeur stable entièrement en référence à la monnaie officielle ou à l'unité de mesure désignée par l'autorité monétaire, ce qui est en substance des stablecoins adossés à des monnaies légales.
Le gouvernement de Hong Kong choisit de se concentrer sur les fonctions de paiement en matière de réglementation, car les stablecoins en monnaie fiduciaire sont les plus susceptibles de devenir des outils de paiement courants. Le règlement interdit clairement aux entités agréées de verser des intérêts sur les stablecoins qu'elles émettent, afin d'éviter qu'ils ne soient considérés comme des produits financiers d'épargne.
2. Champ d'activité restreint
Les activités restreintes prévues par le règlement incluent :
Émettre un stablecoin désigné à Hong Kong
Émettre des stablecoins désignés ancrés au dollar de Hong Kong à l'étranger
Activités désignées par le responsable de la gestion financière
Promouvoir les activités susmentionnées auprès du public
De plus, le règlement limite les offres, publicités et autres actions concernant les stablecoins, afin d'empêcher qu'ils ne soient présentés comme des produits d'investissement. Les émetteurs, les opérateurs de plateformes, les fournisseurs de services de portefeuille, etc., sont tous soumis à la réglementation.
Il est à noter que Hong Kong réglemente également les stablecoins ancrés à la monnaie de Hong Kong, ce qui témoigne d'une attention portée à la souveraineté monétaire.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, les conditions suivantes doivent être remplies :
Force financière : pas moins de 25 millions de HKD de capital ou d'actifs équivalents
Gestion des actifs de réserve : isolement des actifs, couverture complète, haute liquidité, etc.
Mécanisme de rachat : fournir un droit de rachat inconditionnel
Exigence de la direction : avoir des connaissances et de l'expérience professionnelles
Gestion des risques : établir un système de contrôle des risques solide.
Divulgation des informations : publication d'un livre blanc, fourniture d'un mécanisme de traitement des plaintes, etc.
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire de la licence doit remplir les obligations suivantes :
Payer des frais annuels
Numéro de licence
Continuer à satisfaire les normes minimales
Rapporter rapidement les changements majeurs
Le gestionnaire financier peut modifier temporairement les conditions de délivrance en fonction des variations du risque de marché.
5. Mécanisme de révocation de licence
Le responsable de la gestion financière peut suspendre ou révoquer la licence dans les cas suivants :
Faillite du titulaire de licence
Documents de déclaration faux
Violation des conditions de licence
Cesser effectivement les activités commerciales
6. Mesures de protection des utilisateurs
Le règlement établit un mécanisme de protection des utilisateurs, y compris :
Réglementer strictement les comportements de promotion et de marketing des titulaires de licence
Exiger que les titulaires de licence disposent d'assez d'actifs de réserve pour soutenir la valeur du stablecoin.
Établir un mécanisme d'audit pour examiner régulièrement les actifs de réserve
Interdiction de suspendre le remboursement sans raison ou de fixer des seuils de rachat excessifs
7. Autorité de régulation des banques
Le responsable de la gestion financière dispose de larges pouvoirs de réglementation :
Autorité d'approbation et de délivrance de licences
Autorité de surveillance quotidienne
Droit d'enquête et de collecte de preuves lorsque le titulaire de licence présente un risque
Deuxième, la signification des règlements
Politique : établir un système de réglementation des stablecoins par le biais des lois locales, s'emparer du "droit de frappe numérique".
Signification de Web3 : promouvoir un cycle fermé de bout en bout pour les actifs réels, les stablecoins devraient devenir la "couche de financement native".
Perspectives des stablecoins en RMB : Hong Kong pourrait devenir "la zone tampon politique" pour les stablecoins en RMB et le marché international du Web3.
Trois, conclusion
Les nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong ouvrent un nouvel espace institutionnel pour l'ensemble de l'écosystème Web3, rendant les stablecoins légaux, systématiques et industrialisés. Cela représente à la fois un défi et une opportunité pour l'industrie.
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liquiditea_sipper
· Il y a 23h
Le fiat est incontournable
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DuckFluff
· 08-12 18:58
La régulation est une bonne chose nécessaire.
Voir l'originalRépondre0
SellTheBounce
· 08-12 17:55
Le gouvernement de Hong Kong passe enfin à l'action.
Analyse des nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong : cadre réglementaire et opportunités industrielles
Interprétation des nouvelles réglementations sur les stablecoins à Hong Kong : cadre de conformité et opportunités industrielles
Le 21 mai 2025, Hong Kong a officiellement adopté la "Loi sur les stablecoins", qui entrera en vigueur le 1er août. Ce projet de loi suscite un vif débat dans l'industrie, de nombreuses personnes s'inquiétant de ses effets réels et de la manière d'y participer. Cet article va détailler le contenu de la réglementation et explorer sa signification pour le secteur.
I. Interprétation du cadre réglementaire des stablecoins à Hong Kong
1. Objet de régulation
Le règlement limite les objets de réglementation aux "stablecoins désignés", c'est-à-dire aux stablecoins qui maintiennent une valeur stable entièrement en référence à la monnaie officielle ou à l'unité de mesure désignée par l'autorité monétaire, ce qui est en substance des stablecoins adossés à des monnaies légales.
Le gouvernement de Hong Kong choisit de se concentrer sur les fonctions de paiement en matière de réglementation, car les stablecoins en monnaie fiduciaire sont les plus susceptibles de devenir des outils de paiement courants. Le règlement interdit clairement aux entités agréées de verser des intérêts sur les stablecoins qu'elles émettent, afin d'éviter qu'ils ne soient considérés comme des produits financiers d'épargne.
2. Champ d'activité restreint
Les activités restreintes prévues par le règlement incluent :
De plus, le règlement limite les offres, publicités et autres actions concernant les stablecoins, afin d'empêcher qu'ils ne soient présentés comme des produits d'investissement. Les émetteurs, les opérateurs de plateformes, les fournisseurs de services de portefeuille, etc., sont tous soumis à la réglementation.
Il est à noter que Hong Kong réglemente également les stablecoins ancrés à la monnaie de Hong Kong, ce qui témoigne d'une attention portée à la souveraineté monétaire.
3. Exigences de demande de licence
Pour demander une licence de stablecoin, les conditions suivantes doivent être remplies :
4. Obligations de conformité des titulaires de licence
Après l'obtention de la licence, le titulaire de la licence doit remplir les obligations suivantes :
Le gestionnaire financier peut modifier temporairement les conditions de délivrance en fonction des variations du risque de marché.
5. Mécanisme de révocation de licence
Le responsable de la gestion financière peut suspendre ou révoquer la licence dans les cas suivants :
6. Mesures de protection des utilisateurs
Le règlement établit un mécanisme de protection des utilisateurs, y compris :
7. Autorité de régulation des banques
Le responsable de la gestion financière dispose de larges pouvoirs de réglementation :
Deuxième, la signification des règlements
Politique : établir un système de réglementation des stablecoins par le biais des lois locales, s'emparer du "droit de frappe numérique".
Signification de Web3 : promouvoir un cycle fermé de bout en bout pour les actifs réels, les stablecoins devraient devenir la "couche de financement native".
Perspectives des stablecoins en RMB : Hong Kong pourrait devenir "la zone tampon politique" pour les stablecoins en RMB et le marché international du Web3.
Trois, conclusion
Les nouvelles régulations sur les stablecoins à Hong Kong ouvrent un nouvel espace institutionnel pour l'ensemble de l'écosystème Web3, rendant les stablecoins légaux, systématiques et industrialisés. Cela représente à la fois un défi et une opportunité pour l'industrie.