Point de tournant de l'économie américaine en 2024 : le marché des cryptomonnaies fait face à des défis et des opportunités majeurs.

Le cycle de halving du Bitcoin est généralement considéré comme un moment clé pour le marché des cryptoactifs. Selon cet indicateur, le cycle de baisse des taux de La Réserve fédérale (FED) aurait dû commencer au quatrième trimestre de 2023. Cependant, la réalité s'est avérée différente.

Le gouvernement influence les données sur l'emploi non agricole en assouplissant les politiques d'emploi des immigrants illégaux et en élargissant le nombre d'employés gouvernementaux, ce qui retarde le calendrier des baisses de taux d'intérêt. Néanmoins, afin de lever des fonds pour soutenir la politique de relance économique du gouvernement, le rendement des obligations à 10 ans (qui reflète le taux d'intérêt réel du marché) a chuté de manière significative, ce qui a contribué à un marché haussier saisonnier s'étendant sur le quatrième trimestre 2023 et le premier trimestre 2024.

En entrant dans le deuxième trimestre de 2024, avec le ralentissement de l'émission d'obligations par le gouvernement et l'émergence des risques systémiques dans d'autres pays du monde (comme le marché immobilier de l'Asie de l'Est et le marché obligataire japonais), la demande de refuge a explosé. Le dollar, les obligations américaines et l'or sont devenus les actifs refuges préférés des investisseurs. Parallèlement, le deuxième trimestre a toujours été une période de performance médiocre pour les marchés à risque, ce qui a entraîné une période de morosité pour l'ensemble du marché des cryptoactifs.

Au troisième trimestre de 2024, afin de stimuler les élections, La Réserve fédérale (FED) commence à abaisser les taux d'intérêt. Cependant, le rendement des obligations d'État à 10 ans augmente de manière anormale, ce qui entraîne un phénomène rare où les taux d'intérêt nominaux baissent mais les taux d'intérêt réels approchent des niveaux historiques élevés. Ainsi, le marché du quatrième trimestre 2024 n'est pas poussé par des fonds externes, mais est influencé par des facteurs politiques et des fluctuations saisonnières.

Au premier trimestre 2025, le principal conflit du marché est passé du désaccord entre les indicateurs économiques tels que les données sur l'emploi et l'indice d'inflation et les prévisions de La Réserve fédérale (FED) à un conflit entre les différentes agences gouvernementales. L'impact de ce conflit est si important, ajouté aux défis posés par les percées dans le domaine de l'intelligence artificielle sur l'avantage technologique des États-Unis, qu'il a même conduit à une vente rapide des obligations du Trésor américain. Cette baisse des taux d'intérêt réels, provoquée par la panique, n'a pas seulement empêché l'arrivée du rallye printanier attendu, mais a également entraîné un important flux de capitaux sortants.

Actuellement, les États-Unis font face à un bouleversement majeur sans précédent depuis un siècle. Les propositions de réforme avancées par certains entrepreneurs technologiques pourraient, si elles réussissent, prolonger le statut de leader mondial des États-Unis pendant un siècle, tandis que les conséquences d'un échec seraient difficiles à prévoir.

Face à un risque systémique aussi énorme et à l'incertitude du cadre réglementaire des cryptoactifs à venir, les grands acteurs du marché des cryptoactifs choisissent d'adopter une stratégie proactive, en veillant en priorité à leur propre liquidité.

Les actions de plusieurs plateformes de trading et de projets illustrent cette logique, comme lorsqu'une plateforme de trading change soudainement de stratégie pour promouvoir un jeton spécifique, qu'une autre plateforme prend le risque de lancer un projet controversé, et que plusieurs projets de premier plan choisissent de réaliser un événement de génération de jetons dans des conditions défavorables.

Dans un environnement de marché aussi instable, une stratégie conservatrice peut être plus sage. Les investisseurs devraient agir avec prudence et donner la priorité à la protection de leur capital.