Pendle 2025 Plan de desarrollo: Actualización V2, expansión multichain y productos de rendimiento de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito de DeFi, permitiendo a los usuarios negociar rendimientos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle planea expandirse más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capitales institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los mayores segmentos del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 5 billones de dólares, y aunque representa una proporción muy pequeña, también representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, exponiendo a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha remodelado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no solo es un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de los protocolos líderes.
Buscando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha atraído la atención temprana del mercado al abordar el problema central de la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos en DeFi. A diferencia de Aave o Compound, Pendle permite a los usuarios asegurar un rendimiento fijo al separar el capital de los rendimientos.
Con el auge de los tokens de liquidez de staking (LST), la tasa de adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de restaking (Restaking) - su grupo de fondos eETH se convirtió en el más grande de la plataforma a solo unos días de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la reamortización de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce el token de rendimiento estandarizado (SY), unificando la forma de empaquetar los activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin interrupciones del "token de capital" (PT) y el "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también actualiza la infraestructura de precios, integrando un oráculo TWAP nativo en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 añade funciones de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando se excede el rango de precios del AMM.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más fuerte. El fondo de liquidez está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento - en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de los beneficios de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
Pendle planea expandirse a Solana, Hyperliquid y TON, marcando un punto de inflexión clave en la hoja de ruta de 2025. Hasta ahora, Pendle siempre ha estado limitado al ecosistema EVM; sin embargo, Pendle aún ocupa más del 50% de la cuota de mercado en la pista de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain de criptomonedas se ha convertido en una tendencia, a través de la estrategia Citadel para romper la isla EVM, Pendle alcanzará nuevos fondos y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un centro principal para DeFi y actividades de trading - el TVL de enero alcanzó un pico histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el volumen total del mercado al que Pendle puede acceder. Captar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará la posición de Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi a través de las principales cadenas públicas.
Abraza las finanzas tradicionales: construyendo un sistema de acceso a ingresos regulado
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant KYC diseñada para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de ingresos en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gestor de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en la cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado de renta fija global supera los 100 billones de dólares, incluso si los fondos institucionales solo asignan una proporción muy pequeña en la cadena, podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de Ernst & Young - Patheon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad están aumentando su asignación.
McKinsey predice que el mercado de tokenización alcanzará un tamaño de 2 a 4 billones de dólares para 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados; ya sea en bonos del gobierno tokenizados o en stablecoins que generan ingresos, Pendle puede actuar como una capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades de 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar la solución Citadel conforme a la ley islámica, con un alcance de 4.5 billones de dólares en el mercado financiero islámico global - esta industria abarca más de 80 países, manteniendo una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en las regiones de Asia Sudeste, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle permite diseñar productos de rendimiento que cumplan con la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, este Citadel no solo podrá ampliar la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a sistemas financieros diversos, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura global de renta fija en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del roadmap de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiamiento de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ya ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimientos spot, Boros planea expandir su mapa de negocios hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: las tasas de financiamiento de futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene un volumen de contratos no liquidados que supera los 150,000 millones de dólares, con un volumen de negociación diario de 200,000 millones de dólares, lo que lo convierte en un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a protocolos como Ethena mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición encierra un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado a escala de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha pasado de ser una aplicación de rendimiento DeFi a convertirse en una plataforma de comercio de tasas en cadena, cuyo posicionamiento funcional se compara con el de CME o la mesa de comercio de tasas de JPMorgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futuros: tanto la arbitraje de tasas de financiación como las estrategias de tenencia de spot proporcionan herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones escalables para la cobertura de tasas de financiación, Pendle tiene la esperanza de obtener una ventaja significativa por ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hito de financiación:
Ronda de financiación privada ( Abril de 2021: recaudación de 3.7 millones de dólares
IDO)2021 año 4 mes (: financiamiento de 11.83 millones de dólares a un precio de 0.797 dólares/token
Binance Launchpool)2023 año 7月(: distribución de 5.02 millones de PENDLE) representa el 1.94% del suministro total(
Binance Labs inversión estratégica )2023 año 8 de (: acelerar el desarrollo del ecosistema y la expansión entre cadenas
La Fundación Arbitrum financia )2023 octubre (: obtuvo 1.61 millones de dólares para la construcción del ecosistema de Arbitrum
El Grupo Spartan inversión estratégica ) noviembre de 2023: impulsar el crecimiento a largo plazo y la adopción institucional
Matriz de cooperación ecológica:
Base(Coinbase L2): Despliegue en la red Base, integración de activos nativos y expansión de la infraestructura de ingresos fijos.
Anzen(sUSDz): lanzamiento de la stablecoin RWA sUSDz, que permite el comercio de ingresos fijos vinculados a los ingresos del mundo real.
Ethena(USDe/sUSDe): integración de monedas estables con alto APY, acceso a ingresos nativos de criptomonedas
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Pendle 2025 planificación: expansión cross-chain, Futuros perpetuos ingresos y soluciones de nivel institucional
Pendle 2025 Plan de desarrollo: Actualización V2, expansión multichain y productos de rendimiento de Futuros perpetuos
Pendle se ha convertido en un protocolo de ingresos fijos dominante en el ámbito de DeFi, permitiendo a los usuarios negociar rendimientos futuros y asegurar retornos en cadena predecibles.
En 2024, Pendle impulsó el desarrollo de narrativas clave como LST, re-staking y stablecoins de rendimiento, convirtiéndose en la plataforma de lanzamiento preferida para emisores de activos.
En 2025, Pendle planea expandirse más allá del ecosistema EVM, evolucionando hacia una capa de ingresos fijos completa para DeFi, apuntando a nuevos mercados, productos y grupos de usuarios, cubriendo tanto el mercado de criptomonedas nativas como el mercado de capitales institucional.
El mercado de derivados de ingresos en el mundo DeFi se puede comparar con uno de los mayores segmentos del mundo financiero tradicional: los derivados de tasas de interés. Este es un mercado de más de 5 billones de dólares, y aunque representa una proporción muy pequeña, también representa oportunidades de miles de millones de dólares.
La mayoría de las plataformas DeFi solo ofrecen rendimientos flotantes, exponiendo a los usuarios a la volatilidad del mercado, pero Pendle ha introducido productos de tasa fija a través de un sistema transparente y combinable.
Esta innovación ha remodelado el panorama del mercado DeFi valorado en 120 mil millones de dólares, convirtiendo a Pendle en el protocolo de rendimiento dominante. En 2024, el TVL de Pendle creció más de 20 veces, y actualmente su TVL representa más de la mitad del mercado de yield, siendo 5 veces mayor que el segundo competidor.
Pendle no solo es un protocolo de rendimiento, se ha convertido en la infraestructura básica del DeFi, impulsando el crecimiento de la liquidez de los protocolos líderes.
Buscando puntos de coincidencia: de LST a Restaking
Pendle ha atraído la atención temprana del mercado al abordar el problema central de la volatilidad e imprevisibilidad de los rendimientos en DeFi. A diferencia de Aave o Compound, Pendle permite a los usuarios asegurar un rendimiento fijo al separar el capital de los rendimientos.
Con el auge de los tokens de liquidez de staking (LST), la tasa de adopción de Pendle ha aumentado drásticamente, ayudando a los usuarios a liberar la liquidez de sus activos en staking. En 2024, Pendle también logró capturar la narrativa de restaking (Restaking) - su grupo de fondos eETH se convirtió en el más grande de la plataforma a solo unos días de su lanzamiento.
Hoy en día, Pendle desempeña un papel clave en el ecosistema de ingresos en toda la cadena. Ya sea como una herramienta de cobertura para las tasas de financiación volátiles o como un motor de liquidez para activos generadores de intereses, Pendle tiene ventajas únicas en áreas de crecimiento como la reamortización de tokens de liquidez (LRT), activos del mundo real (RWA) y mercados monetarios en cadena.
Pendle V2: Actualización de infraestructura
Pendle V2 introduce el token de rendimiento estandarizado (SY), unificando la forma de empaquetar los activos generadores de intereses. Esto reemplaza la solución de integración dispersa y personalizada de V1, logrando la acuñación sin interrupciones del "token de capital" (PT) y el "token de rendimiento" (YT).
El AMM de Pendle V2 está diseñado específicamente para el comercio de PT-YT, ofreciendo una mayor eficiencia de capital y un mejor mecanismo de precios. V1 utiliza un modelo de AMM genérico, mientras que V2 introduce parámetros dinámicos ( como rateScalar y rateAnchor ), que pueden ajustar la liquidez a lo largo del tiempo, reduciendo así el diferencial de precios, optimizando el descubrimiento de rendimientos y disminuyendo el deslizamiento.
Pendle V2 también actualiza la infraestructura de precios, integrando un oráculo TWAP nativo en el AMM, reemplazando el modelo V1 que dependía de oráculos externos. Estas fuentes de datos en cadena reducen el riesgo de manipulación y mejoran la precisión. Además, Pendle V2 añade funciones de libro de órdenes, proporcionando un mecanismo alternativo de descubrimiento de precios cuando se excede el rango de precios del AMM.
Para los proveedores de liquidez (LP), Pendle V2 ofrece un mecanismo de protección más fuerte. El fondo de liquidez está compuesto por activos altamente correlacionados, y el diseño de AMM minimiza al máximo la pérdida impermanente, especialmente para los LP que mantienen hasta el vencimiento - en V1, debido a que el mecanismo no estaba lo suficientemente especializado, los resultados de los beneficios de los LP eran más difíciles de predecir.
Rompiendo las fronteras de EVM: Entrando en Solana, Hyperliquid y TON
Pendle planea expandirse a Solana, Hyperliquid y TON, marcando un punto de inflexión clave en la hoja de ruta de 2025. Hasta ahora, Pendle siempre ha estado limitado al ecosistema EVM; sin embargo, Pendle aún ocupa más del 50% de la cuota de mercado en la pista de ingresos fijos.
Sin embargo, la multichain de criptomonedas se ha convertido en una tendencia, a través de la estrategia Citadel para romper la isla EVM, Pendle alcanzará nuevos fondos y grupos de usuarios.
Solana se ha convertido en un centro principal para DeFi y actividades de trading - el TVL de enero alcanzó un pico histórico de 14 mil millones de dólares, con una sólida base de minoristas y un mercado LST de rápido crecimiento.
Hyperliquid, gracias a su infraestructura de Futuros perpetuos verticalmente integrada, y TON, que se basa en el embudo de usuarios nativos de Telegram, están creciendo rápidamente en sus respectivos ecosistemas, pero ambos carecen de una infraestructura de ingresos madura. Pendle tiene el potencial de llenar este vacío.
Si se implementan con éxito, estas medidas ampliarán significativamente el volumen total del mercado al que Pendle puede acceder. Captar flujos de fondos de ingresos fijos en cadenas no EVM podría generar cientos de millones en TVL incremental. Más importante aún, esta acción consolidará la posición de Pendle no solo como un protocolo nativo de Ethereum, sino también como una infraestructura de ingresos fijos DeFi a través de las principales cadenas públicas.
Abraza las finanzas tradicionales: construyendo un sistema de acceso a ingresos regulado
Otra medida clave en la hoja de ruta de Pendle para 2025 es el lanzamiento de Citadel, una versión compliant KYC diseñada para fondos institucionales. Esta solución tiene como objetivo conectar las oportunidades de ingresos en cadena con los mercados de capital regulados tradicionales, proporcionando un canal de acceso a productos de renta fija nativos de criptomonedas estructurados y conformes.
El plan colaborará con protocolos como Ethena, gestionado por un gestor de inversiones con licencia a través de una estructura SPV independiente. Esta configuración elimina puntos de fricción clave como la custodia, el cumplimiento y la ejecución en la cadena, permitiendo a los inversores institucionales participar en los productos de rendimiento de Pendle a través de una estructura legal familiar.
El tamaño del mercado de renta fija global supera los 100 billones de dólares, incluso si los fondos institucionales solo asignan una proporción muy pequeña en la cadena, podría resultar en flujos de capital de miles de millones de dólares. La investigación de Ernst & Young - Patheon de 2024 muestra que el 94% de los inversores institucionales reconocen el valor a largo plazo de los activos digitales, y más de la mitad están aumentando su asignación.
McKinsey predice que el mercado de tokenización alcanzará un tamaño de 2 a 4 billones de dólares para 2030. Aunque Pendle no es una plataforma de tokenización, desempeña un papel clave en este ecosistema al proporcionar descubrimiento de precios, cobertura y funciones de negociación secundaria para productos de ingresos tokenizados; ya sea en bonos del gobierno tokenizados o en stablecoins que generan ingresos, Pendle puede actuar como una capa de infraestructura de renta fija para estrategias de nivel institucional.
Finanzas islámicas: nuevas oportunidades de 4.5 billones de dólares
Pendle también planea lanzar la solución Citadel conforme a la ley islámica, con un alcance de 4.5 billones de dólares en el mercado financiero islámico global - esta industria abarca más de 80 países, manteniendo una tasa de crecimiento anual compuesta del 10% en la última década, especialmente en las regiones de Asia Sudeste, Medio Oriente y África.
Las estrictas restricciones religiosas han obstaculizado durante mucho tiempo la participación de los inversores musulmanes en DeFi, pero la estructura PT/YT de Pendle permite diseñar productos de rendimiento que cumplan con la ley islámica, cuya forma podría ser similar a los bonos islámicos (Sukuk).
Si se implementa con éxito, este Citadel no solo podrá ampliar la cobertura geográfica de Pendle, sino que también validará la capacidad de DeFi para adaptarse a sistemas financieros diversos, consolidando así la posición de Pendle como infraestructura global de renta fija en el mercado en cadena.
Ingreso al mercado de tasas de financiamiento
Boros, como uno de los catalizadores más importantes del roadmap de Pendle 2025, tiene como objetivo introducir el comercio de tasas de interés fijas en el mercado de tasas de financiamiento de futuros perpetuos. A pesar de que Pendle V2 ya ha establecido su posición dominante en el mercado de tokenización de rendimientos spot, Boros planea expandir su mapa de negocios hacia la fuente de ingresos más grande y volátil del ámbito cripto: las tasas de financiamiento de futuros perpetuos.
El mercado actual de Futuros perpetuos tiene un volumen de contratos no liquidados que supera los 150,000 millones de dólares, con un volumen de negociación diario de 200,000 millones de dólares, lo que lo convierte en un mercado de gran escala pero con herramientas de cobertura gravemente insuficientes.
Boros planea proporcionar rendimientos más estables a protocolos como Ethena mediante la implementación de una tasa de financiación fija, lo cual es crucial para las instituciones que gestionan estrategias a gran escala.
Para Pendle, esta disposición encierra un gran valor. Boros no solo tiene la esperanza de abrir un nuevo mercado a escala de miles de millones de dólares, sino que también ha logrado una actualización en la posición del protocolo: ha pasado de ser una aplicación de rendimiento DeFi a convertirse en una plataforma de comercio de tasas en cadena, cuyo posicionamiento funcional se compara con el de CME o la mesa de comercio de tasas de JPMorgan en las finanzas tradicionales.
Boros también ha fortalecido la ventaja competitiva a largo plazo de Pendle. A diferencia de perseguir las tendencias del mercado, Pendle está sentando las bases para la infraestructura de ingresos futuros: tanto la arbitraje de tasas de financiación como las estrategias de tenencia de spot proporcionan herramientas prácticas para los traders y departamentos de gestión de fondos.
Dado que actualmente tanto en el ámbito DeFi como en CeFi hay una falta de soluciones escalables para la cobertura de tasas de financiación, Pendle tiene la esperanza de obtener una ventaja significativa por ser el primero en el mercado. Si se implementa con éxito, Boros aumentará significativamente la cuota de mercado de Pendle, atraerá a nuevos grupos de usuarios y consolidará su posición como infraestructura central de ingresos fijos en DeFi.
Equipo central y estrategia de despliegue
Pendle Finance fue fundado a mediados de 2020 por desarrolladores anónimos TN, GT, YK y Vu, y ha recibido inversiones de varias instituciones líderes.
Hito de financiación:
Matriz de cooperación ecológica: