Perspectivas y estrategias del mercado de criptomonedas para la segunda mitad de 2025
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global seguirá siendo altamente incierto. La Reserva Federal ha pausado varias veces las rebajas de tasas, reflejando que la política monetaria ha entrado en una fase de espera y tira y afloja. Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos se intensifican, desgarrando aún más la estructura de aversión al riesgo global. Desde cinco dimensiones macroeconómicas, combinando datos en cadena y modelos financieros, evaluaremos sistemáticamente las oportunidades y riesgos del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año, y propondremos tres tipos de estrategias centrales, cubriendo Bitcoin, el ecosistema de monedas estables y la pista de derivados DeFi.
II. Revisión del entorno macroeconómico global (primer semestre de 2025)
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará presentando características de múltiples incertidumbres. Bajo la influencia de factores como el débil crecimiento, la persistencia de la inflación, la incertidumbre en la política monetaria de la Reserva Federal y la creciente tensión geopolítica, la aversión al riesgo global ha mostrado una notable contracción. La lógica dominante en la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juego de señales" y "gestión de expectativas". El mercado de criptomonedas, como un campo de avanzada en los cambios de liquidez global, también ha mostrado típicas fluctuaciones sincrónicas en este complejo entorno.
La Reserva Federal eligió nuevamente "pausar la reducción de tasas" en la reunión de junio y redujo las expectativas de recortes de tasas para todo el año 2025. Esto marca un cambio en la política monetaria de una guía "direccional" a una gestión "puntual", lo que aumenta significativamente la incertidumbre en la trayectoria de la política.
La política arancelaria del gobierno de Trump se convirtió en uno de los variables dominantes que provocaron la agitación en los mercados globales durante la primera mitad del año. Estas medidas no son meras represalias comerciales, sino que tienen como objetivo crear presión inflacionaria a través de la "inflación importada", lo que a su vez obliga a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés. En este contexto, la contradicción entre la estabilidad del crédito en dólares y el ancla de las tasas de interés ha pasado al primer plano.
El calentamiento continuo de la geopolítica representa un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. La exitosa destrucción de un bombardero estratégico ruso por Ucrania y el supuesto ataque a la infraestructura petrolera clave de Arabia Saudita no han impulsado un aumento sincronizado de Bitcoin y Ethereum, sino que han provocado una gran afluencia de fondos de refugio hacia el oro y el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo.
Desde la perspectiva del flujo de capital global, se observa una clara tendencia a la "desemergentización" en la primera mitad de 2025. Aunque los ETF de Bitcoin han acumulado más de 6,000 millones de dólares en entradas netas durante el año, mostrando un rendimiento sólido, los tokens de mediana y pequeña capitalización y los derivados de DeFi han experimentado una gran salida de fondos, evidenciando signos significativos de "estratificación de activos" y "rotación estructural".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución sistémica del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar está experimentando la reestructuración estructural más profunda desde la caída del sistema de Bretton Woods. En el contexto de la fuerte volatilidad del entorno macroeconómico en la primera mitad de 2025, la hegemonía del dólar enfrenta tanto un desequilibrio en la coherencia de las políticas internas como desafíos externos a su autoridad, lo que incluye experimentos multilateral en moneda, cuya trayectoria evolutiva influye profundamente en la posición del mercado de criptomonedas, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
Desde la perspectiva de la estructura interna, el mayor problema que enfrenta el sistema de crédito del dólar es "el debilitamiento de la lógica de anclaje de la política monetaria". El gobierno de Trump está transformando gradualmente la persistencia de la independencia monetaria y la flexibilización fiscal durante la era de Biden en una estrategia de "prioridad fiscal", cuyo núcleo es aprovechar la posición dominante del dólar a nivel mundial para exportar la inflación interna y, de manera indirecta, incentivar a la Reserva Federal a ajustar su trayectoria política en función del ciclo fiscal.
En mayo de 2025, el "marco estratégico de stablecoins de cumplimiento" propuesto por el Ministerio de Finanzas apoya claramente la emisión en cadena de activos en dólares en la red Web3 para lograr una expansión global. Este camino integra las stablecoins en dólares, los bonos del gobierno en cadena y la red de liquidación de materias primas de EE. UU. en un "sistema de exportación de dólares digitales", con el objetivo de fortalecer el efecto de red de la credibilidad del dólar en el mundo digital.
Desde el punto de vista de los desafíos externos, el sistema del dólar enfrenta constantes pruebas por parte de mecanismos multilaterales de monedas. Países como China, Rusia, Irán y Brasil están acelerando la promoción de la liquidación en moneda local, acuerdos de liquidación bilateral y la construcción de redes de activos digitales vinculados a commodities, con el objetivo de debilitar la posición monopólica del dólar en la liquidación global.
El Bitcoin, como una variable especial en este patrón, está pasando de ser una "herramienta de pago descentralizada" a un "activo antiinflacionario sin soberanía" y a un "canal de liquidez en el vacío institucional". En la primera mitad de 2025, el Bitcoin se utiliza ampliamente en algunos países y regiones para cubrir la devaluación de la moneda local y el control de capital.
El papel de Ethereum también está cambiando. Con su doble evolución hacia la capa de verificación de datos y la capa de ejecución financiera, sus funciones básicas están evolucionando gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Ya sea la emisión en cadena de activos RWA o el despliegue de monedas estables a nivel gubernamental/empresarial, cada vez más actividades integrarán a Ethereum en su estructura de cumplimiento.
El sistema del dólar está volviendo a dominar el mercado de activos digitales a través de tres caminos: la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria. Su objetivo no es eliminar los activos encriptación, sino hacer que se conviertan en un componente integrado del "mundo del dólar digital".
Cuatro, Perspectiva de datos en la cadena: nuevos cambios en la estructura de fondos y el comportamiento del usuario
En la primera mitad de 2025, los datos en la cadena presentan un complejo panorama de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas". La proporción de los tenedores a largo plazo (LTH) de Bitcoin ha alcanzado un nuevo máximo histórico, el patrón de suministro de stablecoins ha mostrado una notable recuperación, y el ecosistema DeFi, mientras recupera su actividad, aún muestra una fuerte restricción al riesgo.
Hasta junio de 2025, más del 70% de los bitcoins en la cadena han estado en un estado no movido durante más de 12 meses, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este comportamiento ya no es solo una manifestación de la emoción de los "acumuladores de monedas", sino que se debe a que el capital estructural ha comenzado a dominar la lógica de distribución de BTC en la cadena.
El mercado de stablecoins ha salido de un evidente ciclo de recuperación de fondo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a la senda de crecimiento, alcanzando los 62 mil millones de dólares hasta junio, igualando nuevamente el nivel de crecimiento de USDT. Esta expansión de las stablecoins proviene más de escenarios de actividad económica real, en lugar de ser impulsada por el pasado "ganar intereses con criptomonedas" o pura especulación.
Los datos en cadena del ecosistema DeFi muestran una sutil situación de "reparación activa pero neutral al riesgo". Los derivados descentralizados y los protocolos de contratos perpetuos exhiben una actividad muy superior a la de otros subsectores, pero la utilización de fondos es relativamente baja. Este fenómeno contradictorio revela una señal clave: aunque la temperatura del mercado aumenta, la preferencia de riesgo de los fondos no se ha liberado realmente, permaneciendo más en un estado de espera estratégica "a que se aclaren las políticas".
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas para la segunda mitad del año y recomendaciones de estrategia
De cara a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. Su variable central ya no será solo la volatilidad de precios o la especulación en temas locales, sino la dinámica del juego entre múltiples caminos macroeconómicos, la certeza institucional y la reestructuración de la cadena.
Desde la perspectiva de la política macroeconómica, la trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales en la liquidez del dólar seguirán siendo fuerzas decisivas a nivel global. Una vez que la Reserva Federal realice su primer recorte de tasas a mediados del año hasta principios del tercer trimestre, incluso si es un pequeño intento de 25bps, podría rápidamente desencadenar un efecto amplificador en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por el ciclo político global continuará envolviendo la lógica de precios de los activos. Las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, la tendencia de desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, así como una nueva ronda de juegos comerciales entre China y Estados Unidos, podrían causar perturbaciones transitorias en la aversión al riesgo de los inversores y en los flujos de capital.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el mercado de criptomonedas está entrando en la etapa intermedia y tardía de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en la fuerza de incremento dominante del mercado, y su ritmo de entradas netas casi determina directamente la tendencia del precio de BTC.
Desde la perspectiva de las sugerencias tácticas de operación, la asignación de activos debería centrarse más en la "sincronización de la estructura y el ritmo". Bitcoin sigue siendo el activo principal con mayor certeza, la lógica de mantenerlo a largo plazo no ha cambiado. Ethereum, por otro lado, tiene flexibilidad en el juego, pero se debe tener cuidado con la pérdida de Alpha debido a la disminución de la innovación en aplicaciones en cadena. Solana, TON y otras "blockchains de alta velocidad" tienen cierto espacio para la recuperación de valoración, pero se debe controlar estrictamente la participación y el ritmo.
Además, se sugiere destinar un cierto porcentaje de la posición para capturar estratégicamente el potencial de rotación secundaria de los activos de tipo Meme. Para los usuarios familiarizados con el monitoreo de flujos de fondos en la cadena, se pueden combinar datos como cambios en el tráfico de SocialFi, puentes entre cadenas y movimientos de direcciones de ballenas, para realizar operaciones ligeras intradía o a nivel semanal.
Desde la perspectiva de la investigación institucional y estratégica, la segunda mitad de 2025 es más adecuada para construir un "marco de mercado alcista defensivo" en lugar de expectativas de un mercado alcista agresivo. Se recomienda prestar especial atención a los siguientes tres indicadores como "señales adelantadas" para el cambio de fase en el mercado de criptomonedas: la trayectoria de la política de la Reserva Federal y los cambios en el gráfico de puntos, el flujo de fondos de ETF, y los cambios en la circulación y actividad de las monedas estables en la cadena.
Seis, Conclusión
El año 2025 marcará el inicio de un nuevo ciclo en el mercado de criptomonedas, dominado por la competencia institucional y guiado por la reconfiguración de la liquidez. Sugerimos a los inversores adoptar como línea estratégica central "buscar oportunidades estructurales en la defensa", aprovechando las nuevas rutas Alpha que surgen de la reconfiguración de las herramientas monetarias de EE. UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre China y EE. UU. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar los ciclos.
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FancyResearchLab
· 08-13 10:18
Otra guía académica de análisis sobre el abandono de estudios Muestra experimental +1
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ZkSnarker
· 08-12 09:20
bueno, técnicamente hablando... la reserva federal solo está jugando ajedrez en 4d mientras el mercado juega a las damas, para ser honesto.
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GateUser-1a2ed0b9
· 08-10 21:45
Aquí se predice la soledad.
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FomoAnxiety
· 08-10 16:15
笑死 introducir una posición再说站队
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MindsetExpander
· 08-10 13:46
Nada es mejor que simplemente invertir en BTC.
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TokenGuru
· 08-10 13:42
Ya es 2025 y los viejos mineros de BTC aún están de guardia, es demasiado real, familia.
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LightningLady
· 08-10 13:41
¿Cómo es que otra vez es esta nueva trampa para tontos y reducir pérdidas?
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ImpermanentTherapist
· 08-10 13:23
¿Sigues prediciendo 2025? Ya casi está todo perdido.
Perspectivas del mercado de criptomonedas en la segunda mitad de 2025: estrategias defensivas en un contexto de juego de políticas macroeconómicas.
Perspectivas y estrategias del mercado de criptomonedas para la segunda mitad de 2025
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global seguirá siendo altamente incierto. La Reserva Federal ha pausado varias veces las rebajas de tasas, reflejando que la política monetaria ha entrado en una fase de espera y tira y afloja. Al mismo tiempo, los conflictos geopolíticos se intensifican, desgarrando aún más la estructura de aversión al riesgo global. Desde cinco dimensiones macroeconómicas, combinando datos en cadena y modelos financieros, evaluaremos sistemáticamente las oportunidades y riesgos del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año, y propondremos tres tipos de estrategias centrales, cubriendo Bitcoin, el ecosistema de monedas estables y la pista de derivados DeFi.
II. Revisión del entorno macroeconómico global (primer semestre de 2025)
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará presentando características de múltiples incertidumbres. Bajo la influencia de factores como el débil crecimiento, la persistencia de la inflación, la incertidumbre en la política monetaria de la Reserva Federal y la creciente tensión geopolítica, la aversión al riesgo global ha mostrado una notable contracción. La lógica dominante en la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juego de señales" y "gestión de expectativas". El mercado de criptomonedas, como un campo de avanzada en los cambios de liquidez global, también ha mostrado típicas fluctuaciones sincrónicas en este complejo entorno.
La Reserva Federal eligió nuevamente "pausar la reducción de tasas" en la reunión de junio y redujo las expectativas de recortes de tasas para todo el año 2025. Esto marca un cambio en la política monetaria de una guía "direccional" a una gestión "puntual", lo que aumenta significativamente la incertidumbre en la trayectoria de la política.
La política arancelaria del gobierno de Trump se convirtió en uno de los variables dominantes que provocaron la agitación en los mercados globales durante la primera mitad del año. Estas medidas no son meras represalias comerciales, sino que tienen como objetivo crear presión inflacionaria a través de la "inflación importada", lo que a su vez obliga a la Reserva Federal a bajar las tasas de interés. En este contexto, la contradicción entre la estabilidad del crédito en dólares y el ancla de las tasas de interés ha pasado al primer plano.
El calentamiento continuo de la geopolítica representa un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. La exitosa destrucción de un bombardero estratégico ruso por Ucrania y el supuesto ataque a la infraestructura petrolera clave de Arabia Saudita no han impulsado un aumento sincronizado de Bitcoin y Ethereum, sino que han provocado una gran afluencia de fondos de refugio hacia el oro y el mercado de bonos del Tesoro a corto plazo.
Desde la perspectiva del flujo de capital global, se observa una clara tendencia a la "desemergentización" en la primera mitad de 2025. Aunque los ETF de Bitcoin han acumulado más de 6,000 millones de dólares en entradas netas durante el año, mostrando un rendimiento sólido, los tokens de mediana y pequeña capitalización y los derivados de DeFi han experimentado una gran salida de fondos, evidenciando signos significativos de "estratificación de activos" y "rotación estructural".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución sistémica del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar está experimentando la reestructuración estructural más profunda desde la caída del sistema de Bretton Woods. En el contexto de la fuerte volatilidad del entorno macroeconómico en la primera mitad de 2025, la hegemonía del dólar enfrenta tanto un desequilibrio en la coherencia de las políticas internas como desafíos externos a su autoridad, lo que incluye experimentos multilateral en moneda, cuya trayectoria evolutiva influye profundamente en la posición del mercado de criptomonedas, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
Desde la perspectiva de la estructura interna, el mayor problema que enfrenta el sistema de crédito del dólar es "el debilitamiento de la lógica de anclaje de la política monetaria". El gobierno de Trump está transformando gradualmente la persistencia de la independencia monetaria y la flexibilización fiscal durante la era de Biden en una estrategia de "prioridad fiscal", cuyo núcleo es aprovechar la posición dominante del dólar a nivel mundial para exportar la inflación interna y, de manera indirecta, incentivar a la Reserva Federal a ajustar su trayectoria política en función del ciclo fiscal.
En mayo de 2025, el "marco estratégico de stablecoins de cumplimiento" propuesto por el Ministerio de Finanzas apoya claramente la emisión en cadena de activos en dólares en la red Web3 para lograr una expansión global. Este camino integra las stablecoins en dólares, los bonos del gobierno en cadena y la red de liquidación de materias primas de EE. UU. en un "sistema de exportación de dólares digitales", con el objetivo de fortalecer el efecto de red de la credibilidad del dólar en el mundo digital.
Desde el punto de vista de los desafíos externos, el sistema del dólar enfrenta constantes pruebas por parte de mecanismos multilaterales de monedas. Países como China, Rusia, Irán y Brasil están acelerando la promoción de la liquidación en moneda local, acuerdos de liquidación bilateral y la construcción de redes de activos digitales vinculados a commodities, con el objetivo de debilitar la posición monopólica del dólar en la liquidación global.
El Bitcoin, como una variable especial en este patrón, está pasando de ser una "herramienta de pago descentralizada" a un "activo antiinflacionario sin soberanía" y a un "canal de liquidez en el vacío institucional". En la primera mitad de 2025, el Bitcoin se utiliza ampliamente en algunos países y regiones para cubrir la devaluación de la moneda local y el control de capital.
El papel de Ethereum también está cambiando. Con su doble evolución hacia la capa de verificación de datos y la capa de ejecución financiera, sus funciones básicas están evolucionando gradualmente de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Ya sea la emisión en cadena de activos RWA o el despliegue de monedas estables a nivel gubernamental/empresarial, cada vez más actividades integrarán a Ethereum en su estructura de cumplimiento.
El sistema del dólar está volviendo a dominar el mercado de activos digitales a través de tres caminos: la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria. Su objetivo no es eliminar los activos encriptación, sino hacer que se conviertan en un componente integrado del "mundo del dólar digital".
Cuatro, Perspectiva de datos en la cadena: nuevos cambios en la estructura de fondos y el comportamiento del usuario
En la primera mitad de 2025, los datos en la cadena presentan un complejo panorama de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas". La proporción de los tenedores a largo plazo (LTH) de Bitcoin ha alcanzado un nuevo máximo histórico, el patrón de suministro de stablecoins ha mostrado una notable recuperación, y el ecosistema DeFi, mientras recupera su actividad, aún muestra una fuerte restricción al riesgo.
Hasta junio de 2025, más del 70% de los bitcoins en la cadena han estado en un estado no movido durante más de 12 meses, alcanzando un nuevo máximo histórico. Este comportamiento ya no es solo una manifestación de la emoción de los "acumuladores de monedas", sino que se debe a que el capital estructural ha comenzado a dominar la lógica de distribución de BTC en la cadena.
El mercado de stablecoins ha salido de un evidente ciclo de recuperación de fondo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a la senda de crecimiento, alcanzando los 62 mil millones de dólares hasta junio, igualando nuevamente el nivel de crecimiento de USDT. Esta expansión de las stablecoins proviene más de escenarios de actividad económica real, en lugar de ser impulsada por el pasado "ganar intereses con criptomonedas" o pura especulación.
Los datos en cadena del ecosistema DeFi muestran una sutil situación de "reparación activa pero neutral al riesgo". Los derivados descentralizados y los protocolos de contratos perpetuos exhiben una actividad muy superior a la de otros subsectores, pero la utilización de fondos es relativamente baja. Este fenómeno contradictorio revela una señal clave: aunque la temperatura del mercado aumenta, la preferencia de riesgo de los fondos no se ha liberado realmente, permaneciendo más en un estado de espera estratégica "a que se aclaren las políticas".
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas para la segunda mitad del año y recomendaciones de estrategia
De cara a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. Su variable central ya no será solo la volatilidad de precios o la especulación en temas locales, sino la dinámica del juego entre múltiples caminos macroeconómicos, la certeza institucional y la reestructuración de la cadena.
Desde la perspectiva de la política macroeconómica, la trayectoria de tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales en la liquidez del dólar seguirán siendo fuerzas decisivas a nivel global. Una vez que la Reserva Federal realice su primer recorte de tasas a mediados del año hasta principios del tercer trimestre, incluso si es un pequeño intento de 25bps, podría rápidamente desencadenar un efecto amplificador en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por el ciclo político global continuará envolviendo la lógica de precios de los activos. Las elecciones presidenciales en Estados Unidos, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, la tendencia de desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, así como una nueva ronda de juegos comerciales entre China y Estados Unidos, podrían causar perturbaciones transitorias en la aversión al riesgo de los inversores y en los flujos de capital.
Desde la perspectiva de la estructura del mercado, el mercado de criptomonedas está entrando en la etapa intermedia y tardía de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en la fuerza de incremento dominante del mercado, y su ritmo de entradas netas casi determina directamente la tendencia del precio de BTC.
Desde la perspectiva de las sugerencias tácticas de operación, la asignación de activos debería centrarse más en la "sincronización de la estructura y el ritmo". Bitcoin sigue siendo el activo principal con mayor certeza, la lógica de mantenerlo a largo plazo no ha cambiado. Ethereum, por otro lado, tiene flexibilidad en el juego, pero se debe tener cuidado con la pérdida de Alpha debido a la disminución de la innovación en aplicaciones en cadena. Solana, TON y otras "blockchains de alta velocidad" tienen cierto espacio para la recuperación de valoración, pero se debe controlar estrictamente la participación y el ritmo.
Además, se sugiere destinar un cierto porcentaje de la posición para capturar estratégicamente el potencial de rotación secundaria de los activos de tipo Meme. Para los usuarios familiarizados con el monitoreo de flujos de fondos en la cadena, se pueden combinar datos como cambios en el tráfico de SocialFi, puentes entre cadenas y movimientos de direcciones de ballenas, para realizar operaciones ligeras intradía o a nivel semanal.
Desde la perspectiva de la investigación institucional y estratégica, la segunda mitad de 2025 es más adecuada para construir un "marco de mercado alcista defensivo" en lugar de expectativas de un mercado alcista agresivo. Se recomienda prestar especial atención a los siguientes tres indicadores como "señales adelantadas" para el cambio de fase en el mercado de criptomonedas: la trayectoria de la política de la Reserva Federal y los cambios en el gráfico de puntos, el flujo de fondos de ETF, y los cambios en la circulación y actividad de las monedas estables en la cadena.
Seis, Conclusión
El año 2025 marcará el inicio de un nuevo ciclo en el mercado de criptomonedas, dominado por la competencia institucional y guiado por la reconfiguración de la liquidez. Sugerimos a los inversores adoptar como línea estratégica central "buscar oportunidades estructurales en la defensa", aprovechando las nuevas rutas Alpha que surgen de la reconfiguración de las herramientas monetarias de EE. UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre China y EE. UU. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar los ciclos.