La técnica de "convertir moneda en oro" de MicroStrategy: apuestas en Bitcoin y manipulación de capital
I. Introducción al contexto
MicroStrategy originalmente era una empresa de software centrada en soluciones de inteligencia empresarial, pero desde 2020, el enfoque de la compañía se ha desplazado claramente hacia la inversión en Bitcoin. Al recaudar fondos mediante la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, MicroStrategy se ha convertido en el centro de atención del mercado de valores estadounidense. En febrero de 2025, la compañía cambió oficialmente su nombre a Strategy, y en ese momento poseía aproximadamente 470,000 Bitcoin, lo que representa alrededor del 2% del suministro total de Bitcoin en el mundo. Para el 21 de febrero de 2025, la compañía había acumulado casi 500,000 Bitcoin, con un valor superior a los 40,000 millones de dólares.
MicroStrategy es esencialmente un diseño de estructura de capital que convierte el mercado de acciones en un cajero automático de Bitcoin: mediante la emisión de nuevas acciones / bonos convertibles, recauda fondos para aumentar su posición en Bitcoin, y luego utiliza su tenencia de Bitcoin para respaldar la valoración del precio de las acciones, formando un circuito cerrado de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Con este mecanismo de financiamiento de alta prima, MicroStrategy no solo lidera en las acciones relacionadas con Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de acciones de EE. UU. a través de la emisión de acciones y la manipulación del precio de la moneda.
Dos, la lógica detrás de la especulación del precio de las acciones de MSTR
El método de financiación de MicroStrategy se lleva a cabo principalmente mediante una combinación de acciones y bonos para recaudar fondos. En la etapa inicial, dependía de la emisión de bonos y de sus propias reservas de efectivo, y luego comenzó a utilizar a gran escala el mecanismo de emisión de acciones ATM (At-the-market), vendiendo acciones directamente en el mercado secundario. La empresa juega con la "alquimia" del mercado de capitales mediante una estrategia combinada de emisión de acciones y bonos.
Cuando la tasa de apalancamiento es baja, MicroStrategy financia rápidamente la compra de Bitcoin mediante la emisión de acciones, aumentando el apalancamiento y elevando la prima de valoración cuando el Bitcoin sube. Durante el mercado alcista, su prima alcanzó un máximo del 300%. Con el tiempo, el mercado se dio cuenta de un gran número de ventas de acciones, lo que llevó a una caída en el precio de las acciones y una reducción de la prima. Después de la disminución de la tasa de apalancamiento, la empresa gradualmente se trasladó a un enfoque de financiamiento principalmente mediante la emisión de deuda.
MicroStrategy está jugando un juego de "cobertura de prima". A través de la venta de acciones a alta prima, recauda fondos para comprar Bitcoin, y cuando la prima cae, se gira hacia la emisión de deuda. Este modelo proporciona a la empresa capital suficiente para operar con la compra de Bitcoin, aunque el mercado ha comenzado a darse cuenta de que estas operaciones han disminuido el entusiasmo por sus acciones.
Detrás de las grandes subidas y bajadas del precio de las acciones de MicroStrategy hay varios factores clave:
La relación no lineal entre el precio de las acciones y el Bitcoin: la volatilidad del precio de MicroStrategy no solo está directamente relacionada con el precio del Bitcoin.
Efecto de la reducción de la prima: en comparación con antes, la prima de MicroStrategy se está reduciendo gradualmente.
La "inversión por intermediarios" en Bitcoin: algunas instituciones que no pueden comprar Bitcoin o ETF directamente eligen invertir en acciones de MicroStrategy.
La estrategia de marketing de Michael J. Saylor: enfatiza el efecto de apalancamiento de las acciones de MicroStrategy, atrayendo a los especuladores.
La singularidad de MicroStrategy: su poderosa capacidad de financiación y la influencia personal de Saylor son clave para su éxito.
Tres, el camino de Saylor en la predicación de criptomonedas
Michael J. Saylor, a través de frecuentes apariciones, entrevistas y discursos, no solo ha llevado a Bitcoin a la fama, sino que también ha atraído a un gran número de inversores institucionales al mercado. MicroStrategy y los ETF se han convertido en los dos principales compradores del mercado de Bitcoin, siendo las operaciones de MicroStrategy las más llamativas debido a su estrategia de solo comprar y no vender.
Saylor incluso declaró que ha dejado un testamento, planeando destruir las claves privadas de Bitcoin que posee personalmente después de su fallecimiento. Esta operación de "nivel de mesías" ha inyectado un estimulante al mercado. Cabe destacar que el Bitcoin de MicroStrategy está realmente gestionado por las instituciones de custodia de terceros confiables, Fidelity y Coinbase Custody.
Saylor no solo promueve Bitcoin, sino que también ha propuesto una visión de una economía global en cadena, e incluso sugiere incluir Bitcoin en las reservas estratégicas nacionales de Estados Unidos. Esta perspectiva muestra que la economía global futura podría dirigirse hacia un marco financiero más descentralizado. Sin embargo, esto también podría traer nuevos flujos de capital y desafíos regulatorios, especialmente para otros países u organizaciones globales.
Cuatro, el ciclo de Möbius de la competencia de activos
A pesar de que el precio de Bitcoin puede experimentar volatilidad, MicroStrategy actualmente no enfrenta el riesgo de liquidación o de ser forzada a vender Bitcoin. La compañía tiene formas flexibles de hacer frente, como emitir deuda, aumentar la emisión de acciones o usar los Bitcoin que posee como garantía para préstamos. La principal deuda vence a más tardar en 2028, por lo que es poco probable que la compañía se vea obligada a tomar decisiones desfavorables antes de eso.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo comienzan a ver el Bitcoin como un activo de reserva, lo que representa una gran tendencia. Aunque el precio del Bitcoin puede seguir fluctuando a corto plazo, a largo plazo la estrategia de MicroStrategy parece alinearse con la tendencia del mercado.
Las preguntas que valen la pena considerar incluyen:
¿Puede el rendimiento de la volatilidad del mercado de Bitcoin mantener el nivel actual?
¿Cuánto tiempo podrá durar el método de financiamiento de MicroStrategy?
¿Es Saylor un idealista que apoya Bitcoin o un arbitrajista?
Cinco, ¿motor de riqueza o helada criptográfica?
El modelo de operación de MicroStrategy se ha vuelto completamente hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones de MSTR tienen un efecto de apalancamiento, siendo más sensibles a las fluctuaciones del precio de Bitcoin. La compañía ha recaudado fondos mediante la emisión constante de bonos y la dilución de acciones para comprar más Bitcoin, logrando un aumento en las ganancias generales.
Este modelo de operación tiene ventajas pero también conlleva riesgos. El negocio principal de la empresa no puede generar beneficios significativos, y sus perspectivas dependen en gran medida del aumento del precio de Bitcoin. El futuro del precio de Bitcoin sigue siendo incierto.
MicroStrategy ha mejorado su capacidad de financiamiento al emitir bonos convertibles sin intereses. Esta forma ha logrado transferir el riesgo de la empresa misma al mercado de valores, haciendo que las probabilidades de largo y corto en el mercado de acciones sean en general mayores que en el mercado de criptomonedas.
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0xSoulless
· 08-01 19:22
tontos no entienden como juega un experto
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JustHereForMemes
· 08-01 02:45
Se juega con la magia del capital
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PuzzledScholar
· 07-31 02:34
Se fue al mercado de Bitcoin.
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BridgeTrustFund
· 07-31 02:33
幸好早上introducir una posición500刀 妙啊
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DeFiCaffeinator
· 07-31 02:30
Acumulación de monedas 50w枚 Hay un poco de locura.
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Layer2Observer
· 07-31 02:29
¿Es realmente así la estructura de capital? Dejemos que los datos hablen.
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FlashLoanKing
· 07-31 02:09
¡Demasiado divertido! Casi convierto el btc en un cajero automático.
El juego de riqueza en Bitcoin de MicroStrategy: manipulación de capital y gran aumento de capitalización de mercado
La técnica de "convertir moneda en oro" de MicroStrategy: apuestas en Bitcoin y manipulación de capital
I. Introducción al contexto
MicroStrategy originalmente era una empresa de software centrada en soluciones de inteligencia empresarial, pero desde 2020, el enfoque de la compañía se ha desplazado claramente hacia la inversión en Bitcoin. Al recaudar fondos mediante la emisión de acciones y bonos convertibles para comprar Bitcoin, MicroStrategy se ha convertido en el centro de atención del mercado de valores estadounidense. En febrero de 2025, la compañía cambió oficialmente su nombre a Strategy, y en ese momento poseía aproximadamente 470,000 Bitcoin, lo que representa alrededor del 2% del suministro total de Bitcoin en el mundo. Para el 21 de febrero de 2025, la compañía había acumulado casi 500,000 Bitcoin, con un valor superior a los 40,000 millones de dólares.
MicroStrategy es esencialmente un diseño de estructura de capital que convierte el mercado de acciones en un cajero automático de Bitcoin: mediante la emisión de nuevas acciones / bonos convertibles, recauda fondos para aumentar su posición en Bitcoin, y luego utiliza su tenencia de Bitcoin para respaldar la valoración del precio de las acciones, formando un circuito cerrado de capital profundamente vinculado a los activos criptográficos. Con este mecanismo de financiamiento de alta prima, MicroStrategy no solo lidera en las acciones relacionadas con Bitcoin, sino que también ha perfeccionado una "alquimia" reconocida por el mercado de acciones de EE. UU. a través de la emisión de acciones y la manipulación del precio de la moneda.
Dos, la lógica detrás de la especulación del precio de las acciones de MSTR
El método de financiación de MicroStrategy se lleva a cabo principalmente mediante una combinación de acciones y bonos para recaudar fondos. En la etapa inicial, dependía de la emisión de bonos y de sus propias reservas de efectivo, y luego comenzó a utilizar a gran escala el mecanismo de emisión de acciones ATM (At-the-market), vendiendo acciones directamente en el mercado secundario. La empresa juega con la "alquimia" del mercado de capitales mediante una estrategia combinada de emisión de acciones y bonos.
Cuando la tasa de apalancamiento es baja, MicroStrategy financia rápidamente la compra de Bitcoin mediante la emisión de acciones, aumentando el apalancamiento y elevando la prima de valoración cuando el Bitcoin sube. Durante el mercado alcista, su prima alcanzó un máximo del 300%. Con el tiempo, el mercado se dio cuenta de un gran número de ventas de acciones, lo que llevó a una caída en el precio de las acciones y una reducción de la prima. Después de la disminución de la tasa de apalancamiento, la empresa gradualmente se trasladó a un enfoque de financiamiento principalmente mediante la emisión de deuda.
MicroStrategy está jugando un juego de "cobertura de prima". A través de la venta de acciones a alta prima, recauda fondos para comprar Bitcoin, y cuando la prima cae, se gira hacia la emisión de deuda. Este modelo proporciona a la empresa capital suficiente para operar con la compra de Bitcoin, aunque el mercado ha comenzado a darse cuenta de que estas operaciones han disminuido el entusiasmo por sus acciones.
Detrás de las grandes subidas y bajadas del precio de las acciones de MicroStrategy hay varios factores clave:
La relación no lineal entre el precio de las acciones y el Bitcoin: la volatilidad del precio de MicroStrategy no solo está directamente relacionada con el precio del Bitcoin.
Efecto de la reducción de la prima: en comparación con antes, la prima de MicroStrategy se está reduciendo gradualmente.
La "inversión por intermediarios" en Bitcoin: algunas instituciones que no pueden comprar Bitcoin o ETF directamente eligen invertir en acciones de MicroStrategy.
La estrategia de marketing de Michael J. Saylor: enfatiza el efecto de apalancamiento de las acciones de MicroStrategy, atrayendo a los especuladores.
La singularidad de MicroStrategy: su poderosa capacidad de financiación y la influencia personal de Saylor son clave para su éxito.
Tres, el camino de Saylor en la predicación de criptomonedas
Michael J. Saylor, a través de frecuentes apariciones, entrevistas y discursos, no solo ha llevado a Bitcoin a la fama, sino que también ha atraído a un gran número de inversores institucionales al mercado. MicroStrategy y los ETF se han convertido en los dos principales compradores del mercado de Bitcoin, siendo las operaciones de MicroStrategy las más llamativas debido a su estrategia de solo comprar y no vender.
Saylor incluso declaró que ha dejado un testamento, planeando destruir las claves privadas de Bitcoin que posee personalmente después de su fallecimiento. Esta operación de "nivel de mesías" ha inyectado un estimulante al mercado. Cabe destacar que el Bitcoin de MicroStrategy está realmente gestionado por las instituciones de custodia de terceros confiables, Fidelity y Coinbase Custody.
Saylor no solo promueve Bitcoin, sino que también ha propuesto una visión de una economía global en cadena, e incluso sugiere incluir Bitcoin en las reservas estratégicas nacionales de Estados Unidos. Esta perspectiva muestra que la economía global futura podría dirigirse hacia un marco financiero más descentralizado. Sin embargo, esto también podría traer nuevos flujos de capital y desafíos regulatorios, especialmente para otros países u organizaciones globales.
Cuatro, el ciclo de Möbius de la competencia de activos
A pesar de que el precio de Bitcoin puede experimentar volatilidad, MicroStrategy actualmente no enfrenta el riesgo de liquidación o de ser forzada a vender Bitcoin. La compañía tiene formas flexibles de hacer frente, como emitir deuda, aumentar la emisión de acciones o usar los Bitcoin que posee como garantía para préstamos. La principal deuda vence a más tardar en 2028, por lo que es poco probable que la compañía se vea obligada a tomar decisiones desfavorables antes de eso.
Cada vez más fondos soberanos e instituciones en todo el mundo comienzan a ver el Bitcoin como un activo de reserva, lo que representa una gran tendencia. Aunque el precio del Bitcoin puede seguir fluctuando a corto plazo, a largo plazo la estrategia de MicroStrategy parece alinearse con la tendencia del mercado.
Las preguntas que valen la pena considerar incluyen:
Cinco, ¿motor de riqueza o helada criptográfica?
El modelo de operación de MicroStrategy se ha vuelto completamente hacia la acumulación de activos de Bitcoin. Las acciones de MSTR tienen un efecto de apalancamiento, siendo más sensibles a las fluctuaciones del precio de Bitcoin. La compañía ha recaudado fondos mediante la emisión constante de bonos y la dilución de acciones para comprar más Bitcoin, logrando un aumento en las ganancias generales.
Este modelo de operación tiene ventajas pero también conlleva riesgos. El negocio principal de la empresa no puede generar beneficios significativos, y sus perspectivas dependen en gran medida del aumento del precio de Bitcoin. El futuro del precio de Bitcoin sigue siendo incierto.
MicroStrategy ha mejorado su capacidad de financiamiento al emitir bonos convertibles sin intereses. Esta forma ha logrado transferir el riesgo de la empresa misma al mercado de valores, haciendo que las probabilidades de largo y corto en el mercado de acciones sean en general mayores que en el mercado de criptomonedas.