Perspectivas del mercado de criptomonedas en 2025: oportunidades y desafíos en medio de la turbulencia macroeconómica
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global es altamente incierto. La Reserva Federal ha pausado en varias ocasiones la reducción de tasas de interés, y la política monetaria ha entrado en una fase de espera. La escalada de conflictos geopolíticos ha desgarrado aún más la estructura de preferencia de riesgo global. Este informe evalúa sistemáticamente las oportunidades y riesgos en el mercado de criptomonedas para la segunda mitad del año, desde cinco dimensiones macroeconómicas: política de tasas de interés, crédito en dólares, política geopolítica, tendencias regulatorias y liquidez global, combinando datos en cadena y modelos financieros, y presenta tres categorías de recomendaciones estratégicas clave que cubren Bitcoin, el ecosistema de stablecoins y la pista de productos derivados de DeFi.
II. Revisión del entorno macroeconómico global
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará presentando características de múltiples incertidumbres. La falta de crecimiento, la rigidez de la inflación, la perspectiva incierta de la política monetaria y la creciente tensión geopolítica han llevado a una contracción significativa en la aversión al riesgo global. La lógica dominante de la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juegos de señales" y "gestión de expectativas".
La revisión del camino de la política de la Reserva Federal muestra que, a principios de 2025, el mercado alcanzó un consenso sobre "tres recortes de tasas este año". Sin embargo, la declaración de la reunión del FOMC de marzo enfatizó que "la inflación aún no ha alcanzado el objetivo". En abril y mayo, el IPC interanual superó las expectativas, reflejando que la "inflación persistente" no se ha disipado como se esperaba. En la reunión de junio, se "pausó el recorte de tasas" nuevamente y se redujo la expectativa de recortes de tasas para todo el año. Powell insinuó que la Reserva Federal ha entrado en una fase de "dependencia de datos + observación y espera", lo que aumenta significativamente la incertidumbre sobre el camino de la política.
La división entre la política fiscal y la política monetaria se está agudizando. El gobierno de Trump impulsa la estrategia de "dólar fuerte + fronteras fuertes", y el Departamento del Tesoro anuncia que a través de diversos medios financieros "optimizará la estructura de la deuda", incluyendo la promoción de la legalización de stablecoins en dólares. Estas medidas de crecimiento económico lideradas por la fiscalidad están claramente desconectadas de la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal de "mantener altas tasas de interés para controlar la inflación".
La creciente tensión geopolítica está teniendo un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. Ucrania ha destruido bombarderos estratégicos rusos, y las infraestructuras petroleras en el Medio Oriente han sido atacadas, lo que ha llevado a que los precios del petróleo alcancen niveles récord. El mercado de criptomonedas no ha subido en sincronía con estos eventos geopolíticos, sino que ha fomentado la entrada de capitales de refugio en el oro y en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, lo que muestra que el bitcoin sigue siendo considerado un activo de comercio de liquidez en lugar de un activo de refugio macroeconómico.
El flujo de capital global muestra una tendencia de "desemergentización". La salida neta de fondos de bonos de mercados emergentes alcanzó el nivel más alto por trimestre desde el inicio de la pandemia, mientras que el mercado norteamericano recibió una entrada neta de fondos relativamente alta. El mercado de encriptación tampoco se ha mantenido al margen, los tokens de mediana y pequeña capitalización y los productos derivados de DeFi han experimentado una gran salida de fondos, mostrando signos de "estratificación de activos" y "rotación estructural".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar ha experimentado una reestructuración estructural profunda. Esta reestructuración proviene de la inestabilidad del orden monetario global y de una crisis de confianza institucional, lo que afecta profundamente la posición del mercado de criptomonedas, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
El sistema de crédito del dólar se enfrenta al problema de "la lógica de anclaje de la política monetaria tambaleándose". El gobierno de Trump promovió la estrategia de "prioridad fiscal", utilizando la posición dominante del dólar a nivel global para exportar inflación de manera inversa, lo que impulsó indirectamente a la Reserva Federal a ajustar la ruta de política en función del ciclo fiscal. El Departamento del Tesoro propuso un "marco estratégico para monedas estables de cumplimiento", apoyando la emisión de activos en dólares en la red Web3 a través de la emisión en cadena para lograr una expansión global, con la intención de moldear la "capacidad de expansión monetaria distribuida" del dólar digital.
La posición dominante de las stablecoins en dólares en el comercio de encriptación sigue aumentando, y su esencia ha evolucionado gradualmente hacia "la representación digital del dólar". Los activos encriptados puramente descentralizados como Bitcoin y Ethereum están viendo disminuir su peso relativo en el sistema de comercio. Este cambio en la estructura de liquidez marca cómo el sistema de crédito del dólar está "devorando" parcialmente el mercado de criptomonedas, convirtiendo a las stablecoins en dólares en una nueva fuente de riesgo sistémico en el mundo de la encriptación.
El papel de Bitcoin está pasando de "herramienta de pago descentralizada" a "activo contra la inflación soberana" y "canal de liquidez bajo lagunas institucionales". En países con inestabilidad monetaria, la "red de dolarización de base" compuesta por BTC y USDT se ha convertido en una herramienta de refugio importante. Sin embargo, Bitcoin y Ethereum aún no han sido incorporados al sistema lógico de crédito estatal, y su capacidad para resistir "pruebas de presión política" sigue siendo insuficiente.
El papel de Ethereum también está cambiando, evolucionando de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Cada vez más actividades incorporan a Ethereum en estructuras de cumplimiento, las instituciones financieras tradicionales están desplegando infraestructura en la cadena compatibles, formando una "capa institucional" con el ecosistema nativo de DeFi. El futuro de Ethereum dependerá del "grado de compatibilidad institucional" en lugar del "grado de descentralización".
El sistema del dólar vuelve a dominar el mercado de activos digitales a través de la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria, con el objetivo de hacer que los activos encriptados sean componentes integrados del "mundo del dólar digital". Los verdaderos activos encriptados ya no son "rebeldes", sino que se han convertido en "arbitrajistas de la zona gris institucional". La lógica de inversión futura girará en torno a "quien pueda integrar la estructura de reconstrucción del dólar, quien poseerá los dividendos institucionales".
Cuatro, Perspectiva de Datos en Cadena: Nuevos Cambios en la Estructura de Fondos y el Comportamiento del Usuario
En la primera mitad de 2025, los datos en cadena presentan un complejo panorama de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas". La proporción de tenedores a largo plazo de Bitcoin alcanza un nuevo máximo, la estructura de suministro de stablecoins se ha reparado significativamente, la actividad en el ecosistema DeFi se recupera pero con control de riesgos. Esto refleja que el sentimiento de los inversores oscila entre la aversión al riesgo y la prueba, y el mercado es altamente sensible a los cambios en el ritmo de las políticas.
La proporción de titulares a largo plazo en la cadena de Bitcoin sigue aumentando, con más del 70% de los bitcoins sin moverse durante más de 12 meses en la cadena. Esto indica que la confianza de los inversores a largo plazo no se ha visto afectada, y la oferta circulante sigue disminuyendo. El capital estructural domina la lógica de distribución de BTC en la cadena, y la actividad a corto plazo ha disminuido significativamente.
El mercado de stablecoins ha salido de un ciclo de reparación en su punto más bajo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a entrar en un canal de crecimiento, y nuevas stablecoins como USDP y USDe han registrado un crecimiento significativo. La expansión de las stablecoins proviene más de escenarios de actividad económica real que de una pura especulación. La actividad en cadena está en aumento, y las stablecoins están volviendo a su esencia de "herramientas de pago y circulación".
El ecosistema DeFi muestra una situación de "reparación activa pero neutral en riesgos". Los derivados y los contratos perpetuos están activos, pero la utilización de fondos es baja. Los participantes del mercado están probando con frecuencia, pero en general no ha habido una acumulación sistemática de apalancamiento, permaneciendo en un estado de observación estratégica de "esperar a que se aclare la política".
En resumen, los datos en cadena del primer semestre de 2025 revelan que el mercado de criptomonedas se encuentra en un complejo intervalo de "reestructuración de capital - compresión de expectativas - reparación marginal del entusiasmo". La estructura de capital ha pasado de estar dominada por el dinero caliente a una estructura compuesta que se basa en la sedimentación estructural y el trading a corto plazo. Aunque esta estructura es difícil de formar en un aumento sostenido a un solo lado a corto plazo, una vez que el camino de la política macro sea claro, se liberará rápidamente la energía alcista interna.
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año y recomendaciones estratégicas
A medida que nos acercamos a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. La variable clave es el juego dinámico entre las rutas macro multidimensionales, la determinación institucional y la reestructuración de la cadena. La evolución del mercado se está acercando a un "período de revaluación de ventanas", donde la corrección de las expectativas políticas, la nueva valoración del entorno de tasas de interés reales y la reestructuración de los modelos de precios del riesgo de los inversores formarán conjuntamente la lógica principal de la volatilidad y tendencias del mercado en los próximos 6 a 9 meses.
El camino de las tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales de la liquidez del dólar siguen siendo fuerzas determinantes a nivel global. Actualmente, el tono de "recorte de tasas tardío, ritmo lento" ha sido ampliamente aceptado, pero la probabilidad de que la Reserva Federal entre en un camino de "recortes simbólicos" o incluso de "recortes preventivos" ha aumentado. Una vez que se confirme la primera acción de recorte de tasas, podría desencadenar rápidamente un efecto amplificador en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por los ciclos políticos globales continuará nublando la lógica de fijación de precios de los activos. Las elecciones estadounidenses, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, el desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, y la competencia comercial entre China y Estados Unidos pueden perturbar la aversión al riesgo de los inversores y el flujo de capital. En la segunda mitad del año, el mercado de criptomonedas será dominado por la "diferencia de tijeras" entre la política macroeconómica moderadamente expansiva y la alta incertidumbre geopolítica, presentando un patrón de aumento volátil de "aumento por pulsos - represión de políticas - rotación estructural".
En términos de estructura del mercado, el mercado de criptomonedas ha entrado en una fase intermedia y tardía de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en una fuerza de incremento dominante, y su ritmo de entrada neta casi determina directamente la tendencia del precio de BTC. La estructura en cadena se está estabilizando gradualmente, la distribución de fichas se desliquida, las stablecoins están activamente recuperándose y la expansión de DeFi es de bajo apalancamiento, lo que indica que el mercado está formando un sistema de funcionamiento interno más resistente.
La rotación temática ha disminuido significativamente, la eficiencia de la entrada de fondos en proyectos temáticos ha disminuido, y el ciclo de conversión de narrativas en precios se ha alargado y estrechado. En la segunda mitad del año, las oportunidades estructurales se concentrarán más en el camino de "verificación de narrativas respaldadas por la realidad", como el crecimiento de usuarios reales en protocolos de IA, la optimización continua de los datos en la cadena de BTC y datos de circulación de stablecoins que superan las expectativas.
Sugerencias de operación táctica:
La asignación de activos se centra en la "sincronización de estructura y ritmo". El Bitcoin sigue siendo el activo principal con mayor certeza, adecuado para una distribución dual de ETF y billetera fría. Ethereum posee flexibilidad en el juego, prestando atención a la combinación de "liquidez + nueva narrativa" en los segmentos específicos dentro del ecosistema.
Captura estratégica del potencial de rotación secundaria de activos de tipo Meme. Combina el monitoreo del flujo de fondos en la cadena para realizar operaciones ligeras intradía o a nivel semanal, asegurando que la asignación de Meme no supere el 10% del valor total de la cartera.
Construir un "marco de mercado alcista defensivo". Enfocarse en tres indicadores clave como señales "anticipadas" de cambio de fase: cambios en la trayectoria de la política de la Reserva Federal, aumento de flujos de fondos de ETF, y cambios en la actividad en cadena de las stablecoins. La resonancia de los tres podría desencadenar una transición del mercado hacia la "fase de revalorización de tendencias".
Seis, conclusión
El mercado de criptomonedas entrará en un nuevo ciclo en 2025, dominado por la competencia institucional y guiado por la reestructuración de la liquidez. Se recomienda a los inversores que adopten la estrategia central de "buscar oportunidades estructurales en la defensa", aprovechando la reestructuración de las herramientas monetarias de EE. UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre EE. UU. y China, lo que traerá nuevas rutas Alpha. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar ciclos.
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UncommonNPC
· 07-28 03:21
¿Bajar las tasas de interés? Bandera de muerte
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AllTalkLongTrader
· 07-27 20:28
¿Cuándo podrán las posiciones en largo destrozar a los comerciantes bajistas?
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BridgeTrustFund
· 07-27 14:02
Tasa de interés no baja, realmente no puedo esperar más.
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AirdropFreedom
· 07-27 13:49
Amplía tu perspectiva, no te centres siempre en la recesión.
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ColdWalletGuardian
· 07-25 20:39
El ritmo ha cambiado, ten cuidado.
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GateUser-00be86fc
· 07-25 20:26
Los días de Gran aumento y Gran caída están por llegar.
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GasWrangler
· 07-25 20:26
técnicamente hablando, los datos del mempool invalidan estas suposiciones macro
Análisis del mercado de criptomonedas 2025: oportunidades y desafíos en un contexto de incertidumbre macroeconómica
Perspectivas del mercado de criptomonedas en 2025: oportunidades y desafíos en medio de la turbulencia macroeconómica
I. Resumen
En la primera mitad de 2025, el entorno macroeconómico global es altamente incierto. La Reserva Federal ha pausado en varias ocasiones la reducción de tasas de interés, y la política monetaria ha entrado en una fase de espera. La escalada de conflictos geopolíticos ha desgarrado aún más la estructura de preferencia de riesgo global. Este informe evalúa sistemáticamente las oportunidades y riesgos en el mercado de criptomonedas para la segunda mitad del año, desde cinco dimensiones macroeconómicas: política de tasas de interés, crédito en dólares, política geopolítica, tendencias regulatorias y liquidez global, combinando datos en cadena y modelos financieros, y presenta tres categorías de recomendaciones estratégicas clave que cubren Bitcoin, el ecosistema de stablecoins y la pista de productos derivados de DeFi.
II. Revisión del entorno macroeconómico global
En la primera mitad de 2025, el panorama macroeconómico global continuará presentando características de múltiples incertidumbres. La falta de crecimiento, la rigidez de la inflación, la perspectiva incierta de la política monetaria y la creciente tensión geopolítica han llevado a una contracción significativa en la aversión al riesgo global. La lógica dominante de la macroeconomía y la política monetaria ha evolucionado gradualmente de "control de la inflación" a "juegos de señales" y "gestión de expectativas".
La revisión del camino de la política de la Reserva Federal muestra que, a principios de 2025, el mercado alcanzó un consenso sobre "tres recortes de tasas este año". Sin embargo, la declaración de la reunión del FOMC de marzo enfatizó que "la inflación aún no ha alcanzado el objetivo". En abril y mayo, el IPC interanual superó las expectativas, reflejando que la "inflación persistente" no se ha disipado como se esperaba. En la reunión de junio, se "pausó el recorte de tasas" nuevamente y se redujo la expectativa de recortes de tasas para todo el año. Powell insinuó que la Reserva Federal ha entrado en una fase de "dependencia de datos + observación y espera", lo que aumenta significativamente la incertidumbre sobre el camino de la política.
La división entre la política fiscal y la política monetaria se está agudizando. El gobierno de Trump impulsa la estrategia de "dólar fuerte + fronteras fuertes", y el Departamento del Tesoro anuncia que a través de diversos medios financieros "optimizará la estructura de la deuda", incluyendo la promoción de la legalización de stablecoins en dólares. Estas medidas de crecimiento económico lideradas por la fiscalidad están claramente desconectadas de la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal de "mantener altas tasas de interés para controlar la inflación".
La creciente tensión geopolítica está teniendo un impacto sustancial en el sentimiento del mercado. Ucrania ha destruido bombarderos estratégicos rusos, y las infraestructuras petroleras en el Medio Oriente han sido atacadas, lo que ha llevado a que los precios del petróleo alcancen niveles récord. El mercado de criptomonedas no ha subido en sincronía con estos eventos geopolíticos, sino que ha fomentado la entrada de capitales de refugio en el oro y en bonos del gobierno de EE. UU. a corto plazo, lo que muestra que el bitcoin sigue siendo considerado un activo de comercio de liquidez en lugar de un activo de refugio macroeconómico.
El flujo de capital global muestra una tendencia de "desemergentización". La salida neta de fondos de bonos de mercados emergentes alcanzó el nivel más alto por trimestre desde el inicio de la pandemia, mientras que el mercado norteamericano recibió una entrada neta de fondos relativamente alta. El mercado de encriptación tampoco se ha mantenido al margen, los tokens de mediana y pequeña capitalización y los productos derivados de DeFi han experimentado una gran salida de fondos, mostrando signos de "estratificación de activos" y "rotación estructural".
Tres, la reestructuración del sistema del dólar y la evolución del papel de la encriptación
Desde 2020, el sistema del dólar ha experimentado una reestructuración estructural profunda. Esta reestructuración proviene de la inestabilidad del orden monetario global y de una crisis de confianza institucional, lo que afecta profundamente la posición del mercado de criptomonedas, la lógica regulatoria y el papel de los activos.
El sistema de crédito del dólar se enfrenta al problema de "la lógica de anclaje de la política monetaria tambaleándose". El gobierno de Trump promovió la estrategia de "prioridad fiscal", utilizando la posición dominante del dólar a nivel global para exportar inflación de manera inversa, lo que impulsó indirectamente a la Reserva Federal a ajustar la ruta de política en función del ciclo fiscal. El Departamento del Tesoro propuso un "marco estratégico para monedas estables de cumplimiento", apoyando la emisión de activos en dólares en la red Web3 a través de la emisión en cadena para lograr una expansión global, con la intención de moldear la "capacidad de expansión monetaria distribuida" del dólar digital.
La posición dominante de las stablecoins en dólares en el comercio de encriptación sigue aumentando, y su esencia ha evolucionado gradualmente hacia "la representación digital del dólar". Los activos encriptados puramente descentralizados como Bitcoin y Ethereum están viendo disminuir su peso relativo en el sistema de comercio. Este cambio en la estructura de liquidez marca cómo el sistema de crédito del dólar está "devorando" parcialmente el mercado de criptomonedas, convirtiendo a las stablecoins en dólares en una nueva fuente de riesgo sistémico en el mundo de la encriptación.
El papel de Bitcoin está pasando de "herramienta de pago descentralizada" a "activo contra la inflación soberana" y "canal de liquidez bajo lagunas institucionales". En países con inestabilidad monetaria, la "red de dolarización de base" compuesta por BTC y USDT se ha convertido en una herramienta de refugio importante. Sin embargo, Bitcoin y Ethereum aún no han sido incorporados al sistema lógico de crédito estatal, y su capacidad para resistir "pruebas de presión política" sigue siendo insuficiente.
El papel de Ethereum también está cambiando, evolucionando de "plataforma de contratos inteligentes" a "plataforma de acceso institucional". Cada vez más actividades incorporan a Ethereum en estructuras de cumplimiento, las instituciones financieras tradicionales están desplegando infraestructura en la cadena compatibles, formando una "capa institucional" con el ecosistema nativo de DeFi. El futuro de Ethereum dependerá del "grado de compatibilidad institucional" en lugar del "grado de descentralización".
El sistema del dólar vuelve a dominar el mercado de activos digitales a través de la externalización tecnológica, la integración institucional y la penetración regulatoria, con el objetivo de hacer que los activos encriptados sean componentes integrados del "mundo del dólar digital". Los verdaderos activos encriptados ya no son "rebeldes", sino que se han convertido en "arbitrajistas de la zona gris institucional". La lógica de inversión futura girará en torno a "quien pueda integrar la estructura de reconstrucción del dólar, quien poseerá los dividendos institucionales".
Cuatro, Perspectiva de Datos en Cadena: Nuevos Cambios en la Estructura de Fondos y el Comportamiento del Usuario
En la primera mitad de 2025, los datos en cadena presentan un complejo panorama de "sedimentación estructural y recuperación marginal entrelazadas". La proporción de tenedores a largo plazo de Bitcoin alcanza un nuevo máximo, la estructura de suministro de stablecoins se ha reparado significativamente, la actividad en el ecosistema DeFi se recupera pero con control de riesgos. Esto refleja que el sentimiento de los inversores oscila entre la aversión al riesgo y la prueba, y el mercado es altamente sensible a los cambios en el ritmo de las políticas.
La proporción de titulares a largo plazo en la cadena de Bitcoin sigue aumentando, con más del 70% de los bitcoins sin moverse durante más de 12 meses en la cadena. Esto indica que la confianza de los inversores a largo plazo no se ha visto afectada, y la oferta circulante sigue disminuyendo. El capital estructural domina la lógica de distribución de BTC en la cadena, y la actividad a corto plazo ha disminuido significativamente.
El mercado de stablecoins ha salido de un ciclo de reparación en su punto más bajo. La capitalización de mercado de USDC ha vuelto a entrar en un canal de crecimiento, y nuevas stablecoins como USDP y USDe han registrado un crecimiento significativo. La expansión de las stablecoins proviene más de escenarios de actividad económica real que de una pura especulación. La actividad en cadena está en aumento, y las stablecoins están volviendo a su esencia de "herramientas de pago y circulación".
El ecosistema DeFi muestra una situación de "reparación activa pero neutral en riesgos". Los derivados y los contratos perpetuos están activos, pero la utilización de fondos es baja. Los participantes del mercado están probando con frecuencia, pero en general no ha habido una acumulación sistemática de apalancamiento, permaneciendo en un estado de observación estratégica de "esperar a que se aclare la política".
En resumen, los datos en cadena del primer semestre de 2025 revelan que el mercado de criptomonedas se encuentra en un complejo intervalo de "reestructuración de capital - compresión de expectativas - reparación marginal del entusiasmo". La estructura de capital ha pasado de estar dominada por el dinero caliente a una estructura compuesta que se basa en la sedimentación estructural y el trading a corto plazo. Aunque esta estructura es difícil de formar en un aumento sostenido a un solo lado a corto plazo, una vez que el camino de la política macro sea claro, se liberará rápidamente la energía alcista interna.
Cinco, análisis de la tendencia del mercado de criptomonedas en la segunda mitad del año y recomendaciones estratégicas
A medida que nos acercamos a la segunda mitad de 2025, el mercado de criptomonedas entrará en un período crítico de resonancia macro y estructural. La variable clave es el juego dinámico entre las rutas macro multidimensionales, la determinación institucional y la reestructuración de la cadena. La evolución del mercado se está acercando a un "período de revaluación de ventanas", donde la corrección de las expectativas políticas, la nueva valoración del entorno de tasas de interés reales y la reestructuración de los modelos de precios del riesgo de los inversores formarán conjuntamente la lógica principal de la volatilidad y tendencias del mercado en los próximos 6 a 9 meses.
El camino de las tasas de interés de la Reserva Federal y los cambios marginales de la liquidez del dólar siguen siendo fuerzas determinantes a nivel global. Actualmente, el tono de "recorte de tasas tardío, ritmo lento" ha sido ampliamente aceptado, pero la probabilidad de que la Reserva Federal entre en un camino de "recortes simbólicos" o incluso de "recortes preventivos" ha aumentado. Una vez que se confirme la primera acción de recorte de tasas, podría desencadenar rápidamente un efecto amplificador en el sentimiento del mercado de criptomonedas.
Sin embargo, la incertidumbre provocada por los ciclos políticos globales continuará nublando la lógica de fijación de precios de los activos. Las elecciones estadounidenses, la redistribución del poder en el Parlamento Europeo, el desacoplamiento financiero entre Rusia y Occidente, y la competencia comercial entre China y Estados Unidos pueden perturbar la aversión al riesgo de los inversores y el flujo de capital. En la segunda mitad del año, el mercado de criptomonedas será dominado por la "diferencia de tijeras" entre la política macroeconómica moderadamente expansiva y la alta incertidumbre geopolítica, presentando un patrón de aumento volátil de "aumento por pulsos - represión de políticas - rotación estructural".
En términos de estructura del mercado, el mercado de criptomonedas ha entrado en una fase intermedia y tardía de "dominación de fondos ETF, estabilización de la estructura en cadena y desaceleración de la rotación temática". El ETF de Bitcoin al contado se ha convertido en una fuerza de incremento dominante, y su ritmo de entrada neta casi determina directamente la tendencia del precio de BTC. La estructura en cadena se está estabilizando gradualmente, la distribución de fichas se desliquida, las stablecoins están activamente recuperándose y la expansión de DeFi es de bajo apalancamiento, lo que indica que el mercado está formando un sistema de funcionamiento interno más resistente.
La rotación temática ha disminuido significativamente, la eficiencia de la entrada de fondos en proyectos temáticos ha disminuido, y el ciclo de conversión de narrativas en precios se ha alargado y estrechado. En la segunda mitad del año, las oportunidades estructurales se concentrarán más en el camino de "verificación de narrativas respaldadas por la realidad", como el crecimiento de usuarios reales en protocolos de IA, la optimización continua de los datos en la cadena de BTC y datos de circulación de stablecoins que superan las expectativas.
Sugerencias de operación táctica:
La asignación de activos se centra en la "sincronización de estructura y ritmo". El Bitcoin sigue siendo el activo principal con mayor certeza, adecuado para una distribución dual de ETF y billetera fría. Ethereum posee flexibilidad en el juego, prestando atención a la combinación de "liquidez + nueva narrativa" en los segmentos específicos dentro del ecosistema.
Captura estratégica del potencial de rotación secundaria de activos de tipo Meme. Combina el monitoreo del flujo de fondos en la cadena para realizar operaciones ligeras intradía o a nivel semanal, asegurando que la asignación de Meme no supere el 10% del valor total de la cartera.
Construir un "marco de mercado alcista defensivo". Enfocarse en tres indicadores clave como señales "anticipadas" de cambio de fase: cambios en la trayectoria de la política de la Reserva Federal, aumento de flujos de fondos de ETF, y cambios en la actividad en cadena de las stablecoins. La resonancia de los tres podría desencadenar una transición del mercado hacia la "fase de revalorización de tendencias".
Seis, conclusión
El mercado de criptomonedas entrará en un nuevo ciclo en 2025, dominado por la competencia institucional y guiado por la reestructuración de la liquidez. Se recomienda a los inversores que adopten la estrategia central de "buscar oportunidades estructurales en la defensa", aprovechando la reestructuración de las herramientas monetarias de EE. UU. y la recuperación de la cadena de arbitraje de capital entre EE. UU. y China, lo que traerá nuevas rutas Alpha. La paciencia será la estrategia más poderosa de este año, y entender las instituciones es la verdadera habilidad para atravesar ciclos.