Durante más de diez años, la blockchain descentralizada ha proporcionado un desierto regulatorio al mundo. Aunque el sistema de pago electrónico peer-to-peer de Satoshi Nakamoto no tuvo éxito, abrió la puerta a un mundo completamente nuevo. En este espacio de internet compuesto por innumerables nodos, las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso las restricciones sociales y religiosas son difíciles de alcanzar.
Es precisamente esta característica de estar fuera de la regulación lo que se ha convertido en un factor clave para impulsar el desarrollo de la industria. Desde los primeros ICO y sus variantes, hasta el auge de DeFi, y hoy en día las aplicaciones superestables de monedas, todas se han construido sobre esta base. Es gracias a liberarse de las ataduras de las finanzas tradicionales que se ha formado el panorama de la encriptación hoy en día.
Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, la industria comienza a buscar cumplimiento, tratando de satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales. Las stablecoins, los activos del mundo real ( RWA ) y el ámbito de los pagos se están convirtiendo gradualmente en las direcciones principales del desarrollo de la industria. Además, la emisión pura de activos parece haberse convertido en el único tema de conversación, una imagen, una historia o una cadena de código pueden generar un gran debate.
La razón fundamental de esta transformación radica en que la tecnología de la blockchain aún carece de medios efectivos para restringir el comportamiento indebido de diversas entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y la desintermediación de DeFi, estamos impotentes ante las diversas situaciones que pueden surgir en este mundo lleno de incertidumbres. Muchos conceptos que alguna vez fueron populares parecen estar en declive, lo cual parece ser un resultado inevitable.
La visión no financiera no se puede lograr únicamente con la mejora del rendimiento de la infraestructura. Si es difícil de lograr incluso en un entorno centralizado, ¿cómo podemos esperar hacerlo fácilmente en la cadena? No podemos implementar "prueba de trabajo" en los proyectos, por lo tanto, ceder a la regulación puede ser el comienzo de la no financiarización en el futuro. Aunque esta situación resulta irónica, también es inevitable.
El mundo de la encriptación está convirtiéndose gradualmente en una rama del sistema tradicional, y la autoridad en este campo comienza a ser controlada por fuerzas superiores. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente, y las oportunidades están siendo constantemente restringidas. Estamos entrando en una era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las stablecoins
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo de las encriptaciones estables, y segundo, la repetición de los modelos de internet tradicionales.
En el ámbito de las criptomonedas, actualmente el mercado está dominado por las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias y los tokens de rendimiento (YBS). Recientemente, se aprobó una legislación importante que establece reglas claras para la emisión y regulación de las stablecoins. Esta ley exige que las stablecoins estén completamente respaldadas por dólares estadounidenses o activos de alta liquidez, y solo las instituciones autorizadas pueden emitirlas. Además, se han establecido requisitos estrictos sobre los activos de reserva, la transparencia y el cumplimiento.
La aprobación de esta ley significa que las preocupaciones de la industria sobre la posible explosión de ciertos stablecoins serán cosa del pasado. La inclusión de los sistemas de pago basados en blockchain en el sistema financiero tradicional parece ser solo cuestión de tiempo. Sin embargo, ¿qué impacto tendrá la inclusión de los stablecoins en el marco regulatorio? ¿Cómo responderán otros países? Estas preguntas merecen una profunda reflexión.
La aprobación de la ley también significa que el medio de transacciones en la cadena ha sido oficialmente asumido por un país. Al tener el control de la moneda, ese país tendrá un control extremadamente alto sobre las actividades en la cadena. No podemos evitar preguntarnos, ¿cómo sería el escenario si algún día todos los stablecoins en un proyecto DeFi fueran repentinamente congelados?
Por otro lado, la moneda estable YBS también está en rápido desarrollo. Algunos proyectos han propuesto ofrecer altas tasas de rendimiento mientras mantienen la estabilidad durante un mercado alcista. Sin embargo, es extraño que hoy en día todas las partes comiencen a competir para lanzar la moneda estable YBS, desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y luego a intercambios. Esta tendencia parece haberse desviado de su significado original y se ha convertido en un juego de repartir el pastel.
En esta ola de popularidad de las stablecoins YBS, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber dejado de ser importantes. Ahora, la combinación de intercambios centralizados y equipos de cuantificación de alto nivel es la clave, donde la rentabilidad anual y la conveniencia se han convertido en los únicos estándares de medida en esta competencia.
Aunque en comparación con el uso de algunas narrativas extrañas para obtener los activos de los usuarios, la moneda estable YBS puede ser una mejor opción. Sin embargo, cuando este tipo de empaquetado, similar a los productos de inversión de intercambios centralizados, se convierte en el único punto de innovación de esta ronda, no se puede evitar lamentar que la mayoría de las trayectorias de desarrollo pasadas pueden haber sido incorrectas.
Tres, la transformación de la emisión de activos
Las cadenas de bloques públicas siempre han sido la mayor plataforma de emisión de activos, comenzando desde el ICO inicial, los diversos modelos posteriores son variantes de este. Estos modelos al menos han impulsado el nacimiento de algunas narrativas y han promovido el desarrollo de la industria. Sin embargo, la tendencia actual se está acercando a los modelos de Internet tradicionales. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes ya son extremadamente similares a Web2, y la retroalimentación a la comunidad es casi nula, en este aspecto son incluso peores que los intercambios centralizados. La intención original de Web3 era lograr la democratización de todo, crear juntos, construir juntos y prosperar juntos, pero ahora parece que este concepto se ha deteriorado.
Actualmente, las principales plataformas están investigando cómo crear plataformas innovadoras de emisión de activos. Launchpad se ha convertido en el único paraíso donde los usuarios nativos de encriptación pueden hacerse ricos, pero aquí también existen fenómenos patológicos. Los usuarios no solo deben pagar a la plataforma, sino que también deben experimentar una vivencia casi como en un campo de batalla. La emisión de activos comienza a convertirse en un juego de muñecas rusas, e incluso puede desvincularse completamente del desarrollo de la blockchain.
Desde el inicio del año con los marcos de IA, los proyectos completamente fuera de la cadena también pueden emitir tokens, y a su vez se han convertido en una plataforma de emisión de activos fuera de la cadena. Este extremo comportamiento especulativo está reduciendo continuamente el umbral de la industria, lo que lleva a cuestionar el significado de todo esto.
Algunos líderes del sector no comprenden del todo las Meme monedas, por lo que han propuesto el concepto de ciencia descentralizada ( DeSci ), intentando permitir que los especuladores continúen especulando, al mismo tiempo que impulsan la innovación en la investigación. Esto parece haber encontrado un punto de equilibrio, pero ¿cómo puede un estudio de ratones de laboratorio y la mecánica clásica competir con los memes y las diversas aplicaciones de IA que son más atractivas en Internet hoy en día? Esta narrativa también es solo un destello.
Cuando el mercado comienza a enfriarse y la narrativa falla, la emisión de activos tiene que recurrir al modelo Ponzi. Algunos proyectos combinan varios métodos, obteniendo cuotas de distribución a través del staking y volviendo a hacer staking después de las nuevas emisiones, lo que realmente hace que el precio de los tokens se dispare. Sin embargo, este modelo tan directo y desnudado ya no logra captar el interés de la gente.
Al mirar hacia atrás en el último ciclo, diversos volantes, esquemas Ponzi y narrativas dejaron al menos un tesoro como DeFi, que realmente ha traído muchas ideas innovadoras a la industria. ¿Y qué puede crear la especulación en esta etapa? Actualmente solo hemos visto la continua reducción de las barreras de entrada, seguida de cada vez más eventos malignos. Quizás, lo que necesitamos es un conjunto completamente nuevo de reglas.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía de la narrativa y la tecnología, logrando avances a través de la cohesión del consenso. Hoy en día, estamos comprando atención; algunos proyectos intercambian puntos por atención, mientras que otros, como los intercambios, forman equipos de KOL con dinero real. Las tácticas de marketing combinadas de plataformas de comercio electrónico y videos cortos han penetrado en el sector, y en comparación con los fundadores que viajan para explicar la tecnología, este método parece ser más directo y efectivo.
Sin duda, la atención es uno de los activos más valiosos de esta era, pero también es difícil de medir. Hay proyectos que intentan cuantificarla, pero el modelo de "hablar es ganar" no es nada innovador, ya que ya había aparecido en los primeros proyectos de finanzas sociales. La mayor innovación de este proyecto radica en el uso de inteligencia artificial, que afirma poder reconocer el "valor" de la información y evaluar la capacidad de venta utilizando IA. Sin embargo, este modelo claramente tampoco puede capturar realmente el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "producto de consumo rápido".
Los inconvenientes del sistema de puntos, estoy seguro de que todos ya lo han experimentado profundamente. Si los futuros proyectos dependen de la compra de atención para operar, será difícil juzgar si esta conducta es correcta o incorrecta. Se puede decir que no hay nada de malo en que los proyectos se esfuercen en el marketing, pero parece que actualmente hay una tendencia de especulación generalizada en el círculo. El viejo mundo de la encriptación realmente ha llegado a su fin. Vender influencia para ganar dinero se ha convertido en un modelo de negocio maduro; desde figuras políticas hasta intercambios y ahora líderes de opinión, ningún proyecto ha prosperado realmente a causa de esto, todos solo están aprovechando sus propias necesidades.
Conclusión
Las stablecoins se dirigirán al mundo, y los pagos en blockchain ya son un hecho. Pero los nativos que viven en este mundo pueden no necesitar estas. Lo que necesitamos son stablecoins nativas en la cadena, aplicaciones no financieras, la próxima ola de innovación, y tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que solo se basa en la venta de tráfico.
El tiempo parece estar demostrando que algunos puntos de vista de los primeros partidarios de Bitcoin son correctos, pero todavía espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados.
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El fin de la encriptación nativa: la llegada de la moneda estable, la economía de la atención y la era de la regulación
La era final de la encriptación nativa
I. La llegada de la era de la conformidad
Durante más de diez años, la blockchain descentralizada ha proporcionado un desierto regulatorio al mundo. Aunque el sistema de pago electrónico peer-to-peer de Satoshi Nakamoto no tuvo éxito, abrió la puerta a un mundo completamente nuevo. En este espacio de internet compuesto por innumerables nodos, las leyes tradicionales, los gobiernos e incluso las restricciones sociales y religiosas son difíciles de alcanzar.
Es precisamente esta característica de estar fuera de la regulación lo que se ha convertido en un factor clave para impulsar el desarrollo de la industria. Desde los primeros ICO y sus variantes, hasta el auge de DeFi, y hoy en día las aplicaciones superestables de monedas, todas se han construido sobre esta base. Es gracias a liberarse de las ataduras de las finanzas tradicionales que se ha formado el panorama de la encriptación hoy en día.
Sin embargo, a medida que pasa el tiempo, la industria comienza a buscar cumplimiento, tratando de satisfacer las demandas de las finanzas tradicionales. Las stablecoins, los activos del mundo real ( RWA ) y el ámbito de los pagos se están convirtiendo gradualmente en las direcciones principales del desarrollo de la industria. Además, la emisión pura de activos parece haberse convertido en el único tema de conversación, una imagen, una historia o una cadena de código pueden generar un gran debate.
La razón fundamental de esta transformación radica en que la tecnología de la blockchain aún carece de medios efectivos para restringir el comportamiento indebido de diversas entidades detrás de las direcciones. Aunque podemos garantizar la honestidad de los nodos y la desintermediación de DeFi, estamos impotentes ante las diversas situaciones que pueden surgir en este mundo lleno de incertidumbres. Muchos conceptos que alguna vez fueron populares parecen estar en declive, lo cual parece ser un resultado inevitable.
La visión no financiera no se puede lograr únicamente con la mejora del rendimiento de la infraestructura. Si es difícil de lograr incluso en un entorno centralizado, ¿cómo podemos esperar hacerlo fácilmente en la cadena? No podemos implementar "prueba de trabajo" en los proyectos, por lo tanto, ceder a la regulación puede ser el comienzo de la no financiarización en el futuro. Aunque esta situación resulta irónica, también es inevitable.
El mundo de la encriptación está convirtiéndose gradualmente en una rama del sistema tradicional, y la autoridad en este campo comienza a ser controlada por fuerzas superiores. La innovación de abajo hacia arriba es cada vez menos frecuente, y las oportunidades están siendo constantemente restringidas. Estamos entrando en una era de hegemonía en la cadena.
Dos, la evolución de las stablecoins
El dominio en la cadena se manifiesta principalmente en dos aspectos: primero, el desarrollo de las encriptaciones estables, y segundo, la repetición de los modelos de internet tradicionales.
En el ámbito de las criptomonedas, actualmente el mercado está dominado por las stablecoins respaldadas por monedas fiduciarias y los tokens de rendimiento (YBS). Recientemente, se aprobó una legislación importante que establece reglas claras para la emisión y regulación de las stablecoins. Esta ley exige que las stablecoins estén completamente respaldadas por dólares estadounidenses o activos de alta liquidez, y solo las instituciones autorizadas pueden emitirlas. Además, se han establecido requisitos estrictos sobre los activos de reserva, la transparencia y el cumplimiento.
La aprobación de esta ley significa que las preocupaciones de la industria sobre la posible explosión de ciertos stablecoins serán cosa del pasado. La inclusión de los sistemas de pago basados en blockchain en el sistema financiero tradicional parece ser solo cuestión de tiempo. Sin embargo, ¿qué impacto tendrá la inclusión de los stablecoins en el marco regulatorio? ¿Cómo responderán otros países? Estas preguntas merecen una profunda reflexión.
La aprobación de la ley también significa que el medio de transacciones en la cadena ha sido oficialmente asumido por un país. Al tener el control de la moneda, ese país tendrá un control extremadamente alto sobre las actividades en la cadena. No podemos evitar preguntarnos, ¿cómo sería el escenario si algún día todos los stablecoins en un proyecto DeFi fueran repentinamente congelados?
Por otro lado, la moneda estable YBS también está en rápido desarrollo. Algunos proyectos han propuesto ofrecer altas tasas de rendimiento mientras mantienen la estabilidad durante un mercado alcista. Sin embargo, es extraño que hoy en día todas las partes comiencen a competir para lanzar la moneda estable YBS, desde fondos de cobertura tradicionales hasta creadores de mercado y luego a intercambios. Esta tendencia parece haberse desviado de su significado original y se ha convertido en un juego de repartir el pastel.
En esta ola de popularidad de las stablecoins YBS, la innovación tecnológica y la descentralización parecen haber dejado de ser importantes. Ahora, la combinación de intercambios centralizados y equipos de cuantificación de alto nivel es la clave, donde la rentabilidad anual y la conveniencia se han convertido en los únicos estándares de medida en esta competencia.
Aunque en comparación con el uso de algunas narrativas extrañas para obtener los activos de los usuarios, la moneda estable YBS puede ser una mejor opción. Sin embargo, cuando este tipo de empaquetado, similar a los productos de inversión de intercambios centralizados, se convierte en el único punto de innovación de esta ronda, no se puede evitar lamentar que la mayoría de las trayectorias de desarrollo pasadas pueden haber sido incorrectas.
Tres, la transformación de la emisión de activos
Las cadenas de bloques públicas siempre han sido la mayor plataforma de emisión de activos, comenzando desde el ICO inicial, los diversos modelos posteriores son variantes de este. Estos modelos al menos han impulsado el nacimiento de algunas narrativas y han promovido el desarrollo de la industria. Sin embargo, la tendencia actual se está acercando a los modelos de Internet tradicionales. Algunos modelos de negocio de plataformas emergentes ya son extremadamente similares a Web2, y la retroalimentación a la comunidad es casi nula, en este aspecto son incluso peores que los intercambios centralizados. La intención original de Web3 era lograr la democratización de todo, crear juntos, construir juntos y prosperar juntos, pero ahora parece que este concepto se ha deteriorado.
Actualmente, las principales plataformas están investigando cómo crear plataformas innovadoras de emisión de activos. Launchpad se ha convertido en el único paraíso donde los usuarios nativos de encriptación pueden hacerse ricos, pero aquí también existen fenómenos patológicos. Los usuarios no solo deben pagar a la plataforma, sino que también deben experimentar una vivencia casi como en un campo de batalla. La emisión de activos comienza a convertirse en un juego de muñecas rusas, e incluso puede desvincularse completamente del desarrollo de la blockchain.
Desde el inicio del año con los marcos de IA, los proyectos completamente fuera de la cadena también pueden emitir tokens, y a su vez se han convertido en una plataforma de emisión de activos fuera de la cadena. Este extremo comportamiento especulativo está reduciendo continuamente el umbral de la industria, lo que lleva a cuestionar el significado de todo esto.
Algunos líderes del sector no comprenden del todo las Meme monedas, por lo que han propuesto el concepto de ciencia descentralizada ( DeSci ), intentando permitir que los especuladores continúen especulando, al mismo tiempo que impulsan la innovación en la investigación. Esto parece haber encontrado un punto de equilibrio, pero ¿cómo puede un estudio de ratones de laboratorio y la mecánica clásica competir con los memes y las diversas aplicaciones de IA que son más atractivas en Internet hoy en día? Esta narrativa también es solo un destello.
Cuando el mercado comienza a enfriarse y la narrativa falla, la emisión de activos tiene que recurrir al modelo Ponzi. Algunos proyectos combinan varios métodos, obteniendo cuotas de distribución a través del staking y volviendo a hacer staking después de las nuevas emisiones, lo que realmente hace que el precio de los tokens se dispare. Sin embargo, este modelo tan directo y desnudado ya no logra captar el interés de la gente.
Al mirar hacia atrás en el último ciclo, diversos volantes, esquemas Ponzi y narrativas dejaron al menos un tesoro como DeFi, que realmente ha traído muchas ideas innovadoras a la industria. ¿Y qué puede crear la especulación en esta etapa? Actualmente solo hemos visto la continua reducción de las barreras de entrada, seguida de cada vez más eventos malignos. Quizás, lo que necesitamos es un conjunto completamente nuevo de reglas.
Cuatro, el auge de la economía de la atención
En el pasado, el auge de un proyecto dependía de la narrativa y la tecnología, logrando avances a través de la cohesión del consenso. Hoy en día, estamos comprando atención; algunos proyectos intercambian puntos por atención, mientras que otros, como los intercambios, forman equipos de KOL con dinero real. Las tácticas de marketing combinadas de plataformas de comercio electrónico y videos cortos han penetrado en el sector, y en comparación con los fundadores que viajan para explicar la tecnología, este método parece ser más directo y efectivo.
Sin duda, la atención es uno de los activos más valiosos de esta era, pero también es difícil de medir. Hay proyectos que intentan cuantificarla, pero el modelo de "hablar es ganar" no es nada innovador, ya que ya había aparecido en los primeros proyectos de finanzas sociales. La mayor innovación de este proyecto radica en el uso de inteligencia artificial, que afirma poder reconocer el "valor" de la información y evaluar la capacidad de venta utilizando IA. Sin embargo, este modelo claramente tampoco puede capturar realmente el valor a largo plazo, y los tokens están convirtiéndose en un "producto de consumo rápido".
Los inconvenientes del sistema de puntos, estoy seguro de que todos ya lo han experimentado profundamente. Si los futuros proyectos dependen de la compra de atención para operar, será difícil juzgar si esta conducta es correcta o incorrecta. Se puede decir que no hay nada de malo en que los proyectos se esfuercen en el marketing, pero parece que actualmente hay una tendencia de especulación generalizada en el círculo. El viejo mundo de la encriptación realmente ha llegado a su fin. Vender influencia para ganar dinero se ha convertido en un modelo de negocio maduro; desde figuras políticas hasta intercambios y ahora líderes de opinión, ningún proyecto ha prosperado realmente a causa de esto, todos solo están aprovechando sus propias necesidades.
Conclusión
Las stablecoins se dirigirán al mundo, y los pagos en blockchain ya son un hecho. Pero los nativos que viven en este mundo pueden no necesitar estas. Lo que necesitamos son stablecoins nativas en la cadena, aplicaciones no financieras, la próxima ola de innovación, y tampoco queremos vivir en un mundo de Web3 que solo se basa en la venta de tráfico.
El tiempo parece estar demostrando que algunos puntos de vista de los primeros partidarios de Bitcoin son correctos, pero todavía espero que el futuro pueda demostrar que están equivocados.